金蝶国际公布2025年年度业绩，徐少春：2030年，用AI再造一个金蝶

导语：3月18日金蝶在香港发布了2025年年度业绩，实现扭亏为盈。在2025年业绩发布会上，金蝶围绕AI转型、商业模式升级与财务表现，系统释放出一个明确信号：这家老牌企业软件公司，正在进入新一轮重构周期。

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愿景：徐少春提出“用AI再造一个金蝶”

金蝶集团董事会主席徐少春在会上明确提出，到2030年要“用AI再造一个金蝶”。他表示，这一目标甚至可能是保守的——AI有望将软件行业的市场空间放大数十倍乃至更高量级。

围绕这一目标，徐少春给出了清晰的结构性判断：未来收入中，一半将来自“AI+SaaS”，另一半来自“AI原生业务”。

在转型节奏上，他对比了历史三次关键跃迁（从DOS到Windows、从财务软件到ERP、从ERP到云），认为当前的AI转型将显著加速，“过去云转型用了13年，但AI转型两三年就会见分晓，五年内给投资者一个超过预期的答案”。

徐少春同时强调，AI转型的核心不只是技术，而在于组织能力的全面切换。“现在不是我一个人在推动，每一个管理层、每一个研发人员都在参与。AI的本质是使用AI的人，最勇敢的人会引领变革。”

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AI护城河：场景、数据与系统能力

针对AI时代的竞争格局，金蝶中国副总裁、研发中心总经理刘仲文从三个维度阐述了公司的核心壁垒。

首先是行业与场景认知。他指出，企业级AI产品的关键不在模型本身，而在于对复杂业务场景的理解。金蝶深耕企业服务30多年，在财务、制造、供应链等领域积累了大量know-how，使其能够更快将AI能力转化为可交付的产品。

其次是数据基础。刘仲文表示，AI的效果高度依赖数据质量，而金蝶长期帮助客户构建的数据治理体系与元数据架构，使其具备构建高质量智能体的基础。

第三是系统与业务逻辑沉淀。“脱离数字化系统谈AI，是空中楼阁。”他指出，ERP等核心系统中沉淀了严格的业务规则，而金蝶通过API封装这些能力，为AI应用提供稳定底座，以降低大模型“幻觉”带来的不确定性。

在竞争策略上，刘仲文认为，金蝶的优势在于“快”和“Live AI”能力，即支持客户在现有系统基础上平滑过渡至AI原生架构。

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Agent驱动：产品与商业模式重构

在AI应用层面，金蝶管理层将“智能体（Agent）”视为关键突破口。

金蝶总裁章勇提到，近期AI Agent新形态的出现，正在推动AI从知识问答走向真实业务场景。他认为，这将直接改变软件行业的收费方式——从传统SaaS订阅，转向按智能体、按调用量乃至按结果付费。

刘仲文进一步表示，金蝶已推出企业级Agent产品，并基于现有权限与安全体系进行适配，使AI能够在企业环境中可控运行。他同时透露，公司正推进ERP能力的全面Agent化，通过API化与模块化，将底层能力转化为可被AI调用的“技能单元”。

“对企业来说，AI要真正落地，必然要调用现有业务系统，这也是金蝶的机会所在。”刘仲文表示。

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财务拐点：订阅跑通，AI蓄力

金蝶集团CFO林波在发布会上披露了2025年核心财务数据。

报告期内，公司实现收入70.06亿元，同比增长12%；其中订阅收入35.56亿元，同比增长20.9%，占比已超过50%。年度经常性收入（ARR）达40.9亿元，同比增长19.2%。

盈利能力方面，公司毛利率提升至67.1%，归母净利润实现扭亏为盈，经调整净利润为2.32亿元。经营性现金流达10.97亿元，同比增长17.6%，创历史新高。

林波表示，当前公司已取得的云转型成功，为AI战略提供了稳定现金流与资金支持。期末现金及短期理财规模约50亿元，同时公司计划在2026年继续实施股份回购。

在客户侧，续费率创三年新高（苍穹&星瀚110%、星空97%，星辰94%），并持续吸引新一代科技企业客户。

对于2026年，林波预计公司将维持双位数增长，AI相关收入目标超过10亿元，同时经营利润率与现金流水平将进一步提升。

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结语

从发布会整体来看，金蝶正在加速从“云公司”向“AI公司”的跃迁。

徐少春的判断更具指向性：AI不会只是现有业务的增量工具，而是一次对企业软件形态与商业模式的系统性重写。

在这一背景下，“用AI再造一个金蝶”，本质上是一次围绕技术、产品与组织的全面重构。

附录： 金蝶国际公布2025年年度业绩

核心业绩概览

订阅收入同比增长20.9% 经调整净利润2.32亿元

【2026年3月17日】金蝶国际软件集团有限公司（「金蝶国际」、「金蝶」或「公司」；股票代码：268.HK）公布公司及其附属公司（「集团」）截至2025年12月31日止年度（「报告期」；货币单位：除另有注明外，金额均为人民币）之经审核综合业绩。报告期内，集团实现收入和利润的双增长，录得总收入约70.06亿元，同比增长约12.0%；云服务收入约57.82亿元，占集团收入约82.5%，其中订阅收入同比增长约20.9%至35.56亿元。归属于本公司权益持有人当期应占利润约为0.93亿元，经调整后净利润约2.32亿元，均实现扭亏为盈。经营活动产生净现金约10.97亿元，同比增长约17.6%。

