内卷的尽头是AI：从美团巨亏到博鳌共识，创始人必须看懂战略转向

3月26日，两份报告同时刷屏。

一份是美团2025年报：全年净亏损234亿元，核心本地商业板块经营亏损69亿元。王兴在财报电话会上说：“我们坚决‘反内卷’，专注于做正确的事。”

另一份是博鳌亚洲论坛“走进AI时代”圆桌会：罗兰贝格戴璞说，“AI发展正迈入关键拐点，企业若想成功转型，必须将AI嵌入核心流程，用专有数据构建自己的‘大脑’。”天鹅到家陈小华说，“未来是人机协同，既有温度又有效率，这才是最美好的。”

一份是亏损的财报，一份是AI的共识。把它们放在一起，一个清晰的战略信号浮现出来：当价格战打到全行业亏损，当补贴战耗尽利润，企业唯一能走的路，就是技术创新和价值创造。

对于年营收过亿的创始人来说，看懂这个转向，比知道“美团亏了多少钱”重要一百倍。

美团亏损234亿： 内卷的代价与转折

先看美团的数据。

2025年，美团全年收入3649亿元，同比增长8%。但受即时零售行业“内卷式”竞争影响，全年净亏损234亿元，经营亏损170亿元。其中，包含外卖业务的核心本地商业板块经营亏损69亿元。

这是什么概念？相当于每收入100元，就要亏掉6.4元。这不是美团的独有问题，而是整个平台经济“烧钱换规模”模式的代价缩影。同期，阿里中国电商集团经调整EBITA同比下降46%，京东新业务2025年经营亏损达466亿元。一场以“百亿补贴”为名的烧钱混战，让各大平台付出了远超预期的代价。

更严重的是，价格压力正在向产业链传导。39%的商户开始更换原材料价格更低廉的供应商，30%强化与供应商的议价博弈，20%增加了低成本菜品占比。价格下行压力正从商户持续向食材供应链传导。正如《经济日报》评论所言：“健康的竞争应是技术创新、效率提升、服务优化的良性角逐，而非依靠资本堆砌的烧钱游戏、利用垄断地位控流量逼站队的零和博弈。”

但美团的财报里，还有一个被亏损数字掩盖的信号：研发投入260亿元，同比增长23%。王兴在财报电话会上说：“2025年是公司机遇和挑战共存的一年。不管外部环境如何变化，美团的战略方向始终清晰。我们坚决‘反内卷’，专注于做正确的事。”

什么是“正确的事”？王兴的回答是：在AI革命中，“唯一合理的策略是进攻，而不是防守”，美团将力争成为未来本地生活需求的AI入口。

与此同时，美团的海外布局也在加速：Keeta（美团旗下国际外卖品牌）已完成中东海湾地区主要国家覆盖，并在巴西展业。

这意味着，美团正在用亏损为代价，加速完成两件事：AI技术投入，海外市场扩张。这不是“烧钱”，是“转型”。

这就是我想讲的第一个观点：内卷的尽头，是技术突围和全球化。当价格战打到无路可走，企业唯一的出路，是用AI重构效率，用出海打开空间。

博鳌共识： AI不是工具，是企业的新“大脑”

3月26日，博鳌亚洲论坛2026年年会“走进AI时代：把握机遇 创造未来”圆桌会上，多位嘉宾的判断，为美团的转型方向提供了方法论。

罗兰贝格全球管理委员会联席总裁戴璞的观点最为犀利：“AI发展正迈入关键拐点，企业若想成功转型，必须将AI嵌入核心流程，用专有数据构建自己的‘大脑’。未来最重要的能力，是‘判断力’和‘给大模型提出指令的能力’。”

这句话值得所有创始人逐字拆解。

第一，“将AI嵌入核心流程”——不是买几个AI工具、用几个智能体，而是把AI变成业务的主干。美团将AI投入260亿，不是买算力，而是要把AI嵌入到本地生活的每一个环节：从用户需求预测，到配送路径优化，到商家运营建议。这才是“嵌入”。

第二，“用专有数据构建自己的‘大脑’”——AI的竞争，本质是数据的竞争。通用大模型谁都有，但专有数据只有你自己有。美团有6.42亿活跃用户、数百万商家的交易数据、海量的配送轨迹。把这些数据喂给AI，就能长出别人无法复制的“大脑”。

