IPO雷达｜比亚迪联合创始人领衔，安诺优达第三次递表港交所，三年合亏超4亿元

深圳商报·读创客户端记者 马强

港交所官网信息显示，此前招股书已两次失效的安诺优达基因科技（北京）股份有限公司（以下简称“安诺优达”），于4月15日第三次递表港交所，建银国际、国泰君安国际为其联席保荐人。

招股书显示，安诺优达一家专注于以分子诊断为基础的IVD医疗器械及多组学生命科学研究服务的公司。公司致力于通过一体化生命科学测序解决方案促进临床诊断及推动生命科学研究。公司的临床测序解决方案包括自产基于基因测序的IVD检测试剂盒、基因测序仪及生物信息学分析软件，以及配套技术支持及实验室设计服务。IVD检测试剂盒主要包括用于胎儿基因异常检测的NIPT试剂盒及CNV-seq试剂盒。公司的NIPT试剂盒于2017年获得三类医疗器械证书，使得公司成为中国内地首批实现这一里程碑的少数公司之一。公司进一步开发了CNV-seq试剂盒，并于2024年获得了三类医疗器械证书。

此外，公司自主开发的NextSeq 550AR测序仪与公司的检测试剂盒和生物信息学软件一同使用时形成协同效应，原因是院及独立医学实验室客户通常更青睐拥有全面IVD产品组合的生命科学测序解决方案供应商，并首选与其现有测序仪器完美配合的IVD检测试剂盒。

值得注意的是，安诺优达实控人夏佐全为比亚迪联合创始人。在2025年胡润全球富豪榜上，夏佐全以300亿元的财富值位列其中。

公开资料显示，夏佐全，62岁，安诺优达非执行董事。自2008年3月起，一直担任比亚迪股份有限公司非执行董事。同时，夏佐全还担任深圳正轩董事长、优必选非执行董事。据媒体报道，1995年，从事证券工作的夏佐全投资了30万元支持王传福创办比亚迪。在担任比亚迪高管多年后，夏佐全选择回归股权投资的老本行。2012年，夏佐全作为创始人，发起设立了安诺优达。IPO前，夏佐全直接持有安诺优达9.95%股权，其还通过三家关联实体安诺复琢、时丰华富、正轩安诺间接扩大控制范围，目前夏佐全有权控制行使安诺优达54.25%的投票权。

财报数据方面，招股书显示，近年来尽管安诺优达收入规模持续扩大，但仍未能实现盈利。公司2023年、2024年、2025年营收分别为4.75亿元、5.18亿元、5.47亿元；毛利分别为1.55亿元、1.83亿元、1.91亿元；年度亏损分别为2.4亿元、1.26亿元、5440万元，三年合计亏损约4.2亿元。

安诺优达表示，公司于往绩记录期间产生净亏损，且于可预见未来可能产生净亏损。公司的大部分营运开支来自与销售及分销开支以及材料成本有关的开支。公司于可预见未来可能继续产生亏损，且亏损可能随公司扩大产品管线及寻求新产品的监管批文而增加。此外，公司未来的净亏损程度取决于多项因素，包括公司产品开发项目的规模及将公司的产品商业化涉及的开支。此外，公司的日后财务表现将受公司客户不断变化的需求、市场竞争以及公司的营销及推广工作所影响。无法保证公司日后能够维持该盈利，这可能对公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。

招股书显示，公司来自持续经营业务的年度亏损由2023年的人民币2.227亿元减少至2024年的人民币1.362亿元，主要由于毛利增加、行政开支及财务成本减少以及研发成本减少所致。公司来自持续经营业务的期间亏损进一步减少至2025年的人民币5560万元，主要由于特别股东权利负债的应计利息由费用转为净贷项以及与公司阿尔茨海默病试剂盒及相容分析仪相关的研发成本增加，导致财务成本下降。

此外，招股书显示，2023年、2024年、2025年，安诺优达经调整净亏损分别为6716万元、1179万元、3015万元。

现金流方面，公司于2024年录得经营活动所得现金流入净额人民币1460万元，而于2023年则录得经营活动所得现金流出净额人民币2610万元。公司于2025年录得经营活动现金流出净额人民币8640万元，此乃主要由于应收账款增加。截至2025年12月31日，安诺优达持有的现金及现金等价物为5798万元。

风险因素方面，安诺优达在招股书中提示说，公司的研发投资可能无法取得理想的结果。公司对IVD产品开发及基因测序技术创新作出大量研发投资。于往绩记录期间，公司于2023年、2024年及2025年的研发开支分别为人民币4490万元、人民币2660万元及人民币4270万元。公司预期持续投资研发以升级公司的现有产品及开发新的解决方案。然而，由于研发工作本质上费时、成本高昂且存在不确定性，公司无法保证公司的研发工作会一直产生理想的结果。研发固有的不确定性可能导致产品开发过程中遭遇延迟，或公司的新产品可能无法达到公司预期的商业化水平。倘若公司的研发工作未能取得成功，在产品开发方面所作的重大投资或无法通过创收得以收回，从而导致财务亏损，并削弱公司的竞争力。倘未能成功研发出新产品，亦可能会限制公司扩大市场份额的能力，并削弱公司的创新能力，公司的业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。

安诺优达还提示，公司可能无法及时收回应收账款及应收票据，其将对公司的财务状况及经营业绩造成不利影响。公司与客户的贸易条款主要以信贷为主，信贷期高达180天。截至2023年、2024年及2025年12月31日，公司的应收账款及应收票据分别为人民币1.775亿元、人民币1.804亿元及人民币3.263亿元。公司无法保证客户或其他方能够及时向公司付款，严重延迟付款可能会对公司的流动资金状况及营运资金效率造成不利影响。

审读：马如骁