金蝶持续引领市场，已助力超过70家世界五百强、超一半的中国五百强及48%的国家级专精特新企业实现数智化转型，并获得国际国内权威机构广泛认可。根据IDC报告，金蝶在企业应用云、SaaS ERP、财务云、司库管理云、EPM、税务云、PLM云等多个细分领域均位列中国市场第一，并连续21年蝉联成长型企业应用软件市场冠军。金蝶是唯一入选Gartner产品中心型企业「云ERP魔力象限」的中国厂商，并获评Gartner云ERP「客户之声」卓越表现者。在AI领域，金蝶入选IDC亚太AI-Enabled ERP Marketscape（评分最高的中国厂商），并荣获「吴文俊人工智能科学技术奖」一等奖。此外，金蝶获MSCI ESG最高等级AAA评级，评分位居全球软件及服务行业第一。

订阅转型取得成功，净金额续费率创三年最高

金蝶订阅转型取得成功，规模效应持续释放：订阅服务年经常性收入（ARR）约40.9亿元，同比增长约19.2%；订阅相关合同负债约37.73亿元，同比增长约20.7%，为未来收入提供充足的可见性。毛利率同比提升约2.0个百分点至67.1%，销售费用率和研发费用率较去年同期分别下降1.1个百分点和2.9个百分点。

金蝶云·苍穹与金蝶云·星瀚实现收入同比增长约28.0%至约19.40亿元，其中订阅收入同比增长约35.4%至约5.28亿元；金蝶云·星空实现订阅收入约15.21亿元，同比增长约19.3%；小微产品实现订阅收入约11.42亿元，同比增长约22.7%。期内新签国家能源、中车集团、鞍钢矿业、中国人寿、奇瑞控股、泰康保险、梅塞尔中国、7-Eleven中国等大型央国企、五百强企业与头部民企，以及稀宇科技、昆仑芯、智谱华章、强脑科技、灵伴科技等专精特新企业1,461家。苍穹与星瀚、星空的净金额续费率（Net Dollar Retention Rate）较去年同期分别提升2个百分点，达到110%及97%；星辰的净金额续费率提升1个百分点至94%。

AI转型加速，AI合同签约金额3.56亿元，发布小K与20款智能体

金蝶持续深化"AI优先"战略， "金蝶云"全面升级为"金蝶AI"，加速AI转型。金蝶对行业场景的深度理解和多年沉淀的企业级数据资产，既是AI生长的土壤，也是构建高质量上下文工程的基础，能够让AI真正理解每一家企业的业务语言。立足这一核心优势，金蝶AI构建了从意图识别到智能体执行的完整技术栈：推出中国首个企业级AI原生超级入口"小K"，并发布近20款独立的AI原生智能体，涵盖财务分析、招聘、合同审查、ESG等场景，其中金钥财报已有近40万注册用户和35家企业客户。

期内金蝶AI签约合同金额达3.56亿元，新签柳钢集团、深圳能源、广东能源、中电电气、福州港集团、宁波水务等，在ChatBI、智能审单、虚假贸易筛查等场景助力企业实现业务和运营的降本提效。面向小微市场，金蝶AI实现记账效率提升80%以上，开票效率提升40%，报税效率提升60%，AI助手用户超20万。在信用AI领域，金蝶信科构建了AI原生信用决策引擎，并推出产业链图谱与税票反欺诈AI等核心应用。期内成功签约中国建设银行、交通银行等头部大行。

集团已将AI全面嵌入研发体系，实现AI与工程师深度协同的研发新范式——期内41%的新增代码由AI生成，部分场景AI生成代码比例最高达100%，研发交付周期缩短21%。集团同时与火山引擎、阿里云、华为云等持续深化战略合作，将主流大模型能力集成至金蝶AI产品体系。

全球化布局提速，海外新签463家企业客户

金蝶加速全球化布局，报告期内已在卡塔尔、越南、泰国、印尼、马来西亚等地构建本地服务网络，成功签约463家优质企业，覆盖装备制造、大宗贸易、医药等核心行业，包括马来西亚振兴集团、晶晨半导体、绿联科技、PT Merdeka Battery Materials等行业领军企业。期内，金蝶为新加坡中航油构建统一数据中台，为马来西亚振兴集团打造东南亚建筑行业数字化标杆，为越南NEOTEK完善本土税务海关对接，中标卡塔尔Hejen Racing Committee项目，展现跨领域服务能力。金蝶与越南FPT集团、卡塔尔Malomatia等当地伙伴持续深化合作，将AI能力与本地化服务深度融合，持续拓展全球业务版图。