蜀道装备连续三年大额盈利 商业航天、氢能布局均有实质性突破

3月30日晚，蜀道装备(300540)披露2025年年报，报告期内，公司实现营业收入7.1亿元，实现净利润6008.11万元，扣非净利润为6068.24万元。自2023年以来，公司已连续三年保持大额盈利。

蜀道装备以深冷技术装备制造为核心业务，并在气体投资运营、清洁能源投资运营和氢能源业务方面也有深度投资。从年报来看，公司在商业航天、氢能应用领域的布局均有实质性突破。

对于2025年的业绩，蜀道装备表示，在充分发挥LNG装置、液体空分装置等高端装备制造传统优势的同时，公司战略性新兴产业蓬勃发展：工业气体投资运营业务稳步迈进，内蒙提氦项目气体产能持续提升，迈入增长新阶段；清洁能源运营业务依托蜀道集团内部资源协同，持续优化商业模式与运营体系，市场竞争力显著增强；氢能业务实现从技术研发、装备制造到合资运营的系统性布局，关键项目加速落地，正快速成长为支撑公司未来发展的核心增长极。

从数据上看，蜀道装备已具备日处理1000万方LNG液化装置的设计和制造能力，液体空分装置的设计和制造能力达到日产量1000吨，气体空分装置的设计制造能力达到氧气产量10万标准立方米/小时等级。

依托深冷技术优势与行业领先能耗水平，蜀道装备在2025年切入商业航天配套装置领域，获取国内两个航天基地相关企业的航天气体设备订单。其中，火箭推进剂级液态甲烷生产装置已交付使用并于今年2月投产，酒泉航天产业园配套的液空设备按客户计划生产建设中。

按照蜀道装备的规划，公司将依托现有装备能力和业绩，积极规划成为商业航天燃料综合服务商，深度融入国家商业航天生态体系。

在氢能领域，公司正加速布局氢能产业链核心环节，主要产品包括工业副产氢提纯装置（焦炉气、合成氨尾气）、加氢站成套设备、液氢储罐及罐箱。去年3月，公司宣布与蜀道集团、丰田汽车以现金出资的方式，共同设立蜀道丰田氢能科技有限公司（下称“蜀丰氢能”）。蜀丰氢能主要从事氢燃料电池系统、氢燃料电池电堆及零部件的生产、销售、售后服务、开发等业务。

公司2025年年报显示，蜀丰氢能初期规划产能1500套/年，已具备150kW及以上燃料电池系统的生产能力，目前产品已应用于49吨重卡，已完成液氢机车整体方案设计和相关技术储备，包括“车载液氢换罐”等氢能储供系统模式论证和技术研发等。

值得一提的是，蜀道装备参与设立的蜀道（四川）气体产业股权投资基金也在去年末设立完成。公司称，该基金将有力支撑其在新兴能源领域的规模化、专业化发展。

展望2026年，蜀道装备表示，公司将继续巩固深冷核心优势，聚力打造高端装备制造平台；加快产业转型升级，构建高质量气体投资运营平台；夯实氢能产业发展新格局；前瞻布局新兴赛道，厚植未来发展新优势。

在（布局新兴赛道）具体路径中，公司提到要聚焦商业航天、低空经济、智能制造等前沿领域。持续做强商业航天能源保障能力，依托深冷装备与气体供应核心优势，深度参与运载火箭综合配套保障体系建设，构建“装备+燃料+服务”一体化能力，全面融入国家商业航天基础设施生态圈，打造商业航天领域重要能源保障平台。补齐低空经济发展新生态，依托蜀道集团丰富应用场景，大力推动无人机动力从传统锂电向氢能升级，在集团内率先构建“场景+装备+服务”协同发展模式，助力四川省低空经济规模化发展。