Sam Altman：AI会导致全球陷入极度通缩

上周末，在知乎财经作者群，知乎的运营推送给我们财经作者一个提问，是有关OpenAI创始人 Sam Altman对全球陷入极度通缩的一个预测的。

我看了下内容。

大致的意思，是说AI在大多数工作中取代人类后，公司就不需要支付人工成本，于是公司人工成本的大幅下降，从而引发产品价格的大幅下降。

那么，假设 Altman 的预测为真，也就是未来有了一个确定性（通缩）。

而我们又知道，只要我们预见到了某种确定性，我们 就可以借力趋势从被动的分配领域大量获得整个社会的财富转移。

毕竟，人和人拉开财富差距的关键在于分配环节而非创造环节，那么，我们又该怎么利用这个确定性呢？

我们先从人人熟知的“剩余价值”说起，我们这代人，在初中时都学过马克思“剩余价值”那套理论。

大意是工人工作8小时创造了80元的价值，但老板只支付60元的工资，剩下的20元便成为工人的剩余价值，归老板所有。产品 价值来自于劳动时间，所以老板拿走的，是工人的剩余劳动时间。

为什么工人愿意被老板拿走20元呢？当时课上给的答案是工人没有生产资料。

但在当时的我看来，有很多想不通的地方，所谓生产资料，其实也是人造的，有价格的。既然当时课本里的美国工人，汽车都买得起，那么慢慢存钱买自己的生产资料也不是不行（用现代的策略，甚至可以用天使轮融资来买生产资料，资本和生产资料并不稀缺）。

另外，每个人的智商不一样，劳动质量也不一样，真的能用统一的劳动时间来衡量吗？

即使真的用劳动时间来衡量，那么同样工资，同样雇佣100人的公司，有的盈利，有的亏损，这个又怎么算？亏损的公司，是工人拿走了老板的剩余价值？

市场判断，资本，科技进步，劳动质量，劳动时间，在众多因素中，为什么偏偏是工人的劳动时间最重要？

所以，当时的我有个不成熟的想法，这套理论，是否只是西方某国的一个动员令？

也就是我们说的先射箭，再画靶。

比如我先要搞清楚我要动员谁，谁才是我的基本盘，搞清楚后，那么基本盘有什么，什么就最重要。

既然工人是我的基本盘，那么工人拥有的，只有劳动时间，别的他们也没有。

所以结论：劳动时间最重要。然后再弄一套理论证明这一点就行了。

从这个不成熟的想法出发，你也就能分辨当下很多自媒体的认知噪音，都是同样的逻辑，因为绝大部分自媒体，都是同样的 先射箭再画靶。

也就是先看博主的粉丝基本盘是谁。

比如讲婚恋情感的，如果粉丝基本盘是男性，那么男性就是现有男女关系的受害者，所有道理都会围绕男性利益来说，反之亦然。

再比如特朗普，其实是一个非常聪明的人，但因为其基本盘是红脖子，所以很多话（比如懂王什么都懂，比如赢学）要以红脖子能听懂的方式说，于是让东大的中产们感觉他不着调。

很多时候，你看到的道理，并不中立，背后都是利益站位。

好了，现在可以回到经济学，假设劳动时间不是第一重要（不是说不重要，只是说不是第一重要），那么最重要的是什么？

我认为是：市场判断。

也就是当我判断一个事情有搞头，判断消费者愿意付费，这个判断要么是我预测的，要么是已经被市场验证的。那么我就可以以市场价去雇佣员工，买设备，租赁办公地点。这些是我的成本。

只要我预测正确，收入大于成本，我就赚钱，否则亏钱。

从这个视角，实际上员工工资只是成本的一个要素，且这个成本的价格，由众多企业主的雇佣竞争来决定。

由于市场是充分竞争的，资源是所有人竞争来定价的，所以成本一定不便宜 （包括劳动者） ，只有你市场判断正确，你才能赚到钱。

那么，即使到了AI时代，由于企业主的市场判断本质没变，唯一变化的，是成本的组成要素改变（比如部分人工成本由AI算力成本替代），所以无论是否有AI，无论通胀通缩，对企业主不构成影响。

虽然企业主用AI替代人工的短期内会因成本下降导致利润有提升，但只要企业主有降价扩大市场份额的动机，在充分竞争的降价下，这种利润提升最终会因为竞争被拉平，最终体现为产品价格大幅下降，也就是Altman说的通缩。

那么，在这种情况下，打工人何去何从？

我认为完全不必担心。

现在的打工人为什么不去当老板，很多人不是因为能力不行，更大的原因是因为机会成本。比如一个大厂程序员，年薪百万，他在决策要进入市场时，就面临放弃确定的百万收入的难题。

但如果这个人被AI取代丢了工作，他的时间就空了出来，就可以用全部的精力去拓展新的商业领域，甚至创造就业。

在众多失业者中，一定有一部分可以跑出来。

换句话说，虽然单个商业领域因为AI的替代导致就业人数下降，但如果新的商业领域被拓展出来，就可以用商业领域的增多，来对冲单个领域的就业人数下降，从而最终达成市场平衡。

