中航成飞关联交易解读：2026年预计关联采购额同比下降34.2%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

4月28日，中航成飞股份有限公司（证券代码：302132，证券简称：中航成飞）发布了《关于2026年度日常关联交易预计的公告》。公告显示，基于公司经营发展及航空产品上下游业务配套的需要，2026年度公司将继续与实际控制人中国航空工业集团有限公司及其控股的下属单位发生日常关联交易。该议案已获公司第八届董事会第十次会议审议通过，尚需提交股东大会审议。

关联方及关联交易概述

本次关联交易的主要关联方为公司实际控制人中国航空工业集团有限公司及其控股的下属单位，其中中航工业集团财务有限责任公司因同属中国航空工业集团下属实际控制企业，亦构成关联关系。关联交易内容涵盖采购商品、接受劳务、出售商品、提供劳务、资产租赁以及在中航工业财务公司的存贷款业务等日常经营活动。

关联交易类型与内容

公司与关联方的交易类型丰富，主要包括：

1. 采购商品：中国航空工业集团或其控股下属单位向公司销售机器设备、原材料、零部件、成品及半成品等航空相关产品。
2. 接受劳务：关联方向公司提供技术服务、加工服务、设备维修、租赁服务、劳务、运输、水电气等生产保障服务，以及保卫消防、医疗、物业管理等后勤保障服务。
3. 出售商品：公司向关联方销售航空产品及其零件、船舶及相关装置、机电设备、新型材料、军用及民用航空产品等。
4. 提供劳务：公司向关联方提供信息咨询、技术服务、检验检测、通用航空机场服务、航空产品试制、加工维修等服务。
5. 资产租赁：包括公司向关联方承租资产和出租资产。
6. 金融服务：公司及子公司在中航工业财务公司开立账户，接受其提供的存款、贷款、结算、承兑及非融资性保函等金融服务。

关联交易定价原则

公告明确，所有关联交易均遵循市场化定价原则。具体而言：* 实行政府定价或政府指导价的，直接适用或在指导价范围内确定。* 有可比独立第三方市场价格的，以此为准。* 无可比市场价的，参考关联方与独立第三方的非关联交易价格。* 上述均无的，则以合理成本费用加合理利润构成价格。

对于中航工业财务公司提供的金融服务，其定价亦有明确规定：* 存款利率不低于国内主要商业银行同类存款挂牌平均利率。* 贷款利率不高于同期LPR上限、不高于向第三方发放同类贷款利率及国内主要商业银行平均利率。* 结算服务等费用不高于向集团内其他成员单位及国内主要商业银行同类服务收费。

2025年度关联交易实际履行情况

公司2025年度日常关联交易实际发生额与预计额相比，多数项目未超出预计，部分项目存在一定差异。

关联方关联交易类型2025 年预计发生金额 (万元)2025 年度实际发生金额 (万元)中国航空工业集团或其控股的下属单位采购商品2,748,042.662,473,245.69中国航空工业集团或其控股的下属单位接受劳务332,155.15303,922.49中国航空工业集团或其控股的下属单位出售商品447,705.31365,903.96中国航空工业集团或其控股的下属单位提供劳务42,563.225,439.45中国航空工业集团或其控股的下属单位承租资产3,876.192,391.32中国航空工业集团或其控股的下属单位出租资产中航工业集团财务有限责任公司存款4,900,000.00 (每日存款最高额)4,874,200.00 (每日存款最高额)中航工业集团财务有限责任公司贷款120,000.00 (综合授信额度)84,600.00 (综合授信额度)

从实际发生额来看，“提供劳务”项实际发生5,439.45万元，远低于预计的42,563.22万元，完成度仅约12.78%。“出售商品”实际发生365,903.96万元，较预计的447,705.31万元减少约81,801.35万元，完成度约81.73%。其他如采购商品、接受劳务、承租资产等项目实际发生额均低于预计，出租资产实际发生额亦低于预计。在金融服务方面，每日存款最高额实际为487.42亿元，接近预计的490亿元；综合授信额度实际使用8.46亿元，低于预计的12亿元。

2026年度关联交易预计金额

公司对2026年度日常关联交易进行了预计，主要项目金额如下：

关联方关联交易类型2026 年全年预计发生金额 (万元)中国航空工业集团或其控股的下属单位采购商品1,628,377.15中国航空工业集团或其控股的下属单位接受劳务181,438.66中国航空工业集团或其控股的下属单位出售商品454,063.60中国航空工业集团或其控股的下属单位提供劳务17,470.81中国航空工业集团或其控股的下属单位承租资产3,529.35中国航空工业集团或其控股的下属单位出租资产中航工业集团财务有限责任公司存款3,600,000.00 (每日存款最高额)中航工业集团财务有限责任公司贷款160,000.00 (综合授信额度)

关联交易金额及变动分析

对比2025年实际发生额与2026年预计额，各类关联交易呈现不同的变动趋势：

1. 采购商品：2026年预计162.84亿元，较2025年实际发生的247.32亿元，同比下降34.2%
2. 接受劳务：2026年预计18.14亿元，较2025年实际发生的30.39亿元，同比下降40.3%。
3. 出售商品：2026年预计45.41亿元，较2025年实际发生的36.59亿元，同比增长24.1%。
4. 提供劳务：2026年预计1.75亿元，较2025年实际发生的0.54亿元，同比增长221.6%。尽管预计增幅较大，但主要是由于2025年该项实际发生额远低于预期基数较低所致。
5. 承租资产：2026年预计0.35亿元，较2025年实际发生的0.24亿元，同比增长49.7%。
6. 出租资产：2026年预计0.01亿元，较2025年实际发生的0.0176亿元，同比下降43.2%。
7. 存款（每日最高额）：2026年预计360亿元，较2025年实际的487.42亿元，同比下降26.1%。
8. 贷款（综合授信额度）：2026年预计16亿元，较2025年实际使用的8.46亿元（在12亿元授信额度内），预计授信额度同比增长33.3%。

关联交易结算方式

公告中未明确披露具体的关联交易结算方式。

专业分析判断

中航成飞作为航空工业领域的重要企业，其与实际控制人中国航空工业集团及其下属单位的关联交易具有行业特殊性和必要性，有助于保障航空产品上下游业务的配套及公司业务的正常开展。

从定价原则来看，公司明确了以市场化为导向的定价机制，包括政府定价/指导价、可比第三方市场价、关联方与独立第三方交易价以及合理成本加成等，这有助于确保关联交易价格的公允性，保护全体股东特别是中小股东的利益。独立董事亦对关联交易的公允性和合规性发表了同意意见。

从交易规模和结构变动分析，2026年预计关联采购和接受劳务金额均出现较大幅度下降，分别下降34.2%和40.3%，这可能反映出公司在供应链管理、成本控制或生产计划方面的调整。同时，关联出售商品和提供劳务的预计金额则有不同程度的增长，尤其是提供劳务预计增幅显著，这可能与公司业务结构优化或关联方需求变化有关。金融服务方面，每日存款最高额预计有所下降，而贷款综合授信额度预计提升，显示公司可能在优化资金管理结构。

整体而言，中航成飞的关联交易预计符合其日常经营需要，交易定价遵循市场化原则，决策程序符合相关规定。公司需持续关注关联交易的实际履行情况，确保交易的公允性和合规性，维护公司及全体股东的利益。投资者可结合公司未来的经营业绩和关联交易实际发生情况，进一步评估其对公司的影响。

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