第三，“未来最重要的能力，是判断力和给大模型提出指令的能力”——这指向了一个更深的命题：在AI时代，人不会被AI替代，但不会用AI的人会被替代。创始人的价值，不再是“我会做什么”，而是“我能不能给AI提出正确的问题、做出正确的判断”。

中兴通讯执行副总裁方榕的判断同样深刻：“传统‘跨界’方式已过时，企业应将AI嵌入流程最复杂、数据依赖最强的领域。”她透露，中兴今年有可能会推出一款“龙虾”手机——把AI智能体嵌入终端设备。这不是“手机+AI”，而是“AI手机”。

天鹅到家创始人兼CEO陈小华则点出了AI时代的终极命题：“机器有效率，人有决策、有判断、有温度。未来是人机协同，既有温度又有效率，这才是最美好的。”

猿力科技联合创始人程群分享了一个生动的案例：贵州偏远山区老师借助AI，一句话就能生成可互动教学动画。AI正在让“因材施教”走入现实。这说明，AI最大的价值不是替代人，而是让人的能力被放大。

这就是我想讲的第二个观点：AI正在从“辅助工具”升级为企业的“新大脑”。那些能把AI嵌入核心流程、用专有数据构建壁垒、在人机协同中找到平衡的企业，才能穿越周期。

从美团到博鳌： 创始人必须看懂的四个战略转向

把美团的年报和博鳌的共识放在一起，四个清晰的战略转向浮出水面。这四个转向，构成了一个从问题诊断到行动方案的完整战略闭环：

转向一： 从“价格战”到“价值战”——商业模式的重构

美团的亏损，是价格战的代价。王兴说“坚决反内卷”，是对这种模式的告别。博鳌嘉宾的判断，则指明了“价值战”的方向——用AI创造新价值，而不是用补贴抢旧市场。

3月26日，市场监管总局召开企业公平竞争座谈会，明确“深入整治‘内卷式’竞争”。这意味着，政策层面也在推动企业从价格战转向价值战。那些还在靠低价抢市场的企业，将面临监管约束和成本压力双重挤压。

这个转向解决的是“生存方式”问题。从价格战转向价值战，是企业从“活下去”到“活得好”的第一步。

转向二： 从“流量思维”到“数据思维”——核心资产的迁移

过去十年，平台经济的核心是“流量”——谁能获取更多用户，谁就能赢。但美团的亏损证明，流量已经贵到买不起。

博鳌嘉宾的共识是：未来十年的核心是“数据”——谁能用专有数据构建AI大脑，谁就能赢。美团的260亿研发投入，正是在布局数据资产。戴璞说的“用专有数据构建自己的‘大脑’”，就是这个逻辑。

这个转向解决的是“核心资产”问题。从流量思维转向数据思维，是企业重新定义“什么是最重要的资源”。

转向三： 从“单点竞争”到“生态出海”——竞争边界的拓展

美团的Keeta在中东、巴西的布局，不是简单的“把外卖模式复制出去”，而是“把AI能力输出出去”。王兴说“进攻而不是防守”，指的正是这种全球化视野。

博鳌论坛上，多位嘉宾也提到，中国企业出海正在从“产品输出”转向“能力输出”。AI能力、数据能力、算法能力，正在成为出海的新名片。

这个转向解决的是“增长空间”问题。从单点竞争转向生态出海，是企业从“国内市场”走向“全球舞台”的必经之路。

转向四： 从“执行者”到“思考者”——创始人角色的升维

这是所有转向的终点，也是闭环的最后一环。

戴璞说，未来最重要的能力，是“判断力”和“给大模型提出指令的能力”。陈小华说，“机器有效率，人有决策、有判断、有温度”。这两句话，共同指向了一个根本性的变化：在AI时代，创始人的核心工作不再是“做事”，而是“思考”。

