创金合信全球芯片产业QDII季报解读：C类份额赎回42.5% 净值跑输基准近4.8个百分点

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类季度亏损439万元 C类亏损90万元

报告期内（2026年1月1日-3月31日），基金两类份额均出现亏损。其中A类份额本期利润为-4,390,485.72元，加权平均基金份额本期利润-0.1156元；C类份额本期利润-899,150.16元，加权平均基金份额本期利润-0.0057元。期末基金资产净值方面，A类为67,045,712.94元，份额净值1.7248元；C类为214,497,306.28元，份额净值1.7043元。

主要财务指标创金合信全球芯片产业股票发起（QDII）A创金合信全球芯片产业股票发起（QDII）C本期已实现收益2,805,854.22元14,683,059.45元本期利润-4,390,485.72元-899,150.16元加权平均基金份额本期利润-0.1156元-0.0057元期末基金资产净值67,045,712.94元214,497,306.28元期末基金份额净值1.7248元1.7043元

基金净值表现：A/C类季度均跌超3.8% 跑输基准近4.8个百分点

本季度，基金A类份额净值增长率为-3.84%，C类为-3.90%，而同期业绩比较基准收益率为0.87%。A类跑输基准4.71个百分点，C类跑输4.77个百分点。拉长周期看，过去一年A类净值增长26.41%，C类增长25.95%，均大幅跑输基准的51.34%，差距分别达24.93个百分点和25.39个百分点。自基金合同生效以来，A类累计净值增长率70.43%，C类70.87%，而基准收益率达129.82%，跑输幅度扩大至59.39个百分点。

阶段A类净值增长率C类净值增长率业绩比较基准收益率A类跑输幅度C类跑输幅度过去三个月-3.84%-3.90%0.87%-4.71%-4.77%过去一年26.41%25.95%51.34%-24.93%-25.39%自合同生效起至今70.43%70.87%129.82%-59.39%-56.67%

投资策略与运作：2月底降仓应对科技退潮 二季度加仓国产算力基建

基金经理在报告中表示，1月维持2025年四季度持仓结构，A股、港股芯片、美国科技、台湾市场配置比例为3:2.5:3:0.5，聚焦美股设备、AI芯片、存储，A股数字与模拟芯片设计，恒科晶圆厂与半导体，台湾存储与封测。2月增加A股芯片产业配置，减少恒科和台湾市场。2月底判断春季躁动结束、科技投资热潮或退潮，主要因AI应用涨幅动能减弱、国产AI突破延期、地缘风险增加，遂进行降仓操作。

展望二季度，基金认为AI模型与应用拉动tokens指数型增长加速，国产AI消耗tokens已超美国，且国产AI和算力芯片进展积极、需求旺盛，地缘风险有缓和迹象，调整后的A股科技股迎来配置窗口，计划提高科技股仓位，重点加仓国产算力基建及恒生科技中调整较多的芯片产业龙头。

资产组合配置：权益投资占比73% 信息技术行业持仓近68%

报告期末，基金总资产312,188,581.36元，其中权益投资占比73.02%（227,960,673.04元），包括普通股64.29%（200,699,897.70元）和存托凭证8.73%（27,260,775.34元）；固定收益投资占3.17%（9,893,193.97元），全部为债券；银行存款和结算备付金合计占21.54%（67,237,751.88元）。

资产类别金额（人民币元）占基金总资产比例（%）权益投资227,960,673.04固定收益投资9,893,193.973.17银行存款和结算备付金合计67,237,751.88其他资产7,096,962.472.27

股票投资地域分布：美国市场占比41.95% 中国香港19.51%

基金股票及存托凭证投资主要分布于美国、中国香港、中国内地和中国台湾市场。其中美国市场公允价值118,112,912.51元，占基金资产净值比例41.95%；中国香港市场54,926,701.94元，占19.51%；中国内地市场53,764,119.90元，占19.10%；中国台湾市场1,156,938.69元，占0.41%。

