四川
每经编辑：高涵
｜2026年3月31日 星期二｜
NO.1微软推出多模协作智能体，GPT与Claude联手干活
微软于3月30日推出365Copilot研究代理新功能Critique，可让GPT与Claude协作完成研究：GPT生成初稿，Claude按学术标准核查准确性、完整性等，未来还将支持双向互审。同时微软推出多模型“理事会”机制，多模型独立研究后由裁判模型对比评估成果。DRACO测试显示协作效果优于单模型，可减少AI幻觉、提升内容质量。此前微软已引入Copilot Cowork代理，并与英伟达、Anthropic深化合作，还向其投资，展现AI领域多方合作格局。
点评：微软推出GPT与Claude协作新功能，多模型协同可提升内容质量，也凸显其AI生态多方合作的战略布局。
NO.2美光科技抢先押注GDDR堆叠，卡位AI推理内存
据媒体3月30日报道，美光科技率先布局GDDR内存垂直堆叠技术，计划今年下半年完成设备部署与工艺测试，初期拟实现四层堆叠，最快明年推出样品，布局领先三星、SK海力士。该技术旨在填补HBM高带宽内存与普通GDDR之间的市场空白，产品性能优于现有GDDR且成本低于HBM，主要面向AI推理加速器及高性能显卡。AI应用扩张推动内存需求分化，GDDR堆叠商业化必要性提升，但该技术仍面临互联、散热、成本控制等量产难题。美光希望借此抢占细分市场先机，拉开AI内存新一轮竞争序幕。
点评：美光科技抢先布局GDDR堆叠，卡位AI推理内存中间市场，以性价比补位HBM与普通GDDR，有望打破存储格局。
NO.3英伟达市盈率降至约19.6倍，已至2019年以来最低水平
受中东冲突及AI前景担忧影响，英伟达估值大幅回落，12个月预期市盈率降至约19.6倍，为2019年初以来最低，甚至低于标普500整体20倍的均值，与其超70%的盈利增速形成罕见倒挂。公司股价自2025年高点跌近20%，市值蒸发超8000亿美元。地缘冲突引发通胀与加息担忧、AI客户投资变现周期拉长、技术颠覆风险加剧估值压力。不过其毛利率达75%，基本面稳健，机构仍看好其估值折价机会，后续走势取决于AI行业格局变化。
点评：英伟达估值跌破七年低位并低于标普500，是地缘风险与AI盈利疑虑共振所致，高增长低估值背离凸显市场分歧，短期承压不改基本面韧性。
NO.4剑指SpaceX等独角兽！纳斯达克“快速纳入”指数新规5月1日生效
纳斯达克3月30日宣布，纳斯达克100指数编制规则修订版将于5月1日生效，核心新增“快速准入”机制。新股上市第7个交易日接受评估，若市值跻身指数前40且达标，第15个交易日即可纳入，大幅快于原需交易满3个月且仅年末调整的旧规。新规还调整市值计算方式，取消10%最低流通股限制，权重过低公司将被剔除。此举意在吸引SpaceX、OpenAI等巨型独角兽上市，提升指数代表性，同时扭转美股上市公司数量持续下滑的局面，也让投资者能更快布局热门科技资产。
点评：纳斯达克100快速纳入新规，意在抢滩超级独角兽，既提升指数代表性，也强化交易所竞争力，利好全球科技股投资生态。
NO.5特斯拉宣布正式启动TERAFAB超级芯片工厂项目
3月30日，特斯拉宣布启动总投资约200亿美元的TERAFAB超级芯片工厂项目，规划年产能1000亿至2000亿颗先进AI及存储芯片，目标年总算力超1太瓦时，为当前全球AI芯片年总算力的约50倍。该项目分三阶段推进，2026年起逐步量产相关芯片，后续转向太空产能并实现机器人自主建厂，覆盖2纳米制程等先进技术。此举可满足特斯拉自动驾驶、人形机器人等新业务激增的芯片需求，有望大幅降低芯片与算力成本、加快产品迭代。
点评：特斯拉投200亿美元建超级芯片厂，既是应对机器人等新业务庞大芯片缺口，也意在通过自研自产大幅压低成本、重构算力与供应链优势。
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