过去，创始人的价值在于“执行力”——我能把事做成。未来，创始人的价值在于“判断力”——我知道该做什么事，我能给AI提出正确的问题，我能在人机协同中做出最终决策。

王兴说“唯一合理的策略是进攻，而不是防守”，这句话本身就是一种战略判断。在AI时代，创始人最重要的能力，不再是“我比员工做得快”，而是“我比AI想得深”。

这个转向解决的是“创始人角色”问题。从执行者转向思考者，是创始人在AI时代不被替代的唯一路径。

给创始人的 六个战略思考

转向是方向，战略思考是落地。基于以上分析，我建议所有年营收过亿的创始人，用这六个问题形成完整的战略决策闭环：

第一问： 我的商业模式，是“价格驱动”还是“价值驱动”？

美团亏损234亿，是价格战的代价。如果你的企业也在打价格战、靠补贴换规模、靠压榨供应商活着，你就是下一个美团。

这一步是判断方向——你的增长，是靠“烧钱”还是靠“价值”？

第二问： 我的供应链，有没有“账期依赖”？

60天账期承诺正在成为行业新标准。中国汽车工业协会的调研显示，17家重点车企平均账期已压缩至54天。这意味着，那些靠“压供应商款”维持现金流的企业，好日子到头了。

如果你的供应链管理依赖延长账期来转嫁成本压力，现在就要重新设计。

这一步是识别风险——你的现金流，是靠自己造血，还是靠压榨供应商？

第三问： 我的出海战略，是“价格倾销”还是“品牌输出”？

孟扬副局长在市场监管总局座谈会上特别提到“构建企业出海良性竞争生态”。中国摩托车上世纪90年代在东南亚曾占据90%的市场份额，但随后陷入价格战，最终质量崩塌，被日系品牌反杀。这个教训，值得所有出海企业牢记。

这一步是选择节奏——你的出海，是“低价抢市场”还是“品质建品牌”？

第四问： 我的竞争策略，是“零和博弈”还是“生态共赢”？

三部门座谈会上有一句话值得反复读：“督促企业严格落实60天账期承诺”。这句话背后，是对产业链生态的保护。

健康的产业链，应该是所有环节都能获得合理利润的“共赢生态”，而不是上游压榨下游、大企业压榨小企业的“零和游戏”。当政策开始保护中小企业、保护供应商利益时，那些靠“压榨”活着的大企业，会被倒逼转型。

这一步是评估生态——你的竞争，是“赢者通吃”还是“共生共荣”？

第五问： 我的AI战略，是“买工具”还是“建大脑”？

戴璞说，“将AI嵌入核心流程，用专有数据构建自己的‘大脑’”。如果你的AI战略还停留在“买几个AI工具”“用几个智能体”，你可能连起跑线都没站上。

真正的AI战略，是把AI变成业务的主干，用专有数据训练出别人无法复制的模型。

这一步是识别价值——你的AI，是“装饰品”还是“发动机”？

第六问： 我的终局思维，是“短期套利”还是“长期主义”？

王兴说，“唯一合理的策略是进攻，而不是防守”。这是长期主义者的选择。美团宁愿亏损，也要投入AI、布局海外，是在为未来十年押注。

你的企业，是在追求短期利润，还是在为长期价值投资？

这一步是锚定终极——你的企业，是“投机者”还是“长期主义者”？

这六个问题环环相扣，构成了一个从商业模式到供应链、从出海到竞争、从AI战略到终局思维的完整闭环。缺了任何一环，战略思考都不完整。

3月26日，两份报告同时刷屏。

一份是亏损的财报，一份是AI的共识。把它们放在一起，我们看到的是同一个未来：内卷的尽头是AI，价格战的终点是价值创造。

美团用234亿的亏损，为“内卷式”竞争画上了一个句号。博鳌用一场圆桌会，为“AI驱动”的未来指明了方向。

对于年营收过亿的创始人来说，这不是别人的新闻，是自己的战略坐标。那四个转向——从价格战到价值战、从流量到数据、从单点到生态、从执行到思考——构成了一个完整的战略框架。而那六个战略思考，则是落地的行动指南。

那些能看懂这个闭环、提前调整战略的人，会在下一轮周期里跑得更快——用价值创造替代价格竞争，用数据资产替代流量红利，用生态出海替代单点扩张，用深度思考替代盲目执行。

那些还在用旧地图寻找新大陆的人，会发现融资越来越难、竞争越来越激烈、利润越来越薄、监管越来越严。

说到底，还是认知问题——不是AI强不强的问题，是你的战略跟不跟得上时代变化的问题。

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