股价新高！储能逆变器龙头Q1净利预增70%，这家或也迎来拐点

逆变器行业2025年业绩出现分化，德业股份第四季度归母净利润同比提升14.3%，固德威预计同比扭亏。增势还在延续，德业股份预计2026年第一季度归母净利润继续同比大增55.91%到70.08%。今年以来，近九成逆变器公司股价上涨，减持同步发生。

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逆变器行业首份一季报预告出炉，千亿龙头股价创新高

4月13日，德业股份（605117.SH）股价触及153.56元/股，复权后创上市五年以来新高。截至当天收盘，公司总市值约为1336亿元。此前，公司在4月9日披露业绩预告，次日股价涨停。

据业绩预告，2026年第一季度，公司预计实现归母净利润11亿元到12亿元、同比增加55.91%到70.08%，预计实现扣非归母净利润10.40亿元到11.40亿元，同比增加69.78%到86.11%。

对于业绩预增的主要原因，德业股份表示，受能源短缺及价格波动加剧影响，能源安全重要性提升，叠加多国储能相关补贴政策持续发力，欧洲、中东、东南亚等地区户用及工商业储能需求显著提升。今年第一季度，公司储能逆变器、储能电池包产品销售收入同比大幅增长，进而推动公司经营业绩增长。

储能逆变器、储能电池包分别为德业股份的第一、第二大业务。2025年，公司储能逆变器实现营业收入52.17亿元，占公司营业收入的42.68%，毛利率为51.10%。同期，公司储能电池包实现营业收入38.32亿元，占公司营业收入的31.35%，毛利率为31.81%。此外，公司光伏逆变器2025年营收也超10亿元。

从区域上来看，出海业务占据重要地位。2025年，公司外销收入高达97.47亿元，占营业收入的79.74%，毛利率为40.44%。

在新增产能布局方面，德业股份在2025年年报中披露，公司在马来西亚建设年产3GW组串式、储能式逆变器、年产20万套储能电池项目，项目总投资为14998万美元，当期投资额为6467.16万元人民币，预计投产时间为2027年1月。

万联证券研报指出，2026年1月至2月，我国逆变器累计出口金额为116.11亿元、同比增长52.14%。其中2月份，我国逆变器出口金额为56.83亿元、同比增长75.24%。

分地区来看，2026年2月，我国对亚洲地区的逆变器出口金额为21.14亿元，环比增长15.69%，同比增长76.93%。2026年2月，我国对欧洲地区逆变器出口金额为19.91亿元，环比下降15.92%，同比增长83.81%。欧洲地区出口规模在经历前期高速增长后，环比有所回调，但同比增速仍然保持高位。

根据Choice金融终端数据，德业股份所属申万行业分类为“电力设备—光伏设备—逆变器”。该行业下共有9家A股上市公司，部分已披露2025年年报或业绩快报，喜忧参半。

具体来看，阳光电源（300274.SZ）、德业股份2025年归母净利润实现同比增长，固德威（688390.SH）预计扭亏，禾迈股份（688032.SH）、昱能科技（688348.SH）预计由盈转亏。

阳光电源全年实现营收891.84亿元、同比增长14.55%，实现归母净利润134.61亿元、同比增长21.97%。不过，第四季度营收同比下跌18.37%，归母净利润同比下跌54%。

德业股份2025年第四季度归母净利润同比提升14.3%至8.24亿元，固德威预计第四季度为0.55亿元，同比扭亏。固德威称，受益于国内光伏抢装潮、澳大利亚户储补贴政策落地及欧洲市场走出库存调整期，2025年，公司逆变器及储能电池销量与毛利额显著提升。

但昱能科技表示，2025年欧洲光伏市场受能源价格波动、户用光伏支持政策退坡等因素影响，户用光伏装机同比下降较多。在此背景下，公司微型逆变器的销售额及毛利额均出现下滑。

近九成逆变器概念股年内股价上涨，有公司股东套现逾3亿元

截至2026年4月13日，8家逆变器公司年内股价上涨，占比接近90%。其中，艾罗能源（688717.SH）以97%的涨幅领跑，德业股份年内股价涨幅为70.46%，首航新能（301658.SZ）、固德威、锦浪科技（300763.SZ）年内股价也都上涨逾30%。

值得注意的是，多家公司发生了减持。

其中，德业股份股东宁波梅山保税港区亨丽创业投资合伙企业（有限合伙）于2025年11月5日至2026年1月15日，通过集中竞价减持公司158.04万股股份，减持价格区间为78.80元/股至94.90元/股，共计套现1.38亿元。

禾迈股份股东九智汇科（杭州）私募基金管理有限公司－杭州港智投资合伙企业（有限合伙）及其一致行动人韩华龙于2025年12月17日至2026年3月16日，通过集中竞价、大宗交易共计减持公司284.93万股股份，占公司总股本的2.30%，减持价格区间为93.81元/股至124.95元/股，共计套现3.31亿元。

除此以外，部分减持以大宗交易的形式实施。

具体来看，首航新能于4月7日、8日共计发生10笔大宗交易，成交数量达74.77万股，成交金额共计2753.98万元，均为折价交易，成交价格为36元/股至37元/股，折扣率在10%左右。10笔交易的卖方均为中信建投证券宁德蕉城南路证券营业部，其中有4笔大宗交易的买方为机构专用账户。

值得注意的是，根据首航新能2025年三季报，公司前十大流通股股东的所持股份均低于74.77万股，而公司于2026年4月2日迎来了一批首发原始股解禁，多名股东解禁股票的数量超过74.77万股，其持股成本约为11.75元/股。如果通过上述大宗交易抛售的10笔交易来自单一股东，那么就有可能是来自这批解禁股东，其减持股份的收益率或超200%。

上能电气（300827.SZ）于3月18日发生3笔大宗交易，共计成交343.31万股，成交金额约1.25亿元，买卖双方均为招商证券无锡人民中路证券营业部。

锦浪科技于3月19日发生两笔大宗交易，共计成交18.28万股，成交金额为1618.14万元，成交价格相对当日收盘价均折价14.79%。

固德威于1月29日发生一笔大宗交易，成交数量为3.82万股，成交金额为299.98万元，成交价格相对当日收盘价折价12.65%。