30起交易全梳理！中国医疗器械BD活跃度持续上升

过去三个月，中国医疗器械产业的BD活动依然保持较高活跃度。从并购整合到技术合作，再到渠道授权与产业链协同，多种合作形式持续出现。整体来看，中国企业在海外资产并购、渠道合作、产业链协同以及新技术赛道布局方面表现活跃，反映出行业在资本整合与产业协同两个层面的加速趋势。

往期链接：
一、本期BD事件总体概览

1 事件数量与赛道分布

在2025年12月至2026年3月期间，共统计到约30起医疗器械BD事件。从赛道分布来看，合作主要集中在以下几个领域：

• 心血管与血管介入

• 体外诊断与检验服务

• 医疗影像与放疗设备

• 生命科学与生物材料

• 家庭健康与消费医疗设备

其中，心血管与介入器械、IVD产业链合作依然是最活跃的BD方向。

2 事件类型结构

从合作类型来看，本期BD活动呈现出较为清晰的结构：

战略合作 / 技术合作
占比最高，涉及联合研发、供应链协同、渠道合作等。例如迈瑞医疗与京东方、迈瑞与亚科股份等。

股权收购 / 资产并购
数量相对较少，但交易规模较大，对产业格局影响更明显。

代理授权 / 渠道合作
主要集中在消费医疗设备、IVD产品以及进口产品中国市场拓展。

合资公司 / 产业化合作
主要出现在高端设备和生物材料等技术密集型领域。

3 标志性交易

本期出现多笔具有代表性的资本整合事件，例如：

• 心通医疗以6.8亿美元收购微创心律管理

• 美的医疗完成对Carestream International相关资产收购

• 爱博医疗6.83亿元收购德美医疗控股权

这些交易显示出中国企业在核心技术整合和产业链扩张方面的明显加速。

二、本期重点BD事件1 心通医疗收购微创心律管理

链接：

2026年初，心通医疗宣布以发行新股方式全资收购微创心律管理。交易完成后，公司业务将从原有的结构性心脏病器械拓展至：

• 心律管理

• 心力衰竭治疗

• 结构性心脏病

这一并购将公司产品组合扩展至结构性心脏病+电生理+心衰治疗的综合心血管平台。

从产业逻辑看，这一交易体现出国内心血管器械企业正在尝试构建完整心脏治疗解决方案平台，以提升在全球市场中的竞争能力。

2 美的医疗完成Carestream影像业务收购

2025年末，美的集团正式完成对Carestream International相关医疗影像资产及业务的收购。

此次交易的核心价值在于：

• 获得成熟的全球销售网络

• 获取医学影像技术平台

• 提升美的医疗设备业务的全球化布局能力

对于传统制造企业而言，这类收购不仅是进入医疗设备赛道的方式，也是一种快速获得国际化渠道与品牌资产的路径。

3 爱博医疗收购德美医疗链接：

爱博医疗宣布以6.83亿元收购德美医疗68.31%股权，正式进入运动医学器械领域。

运动医学是近年来增长较快的高值耗材赛道，市场需求主要来自：

• 关节镜手术

• 运动损伤修复

• 微创骨科治疗

通过此次并购，爱博医疗在原有眼科器械业务之外，尝试布局新的增长曲线。

4 归创通桥投资德国Optimed

交易规模：1837.5万欧元

归创通桥宣布以1837.5万欧元收购德国Optimed公司49%股权，并保留未来全资收购权。Optimed是一家血管介入器械企业。此次合作的核心目标包括：

• 整合中德销售网络

• 扩展海外市场

• 强化血管介入产品线

这类交易反映出中国介入器械企业正在通过欧洲技术与市场资源整合加快全球化布局。

5 百洋医药与ZAP Surgical合资建厂

百洋医药与美国ZAP Surgical合资建设的生产基地正式投产。该工厂将作为ZAP-X放射外科机器人的全球生产和供应中心。

ZAP-X系统主要用于：

• 脑部肿瘤放射外科

• 高精度立体定向放疗

此次合作体现出中国企业在高端医疗设备领域，正在通过制造能力+全球技术合作的模式参与国际产业链。

三、本期BD趋势观察1 海外并购成为中国企业技术获取的重要路径

本期多起交易涉及海外资产，例如：

• 心通医疗并购心律管理资产

• 归创通桥投资德国企业

• 美的医疗收购Carestream业务

这表明，中国医疗器械企业在核心技术与产品平台方面，开始更多采用跨国并购与投资的方式进行补强。

2 产业链协同合作明显增加

本期BD中，大量合作发生在供应链与产业链协同层面，例如：

• 迈瑞医疗 × 亚科股份（IVD原料）

• 中健云康 × 格瑞纳（供应链平台）

• SHL Medical × 药明生物（药械组合）

这类合作说明医疗器械产业正在从单一产品竞争，逐步转向产业生态协同竞争。

3 渠道合作仍是跨国企业进入中国市场的重要方式

多起事件涉及产品授权或渠道合作，例如：

• 碧迪医疗获得伤口产品中国独家经销权

• 可孚医疗获得飞利浦家庭健康设备品牌授权

• 佳目医疗授权视光渠道总代理

这反映出中国医疗器械市场规模持续扩大，跨国企业仍然倾向通过本土渠道伙伴进入或深化中国市场。

4 医疗技术平台型合作持续增加

本期出现多起围绕技术平台的合作，例如：

• 医工转化平台建设

• 检验与临床联合研发

• 医疗设备与数字技术融合

这类合作反映出医疗器械创新正在从单一设备研发转向系统化医疗技术平台建设。

# 结语

整体来看，2025年末至2026年初，中国医疗器械BD活动呈现出三个明显特征：

一是资本并购驱动产业整合；
二是产业链协同合作持续增加；
三是中国企业全球化布局明显加速。

随着国内创新器械企业数量不断增加，以及全球医疗技术竞争加剧，未来医疗器械BD活动预计仍将保持较高活跃度，并在技术整合、市场拓展和产业生态构建三个层面持续深化。

# 思宇MedTech内容索引

重点企业与机构

▌知名医疗科技创新企业： || | | | | | |

▌知名医疗科技创新服务机构： |