国家（地区）公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）美国118,112,912.51中国香港54,926,701.94中国内地53,764,119.90中国台湾1,156,938.690.41

行业配置：信息技术占比67.88% 通讯服务6.93%

按彭博国际行业分类标准，基金股票投资中信息技术行业占比最高，达67.88%（191,104,160.11元）；其次为通讯服务行业，占6.93%（19,499,534.07元）；非必需消费品占3.73%（10,507,105.00元）；工业占2.08%（5,861,174.70元）；金融占0.35%（988,699.16元）。

行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）信息技术191,104,160.11通讯服务19,499,534.076.93非必需消费品10,507,105.003.73工业5,861,174.702.08金融988,699.160.35

前十大重仓股：中芯国际居首 科技龙头占比超40%

报告期末，基金前十大重仓股合计占基金资产净值比例43.28%。中芯国际（981 HK Equity）以18,801,537.30元持仓、6.68%占比居首；ASML控股（ASML US Equity）持仓13,709,026.65元，占比4.87%；德州仪器（TXN US Equity）持仓12,492,990.54元，占比4.44%；谷歌（GOOGL US Equity）持仓12,336,404.52元，占比4.38%；台积电（TSM US Equity）持仓11,458,215.03元，占比4.07%。前十大重仓股中，美国科技股占6只，港股芯片龙头2只，合计占比超40%。

序号公司名称（中文）证券代码所属国家（地区）公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）1中芯国际集成电路制造有限公司981 HK Equity中国香港18,801,537.306.682华虹半导体1347 HK Equity中国香港13,712,000.004.873ASML控股公司ASML US Equity美国13,709,026.654.874德州仪器公司TXN US Equity美国12,492,990.544.445谷歌公司GOOGL US Equity美国12,336,404.524.386台湾集成电路制造股份有限公司TSM US Equity美国11,458,215.034.077应用材料公司AMAT US Equity美国11,351,912.284.038阿里巴巴集团控股有限公司9988 HK Equity中国香港10,507,105.003.739Lumentum控股股份有限公司LITE US Equity美国9,725,355.093.4510泛林集团LRCX US Equity美国7,391,995.022.63

份额变动：C类净赎回9212万份 规模缩水42.5%

报告期内，A类份额期初30,723,839.69份，申购21,869,017.44份，赎回13,721,812.12份，期末38,871,045.01份，净增8,147,205.32份，增幅26.5%。C类份额期初217,978,337.08份，申购99,175,470.34份，赎回191,299,204.64份，期末125,854,602.78份，净赎回92,123,734.30份，规模缩水42.5%。

项目创金合信全球芯片产业股票发起（QDII）A创金合信全球芯片产业股票发起（QDII）C报告期期初基金份额总额30,723,839.69份217,978,337.08份报告期期间总申购份额21,869,017.44份99,175,470.34份报告期期间总赎回份额13,721,812.12份191,299,204.64份报告期期末基金份额总额38,871,045.01份125,854,602.78份净变动份额+8,147,205.32份-92,123,734.30份净变动比例+26.5%-42.5%

风险提示与投资机会：业绩持续跑输需警惕 C类大额赎回或加剧波动

风险提示：基金成立以来长期跑输业绩比较基准，过去一年及本季度均未能实现正收益，且大幅落后基准。C类份额短期内净赎回超9200万份，规模缩水42.5%，可能导致基金申赎波动加大、流动性管理压力上升，进而影响净值稳定性。此外，基金权益投资占比超73%，且集中于科技板块，受AI产业周期、地缘政治等因素影响较大，波动风险较高。

投资机会：管理人展望二季度，AI模型与应用拉动tokens需求加速增长，国产算力需求旺盛，地缘风险缓和背景下，A股科技股或迎来配置窗口。基金计划加仓的国产算力基建及恒生科技芯片龙头，或成为业绩修复的潜在增长点，投资者可关注相关板块后续表现及基金调仓效果。

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