“换电一哥”奥动新能源赴港IPO 三年半累计亏损超20亿元

GPLP犀牛财经讯，近日，中国最大的独立第三方换电解决方案提供商奥动新能源向港交所更新招股书，冲击“换电第一股”。

招股书显示，奥动新能源的主营业务主要为通过自主研发的智慧能源服务平台，提供换电设备销售、换电站运营及自有站换电服务。

截至2025年6月30日，智慧能源服务平台连接了521座换电站，服务超13万辆电动汽车，并与一汽、东风等超16家车企合作开发了30多款换电车型。奥动新能源的“20秒极速换电”技术，在出租车、网约车等商用市场占据约60%份额。

然而，亮眼的市场地位背后，奥动新能源的财务情况并不理想，其总营收从2022年的11.06亿元增至2023年的11.55亿元，2024年回落至9.26亿元，2025年上半年营收为3.24亿元。

奥动新能源至今未能摆脱亏损的泥沼。2022-2024年，奥动新能源净亏损分别为7.85亿元、6.55亿元和4.19亿元，亏损幅度呈现收窄趋势，但2025年上半年仍录得净亏损1.57亿元，净亏损率达48.6%，三年半累计亏损达20.16亿元。同期，奥动新能源毛损也持续存在，2025年上半年毛损为2872万元，毛损率为8.9%。

奥动新能源的亏损为何如此严重？高昂的换电站建设运营成本、持续的研发投入以及激烈的市场竞争压低了服务定价，是主要原因。奥动新能源正经历从“设备销售”向“服务驱动”的被动转型——设备销售收入占比从2022年的66.1%骤降至2025年上半年的17.1%，而换电服务业务尚未证明其盈利能力。

值得注意的是，奥动新能源自有换电站数量从2023年底的321座减少至267座，仅2025年上半年就关闭了43座。期间，奥动新能源此前还曾发生安全事故，2022年，奥动新能源北京杨庄换电站发生电池起火，2023年及2025年各发生一起致死生产安全事故。

面对蔚来、宁德时代等巨头的挤压，以及快充技术快速迭代，奥动新能源将未来押注在重卡换电和Robotaxi等新场景。此次IPO募资拟用于网络扩张、技术研发及补充流动资金，但其能否扭转业绩困局，尚有待进一步观察。