内地投资者赴港开户：路径收窄后，还有哪些合规选择？

去年，美股科技牛让全球投资者眼红，英伟达市值突破5万亿美元，纳斯达克指数屡创新高。2026年，SpaceX启动IPO消息一出，社交媒体上讨论配置美股的帖子翻了几倍，来自深圳的程序员张岩，看着同事群里晒出的美股打新计划，终于动了心。

他在各大平台搜寻了一番开户教程，发现富途、老虎等香港互联网券商的出现频率最高。但当他按教程去应用商店搜索下载时，却发现这些APP已是下架状态。好不容易从第三方渠道装上富途，注册页面弹出提示：需提供境外永久居留证明。换老虎，同样的要求。张岩这才发现，投资港美股似乎并没他想的那么简单。

一场集体收紧

张岩的经历并不是个例。当前这两家香港市场上主流互联网港美股券商对内地投资者关上了大门，值得注意的是，这两家券商都有内地背景，其创始团队均来自内地互联网圈。开户收紧的时间线很清晰，2022年12月，中国证监会发布公告，点名富途控股和老虎证券“非法跨境展业”，认定其“未经核准，面向境内投资者开展跨境证券业务”。这是监管层首次公开定性。但当时，这两家券商的开户通道仍然维持敞开，内地投资者还能正常注册。真正的变化发生在2025年。当年6月，富途关闭存量开户通道，9月，老虎证券宣布其仅接受非内地证件开户，收紧的不止前述的这两家，众多境外背景的券商平台如美国的盈透证券虽然不在证监会的整治名单上，但其APP也迅速从内地应用市场下架。至此，中资背景券商主动关门，外资券商被动“隐身”，这就是内地投资者面对的现实。

门关了，需求还在。想配置港美股的内地投资者仍然大量存在，很多人开始在社交媒体上寻找替代方案。在社交平台“小红书”上搜索“港美股开户”，会出现大量笔记：封面是证券账户截图，配文写着“港股开户保成功”。评论区清一色问“怎么联系”，博主则一一回应着“私我”。张岩告诉记者，这些人做的其实是“线下带领开户”的生意——中介会在口岸等候，带领客户赴香港线下开户，包括开立银行账户在内，收费从1000元到2000元人民币不等。经记者查证，香港市场有一批体量较小的券商，比如致富、立桥等，目前确实仍接受内地身份证开户，中介带客户开的一般就是这类券商账户。但问题是，无论是银行还是券商，开户都是免费的，所谓中介多为个人行为，身份真假难辨，并不建议轻易采取。对于“找中介开户”现象，深圳港福柏世家办首席架构师田增润向记者表示，除了花冤枉钱，部分中介为帮客户开通特定美资券商账户时，甚至会通过资料造假、P图等方式操作。“客户往往不知道自己是怎么开的户，但提供虚假文书在香港属于刑事犯罪，资金会面临巨大风险。”

两条合规路径

即使如此，内地投资者配置港美股的合规通道并未完全关闭，就目前而言，至少有两种路径。

第一种，亲自去香港开立银行账户。香港银行通常能开立综合账户，即一个银行账户即可提供购买基金、债券服务，部分银行也提供股票交易服务，因此完全可以绕开券商进行资产配置。目前可接受内地身份证、且门槛较低（无验资要求）的银行名单，分为传统银行和数字银行，传统银行包括滙丰银行、中银香港、建行国际、工银亚洲等，数字银行包括众安银行、天星银行、蚂蚁银行、汇立银行等。其中传统银行提供预约线下办理和手机APP在线办理两种形式，数字银行均只接受在线办理。但需要注意的是，若采用在线开户，用户必须身在香港，并连接上香港本地网络后才可合规办理。

第二种：内地银行见证开户。部分香港银行提供“见证开户”服务，即用户只需在香港银行的内地网点办理，银行会在有“见证资格”人士的见证下完成香港账户的开设。据记者了解，目前提供这种内地“见证开户”模式的银行有滙丰、渣打等。但门槛不低，通常要求在该行存入50万元人民币，并保持规定的时间才可办理。

CRS时代的申报义务

无论是亲赴香港开户还是见证开户，都涉及开立境外金融账户，内地投资者都绕不开一个议题，即“CRS”。CRS（共同申报准则）是经济合作与发展组织于2014年发布的跨国金融账户信息自动交换标准。2018年，香港就与内地完成了首次信息交换。北京金诚同达（上海）律师事务所合伙人律师、资深跨境金融交易律师汪灵罡向记者表示，从目前的实践看，交换回来的主要是2022至2024年的数据。数据内容涵盖了境外存款、证券投资、保险和理财，且主要集中在中国香港、新加坡、澳大利亚等内地人士传统的境外资产所在地。他指出，虽然针对境外公司股权、信托受益权等资产的“穿透式”监管仍处于初级阶段，但基础资产的数据交换已日益凖确且频繁。

在这种框架下，只要属于中国内地税务居民，境外所得就需要纳税。目前境外证券投资涉及的主要税种有两项，一是财产转让所得（卖出股票盈利部分），二是利息、股息、红利所得，适用税率通常均为 20%。据记者了解，在实际操作中，许多投资者往往选择忽视这一义务。但这无异于掩耳盗铃。事实上自 2025 年起，北京、上海、广东等地的税务机关已开始针对境外投资收益进行回溯性核查。汪灵罡认为，这并非阶段性的行动，而是今后税务征管的普遍实践。随着各国政府不断弥合监管差和信息差，CRS及相关规则只会日益严苛。“对于一般人而言，要设计各种结构安排来规避，难度越来越高。在这样的背景下，我认为现实的做法是接受监管要求，合规纳税，避免不必要的违法风险。”汪灵罡补充。

同时互联网上也流传着“资金量超过100万美元才会被查”的传闻，对此，深圳港福柏世家办首席架构师田增润指出，这是对 CRS 存在严重误读。“CRS 的信息交换是无差别的，无论金额大小都会被交换，金额小的只是时间问题。”此外，他还提醒内地投资者不要抱有侥幸心理，切勿以为资金不转回内地就无需交税，只要在境外有收入都需要依法纳税。”

面对日益频繁的补税案例，内地投资者的心态正在发生微妙的变化。以前总觉得“钱出境即自由”，但在CRS之下，合规变得越来越重要。最终，在记者的见证下，张岩还是赴港开了一个银行账户，但是并没有存入太多资金。他向记者坦言，“本来就不一定能赚到钱，假如赚到了，考虑到跨境汇款的手续费和合规报税，性价比好像并不高。”张岩的这种转变，是内地投资者回归理性的缩影。在跨境金融监管日益透明的背景下，“偏门”早已消失，合规的大门虽然照常敞开着，但值不值得进去，需要重新算一笔账。

（*张岩为化名）

来源：香港经济导报

作者：本刊记者 康铭祥