江苏制造业“资本家底”，折射经济动能强劲韧性十足

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（来源：新华日报）

3月15日，南京港龙潭港区生产场景。杨素平 摄 （视觉江苏网供图）

□ 本报记者 胡春春

2月27日，江苏A股723家上市公司总市值首次突破10万亿元，达到10.0305万亿元。3月12日，伴随苏州企业东山精密市值破2000亿元，江苏市值破2000亿元公司达到6家。截至3月20日收盘，今年以来，江苏三家制造业企业股价相继突破300元/股，全省百元股数量达到26家。

高市值是市场用真金白银对企业投出的“信任票”，也是衡量产业向新向好的“温度计”。记者调查发现，在本轮A股上涨趋势中，电子行业、电力设备、机械设备、生物医药等江苏先进制造业企业表现亮眼。江苏制造业的“资本家底”展现出更多鲜明的特色和韧劲。

“四驾马车”拉动半壁江苏A股市值

2025年1月末，江苏A股上市公司总市值仅为6.412万亿元；2025年3月25日随着胜科纳米登陆科创板，江苏A股上市公司达到700家。“700+”合力驰骋，至2025年12月末，江苏A股上市公司总市值攀至8.830万亿元。今年1、2月份，上证科创板50成份指数继续走高，在“科创”概念带动下，江苏先进制造业领域头部公司率先受益，至2026年2月27日，江苏A股上市公司总市值首次突破10万亿元。这是一场持续近一年、稳扎稳打的“攀山越岭”。

约10万亿的总市值中，都有哪些行业“优等生”？

记者注意到，电子行业达到约1.71万亿元，电力设备约1.29万亿元，机械设备约1.16万亿元，医药生物约1.08万亿元。这“四驾马车”构成了江苏制造业A股市值的领跑方阵，占约半壁江山。换句话说，江苏A股每10元市值里，就有5元来自这四个行业。

这“四驾马车”跑得快、跑得稳，靠的不是市场上行周期时的运气，而是多年积累的产业厚度。电子行业里，从苏州的PCB（印制电路板）产业到无锡的半导体产业，再到南京的软件和信息服务，产业链环环相扣，沪电股份、微导纳米、华脉科技等代表性苏企均斩获不俗的涨幅。电力设备里，江苏在智能电网、新能源等领域布局全面，先导智能、迈为股份、天华新能等代表性苏企一直是机构组团调研的对象，显示出市场对该行业苏企的高度关注。

机械设备和医药生物则是江苏“资本家底”的压舱板块。徐工机械、罗博特科、绿的谐波恰好勾勒出江苏机械设备行业的三个切面。徐工机械代表的是“整机装备”的实力，罗博特科代表的是“高端自动化”的方向，绿的谐波则代表了底层技术的“核心突破”。其中，罗博特科截至3月20日收盘报362.50元/股，是当前股价最高的苏企。作为光伏产业链上的关键设备供应商，其在异质结电池、TOPCon电池等新一代技术路线上的设备布局，成为资本市场眼中“卖铲子的人”。恒瑞医药和药明康德则长期占据苏企市值榜第一、第二名。

资本认可提振创新信心

10万亿市值里，江苏个企的表现可圈可点。

今年以来，天孚通信、东山精密在二级市场上强势上行，区间涨幅分别逾50%和40%。2月3日，天孚通信市值首次破2000亿元；3月12日，东山精密市值首次破2000亿元。至此，江苏A股上市公司市值破2000亿企业达到6家。

两家企业的闯入，改变了江苏2000亿市值“朋友圈”的气质。此前，江苏2000亿市值军团，要么是以恒瑞医药、药明康德为代表的医药赛道长跑冠军，要么是国电南瑞这样的电力设备国家队，又或是江苏银行这类金融机构。

