上海
4月15日，三得利控股有限公司宣布，将以2465亿日元（约106亿元人民币）收购第一三共股份有限公司全资子公司第一三共医疗保健公司。根据规划，交易将于2026年6月启动分步收购，并力争在2029年6月实现全资控股。
业界认为，增长乏力下的赛道突围此次跨界的核心动因，直指日本酒精饮料市场持续萎缩的痛点。随着人口结构老龄化与少子化加剧，叠加年轻群体饮酒意愿下降，日本国内酒精饮料市场已陷入增长停滞。三得利总裁鸟井信宏明确表示，公司希望通过与第一三共医疗保健的合作，开拓新的价值增长极。对于三得利而言，这不仅是一次业务的拓展，更是其在 “健康化” 战略上的关键落子。
图片来源：三得利官网截图
事实上，补位药品，构建健康生态三得利的健康布局早已有之。公司自1992年便涉足健康产业，目前通过子公司 “三得利健康” 运营营养补充剂、护肤品等业务，2025财年该板块销售额达1400亿日元，占集团总销售额的4%。然而，其产品线中一直缺失非处方药（OTC）这一关键环节。本次收购直接填补了这一空白。
标的公司第一三共医疗保健拥有以 “乐松（Loxonin）” 为代表的知名OTC品牌矩阵，涵盖解热镇痛、感冒及肠胃用药等品类，截至2025年3月财年，其销售额达 760亿日元（约33亿元人民币）。此次收购，将把三得利的健康业务从 “食品饮料” 层级跃升至 “医药健康” 层级，形成从功能性食品到药品的完整健康生态闭环。
健康业务欲成集团第三极三得利的野心在于将健康业务打造成仅次于酒精饮料、软饮料的 “第三极” 核心收入来源。笔者认为，本次收购的价值不仅在于资产并表，更在于业务协同。三得利近期正推动旗下 Locomoa、Sesamin 等品牌向软饮料领域延伸，而 OTC 药品的入局，将使其能够以 “药食同源”、“日常保健” 等概念，更深度地渗透消费场景，实现健康品类的价值升维与全域经营。
行业健康化转型已成共识三得利并非孤例。面对同样的市场挑战，日本啤酒行业巨头麒麟控股（Kirin）近期亦通过收购健康食品厂商、剥离非核心资产（如出售美国威士忌品牌 “四玫瑰”）进行业务重组，全力加码健康领域。这标志着，“去醇化” 与 “健康化” 已成为日本头部饮品企业的集体共识，行业趋势正从传统酒精酿造向大健康赛道加速迁移。
对于第一三共而言，出售OTC保健业务旨在回笼资金，集中投入癌症治疗药物等核心研发领域。而对于三得利来说，这笔百亿交易则是其在新周期下的战略必争之地。随着健康意识在全球消费市场的根深蒂固，三得利的这一步跨越，或许预示着全球饮品巨头新一轮赛道切换与系统性创新的大幕已经拉开。
信息来源：中国国际啤酒网
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