东吴证券：美股暴力反弹至新高 港股何去何从？

智通财经APP获悉，东吴证券研究所海外团队发布研究报告称，美股13连阳，相比之下港股反弹力度较弱。本周美伊停火即将到期，美股科技巨头财报来临，美联储主席沃什提名听证会，市场依旧高波。海外地缘和科技财报会明显影响港股节奏。霍尔木兹海峡仍有变数。美伊脆弱停火期，美方通过封锁措倒闭伊方，海外投资者认为特朗普TACO胜利，阶段性对美伊问题脱敏。伊朗17日宣布开放海峡后，18日反转，再次关闭海峡。接下来，22日美伊停火协议到期，双方未来能否快速达成协议，仍有不确定性，进而影响资金风偏。

东吴证券表示，美股科技巨头财报来临，全球将回归讨论科技企业基本面，投资回报率仍是考察重点。若美股科技财报超预期，可提振市场信心；反之，港股会受到明显影响。上周ASML、TSM业绩发布后，表现一般。本周海外科技巨头财报，仍需观察。现阶段港股配置策略：仍建议价值红利做底仓，AI科技上游硬件是价值锚，但接下来很有可能受海外节奏影响，或需阶段性逐步止盈。此外，仍建议关注中国全球稀缺资产方向：新能源、创新药。

上周回顾(2026/4/13-4/17)：全球主要市场普遍走强，涨幅居前的为纳斯达克指数、韩国综合指数、标普500，涨幅最小的为英国富时100。港股全部上涨，恒生科技上涨3.8%，恒指上涨1.0%，恒生中国企业指数上涨2.2%。行业上，非必须消费(+4.4%)、医疗保健业(+2.0%)、资讯科技业(+2.1%)领涨；必需性消费(-3.1%)领跌。

上周港股反弹。市场在地缘冲突的尾部风险大幅下降后进一步走强：地缘层面，虽然美伊谈判进程反复摇摆，特朗普多次释放“战争接近结束”的缓和信号提振市场。临时停火期间，当地时间4月16日，美国又宣布对伊启动“经济狂怒”制裁并威胁封锁霍尔木兹海峡，但烈度最大的时刻和进一步升级的概率大幅减弱。行业层面，港股科技受益于海外科技的大反弹，迅速修复；同时，医疗保健业上涨，主要受到监管机构发布优化创新药定价机制新规的提振。

南向资金净流入。上周净流入257亿港元，较上周增加375亿港元。港股通成交额占全部港股成交从上周46%降至上周42%。行业方面，净流入：信息技术、医疗保健业、材料；净流出：能源、金融业、可选消费品。个股方面，净买入TOP：泡泡玛特、中国人寿、小米集团-W。

上周内地投向中国香港市场的ETF(港股通+QDII)净流入。总规模增加至4289.8亿元，增加7.1亿元。其中港股通ETF净流入15.9亿元，QDII ETF净流出13.9亿元。港股宽基净流出0.1亿。净流入行业主题：医药。

上周港股回购32亿港元，较上周减少4亿港元；上周IPO数额82亿港元，比上周增加82亿港元；解禁市值为112亿港元，较上周减少52亿港元。