据介绍，天孚通信和东山精密市值大涨，均得益于AI算力基础设施的爆发性需求。两家企业也生动展示了当前江苏创新型企业发展的逻辑：技术突破推动产业需求爆发，扩产与并购动作不断，随后企业业绩兑现，引发二级市场股价重估。以东山精密为例，公司在2025年至2026年初完成了两起重大收购——全资收购光通信企业索尔思光电和法国汽车零部件集团GMD。正是这一在AI算力与智能电动汽车两大高景气赛道的关键落子，为其后续承接产业红利、实现总市值攀升奠定了坚实基础。

当前，总市值破千亿的苏企还包括沪电股份、华泰证券、恒立液压、南京银行、徐工机械和亨通光电。此外，还有一批徘徊在700亿元至1000亿元之间的“准千亿”选手。如通信与能源互联领域的中天科技、半导体封测龙头长电科技、新能源装备领军企业先导智能，以及集成电路封测主力通富微电。

天孚通信、罗博特科、强一股份三家公司股价均在今年1—2月份突破300元/股。当前，江苏省A股上市公司中，股价超过100元的公司共有26家。其中，强一股份于去年12月30日上市，被称为“国产探针卡第一股”。强一股份董事长周明曾表示，成功登陆资本市场，将为公司带来坚实的资本助力，加速核心技术的迭代升级与在研产品的产业化落地。业绩快报显示，强一股份去年实现归母净利润为3.98亿元，同比增长70.73%。业绩支撑下，股价接连创新高。

这些高市值或者高股价苏企都有一个共同点，在行业细分领域用“硬实力”说话。这是江苏在高端制造、新一代信息技术、新能源等战略性新兴产业系统布局与持续突破的生动写照。

产业厚度积蓄下一程动能

粗略估算，当前江苏A股上市公司平均市值约140亿元，这说明市值增长不靠少数公司，而是“700+”量与质的整体提升，这背后，是江苏产业与资本良性互动的结果。

据观察，近年来，江苏新增上市公司的行业结构发生了明显变化。传统制造业企业占比逐年下降，而新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医药等战略性新兴产业企业占比持续攀升。2025年以来，江苏新增A股上市公司中，超过八成属于战略性新兴产业。变化的背后，是江苏加速向“创新驱动”迈进。传统产业通过技术改造向高端化、智能化、绿色化升级，新兴产业则从“点状突破”走向“集群发展”。

去年9月25日，苏州企业联合动力成功在深交所创业板上市，最新市值接近600亿元，是近一年上市的江苏次新股代表。其聚焦新能源汽车动力系统研发、生产和销售，产品覆盖电机、电控、电源及动力总成等关键部件。联合动力董事长李俊田在多个场合表示，以上市为契机，进一步加大技术研发投入，围绕新能源汽车产业链持续布局新产品、新工艺。

无锡企业德力佳于去年11月7日在上交所主板上市，目前市值在次新股中也排名前列，这是一家从事齿轮传动产品研发与生产的企业，其产品是风电整机最为关键的核心部件之一。资本市场的认可对企业发展信心的提振十分明显。德力佳董事长刘建国表示，“公司将把握资本之机遇，汇聚创新之力量，努力打造具有全球竞争力的行业标杆企业。”

过去，资本市场更看重企业的规模与短期盈利；如今，研发投入、技术壁垒、成长空间成为估值的关键变量，而这些是苏企更擅长的内容。

从研发投入看，江苏A股上市制造业企业平均研发强度已超过3.5%，其中生物医药、电子行业等龙头企业的研发强度普遍超过10%。高强度的研发投入，正在转化为核心技术与市场竞争力的持续提升。从募投方向看，近年来江苏上市公司的再融资资金，大量投向智能化改造、数字化转型、绿色低碳改造等领域。资本市场的“活水”，正精准浇灌江苏制造业的转型升级。

Wind数据显示，目前江苏IPO申报排队企业约55家，进入辅导期的企业逾百家。行业人士认为，随着科创板、北交所功能的持续完善，以及江苏在集成电路、生物医药、人工智能等领域的创新成果加速涌现，江苏制造业的“资本家底”进一步壮大，将有助于战略性新兴产业的发展。