当虹科技的前世今生：2025年营收3.22亿低于行业平均，毛利率36.94%高于同类8.71个百分点

来源：新浪证券-红岸工作室

当虹科技成立于2010年5月12日，于2019年12月11日在上海证券交易所上市，注册与办公地址均位于浙江省杭州市。它是智能视频技术领域的佼佼者，专注于核心算法研究，拥有深厚的技术壁垒。

当虹科技所属申万行业为计算机 - IT服务Ⅱ - IT服务Ⅲ，涉及华为鲲鹏、AI语料库、Gemini多模态等概念板块。公司专注于智能视频技术的算法研究，提供智能视频解决方案和视频云服务。

经营业绩：营收行业第106，净利润第101
2025年，当虹科技营业收入为3.22亿元，在行业132家公司中排名第106，远低于行业第一名神州数码的1437.51亿元和第二名紫光股份的967.48亿元，也低于行业平均数40.62亿元和中位数8.44亿元。主营业务构成中，传媒文化产品及解决方案收入1.75亿元，占比54.30%；工业与卫星产品及解决方案7032.87万元，占比21.85%；车载智能座舱产品7024.03万元，占比21.82%；其他（补充）651.53万元，占比2.02%。净利润为 - 1.04亿元，行业排名101，远低于行业第一名紫光股份的21.71亿元和第二名宝信软件的13.52亿元，行业平均数为 - 3321.88万元，中位数为794.78万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年当虹科技资产负债率为30.49%，较去年同期的20.61%有所上升，但低于行业平均的42.82%，表明公司偿债压力相对较小。从盈利能力看，2025年毛利率为36.94%，虽较去年同期的41.00%有所下降，但高于行业平均的28.23%，显示出公司较强的盈利水平。

董事长孙彦龙薪酬140.35万元，同比增加9.73万元
当虹科技实际控制人、董事长兼总经理为孙彦龙。他出生于1976年，硕士研究生学历，2002 - 2005年于InterVideo Inc.任研发总监，2005 - 2012年于虹软（杭州）科技有限公司任副总裁，2013年至今任公司总经理，2016年至今任董事长。2025年薪酬为140.35万，较2024年的130.62万增加9.73万元。

A股股东户数较上期增加3.53%
截至2025年12月31日，当虹科技A股股东户数为1.17万，较上期增加3.53%；户均持有流通A股数量为9487.98，较上期减少3.41%。截止2026年3月31日，十大流通股东中，金鹰科技创新股票A（001167）位居第七，持股157.02万股，持股数量较上期不变；香港中央结算有限公司位居第八，持股85.27万股，为新进股东；金鹰核心资源混合A（210009）位居第十，持股73.71万股，持股数量较上期不变。

华泰证券指出，当虹科技2025年实现营收3.22亿元，归母净利 - 9131.17万元，扣非净利 - 1.06亿元。公司营收和归母净利低于预期，主要因传媒文化业务修复节奏慢及原材料价格上涨致毛利率承压。业务亮点如下：1. 2026年传媒与文化、工业与卫星、智能座舱业务有望修复；2. 2025年智能网联汽车业务快速放量，得益于产品迭代和行业需求增长；3. 以自研BlackEye多模态大模型为核心，完成战略升级，构建完整AI生态，有望拓展多模态空间大模型新业务。该机构下调公司2026 - 2027年营业收入至4.12、5.42亿元，预计2028年营业收入为7.21亿元，预计2026 - 2028年归母净利润为0.05/0.42/0.92亿元，对应EPS为0.04/0.38/0.83元，给予2026E 14x PS，对应目标价52.09元，维持“买入”评级。风险提示为研发成果商业化不及预期，业务场景拓展不及预期。

图：当虹科技营收及增速

图：当虹科技净利润及增速

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