100个领域*每个领域50个坑 = 500个领域*每个领域10个坑

从这个角度， 在AI时代拓展商业的新边疆并雇佣员工，你不是在获取剩余价值，而是在创造社会福祉（增加就业）。从市场角度，用人需求增长，才能拉动劳动者工资上升。

那么，可能还有人会问，我就是只会打工，不会做市场判断，怎么办？

这个也是有解法的，也就是我们文章开头说的：利用金融获取社会财富转移。

怎么转移？

这个就要回到货币体系的架构，比如，根据最新的1月数据，中国的M2是347万亿，其中，基础货币为39万亿，剩下的298万亿都是信用货币。

也就是，信用货币占据货币总量的86%。

信用货币有个特点，就是任何一笔货币，一定来自一笔等额债务的创造。所以298万的货币，一定对应了298万的债务，债务被三大部门持有（政府，企业，居民）。

事实上基础货币的大部分也来自债务创造，比如央行资产负债表中资产部分的美元外汇（对应美联储债务），比如国债等。但由于基础货币占比低，暂且按下不表。

既然信用货币和债务是一一对应的，那么对所有人，就有个到底是持债还是持币的问题。

这个取决于经济环境是通胀还是通缩。

通胀从需求侧看是物价上升，但从供给侧就是收入上升。自己的物价就是他人的收入，自己的收入就是他人的物价。

1 当经济环境是通胀，假定一年工资物价都上涨10%，而贷款利息是5%，存款利息是3%。那么，存款人实际收益是-7%（存款3%-通胀10%），贷款人实际收益是5%（通胀10%-贷款5%），银行占有2%息差。

贷款人收益（5%）+银行收益（2%） = 存款人损失（-7%）

2 而当经济环境是通缩，假定 一年工资物价都下跌3%， 而贷款利息是3%，存款利息是1%，那么存款人实际收益是4%（1%+3%），而贷款人是实际收益是-6%(3%+3%)，银行占有2%的息差。

存款人收益（ 4% ）+银行收益 （2%） = 贷款人损失（-6%）

我们可以看到，损失方和收益方，永远恒等。你是收割者，还是被收割者，重点就看你是持币还是持债。而决定持债还是持币，就看你如何精准的判断当下和未来的周期。

那么，假设 Altman的预测为真，那么所有人都会希望不要持债，当债务被归还时，债务货币就同时消失。

当所有人，所有企业都这么干时，货币总量就会急剧缩小。

这个，也就是马斯克所说的，未来货币会趋于消失。

但是，请注意，收割者是可以在这里设置卡位的。

我过去举过一个例子。

假设你是一个现金持有者，你从银行取出大量的现金，埋进自家院子，并决定永不使用。看似你只是随意处置了自己的财产，但由于货币和债务一一对应，因此其带来的一个可怕的副作用则是：

背债者会急的团团转，因为他们永远无法从你这里赚回现金来清偿他们的债务。

所以，只要你保有你的现金存款， 持债者就绝不可能有钱还贷款。因为数学上是信用货币恒等于债务。两者必同生同灭。

在这种情况下，持债者就要支付劳动给持币人（贷款利息），且持债者无法清偿其债务。

这个就是我过去提过的反常识的真理：

我背上的债务，就是 别人获取的财产 。

反过来， 我赚取的现金，反而是别人背上的债务。

假设我有100万，存款利息1.5%，看似只有1.5万利息，但如果AI导致效率提升10倍，商品价格猛烈下滑，1.5万就可以当成15万使用。

反过来，持债者要归还债务，必须先赚回现金，而当商品价格急剧下滑，现金就没那么好赚（除非拓展商业新边疆），因为人的基础需求有限。

即使未来利息进一步下滑，那么100万本金当1000万用，也足够你因为AI而失业后，用到退休了。退休后自然有国家养老金来继续支撑你的生活。

或者更具备确定性的，如果你想增强收益，或是防止未来利率下滑，可以购买长期国债来锁定长期的利率。当然，长期保险也可以。

而你是否要这么做，这么配置，取决于你是否相信 Altman和马斯克的判断。

最后，全文总结：

1 如果你是企业主，善于判断市场，善于寻找市场机会，那么无论你持债还是持币都可以，因为你无论是否在AI时代，都有持续赚钱的能力。

2 如果你只会打工，那么特别建议你买房时要量入为出， 不要背债。更建议是保留现金，以对冲未来可能到来的AI革命。如果商品价格剧烈下滑，现在能买1个鸡蛋的钱，未来就能买10个。保本的国债，存款和保险，都是合适的对冲品。

3 当然，你也可以不做选择，两者都要，也就是一方面锻炼商业判断的能力，另一方面保留现金对冲风险。

后记：

怎么看待Altman和马斯克的预测？

我认为未来存在各种变数和可能性， Altman和马斯克的预测并不一定百分百正确，但做适当低成本的准备，是完全没有问题的。

比如对于中产，年收入几十万是普遍现象，那么对于未来AI可能造成的产能爆炸，也许未来几十万就可以当几百万用。那么在前景并未100%明确下，中产暂时先用一年的收入，来对冲AI爆发的风险，也就足够了。

当趋势越来越清晰，确定性越来越高之后，可以再度调整资产配置。

而这种确定性和趋势，有赖于 数据给我们方向。比如AI开始推动商品价格下行时，央行资产负债表和货币究竟往怎样的方向发展（操盘手做了哪些对应），这些都会反映在货币和央行资产负债表的数据之上 （央行资产负债表各个类目的详细解析，知识星球的同学可参考2024年9月发在星球精华区的科普文章）。

无论通胀还是通缩，从金融分配的角度，本质都是一群人对另一群人的收割。谁站在收割者的生态位，就看谁的资产配置能匹配当下的货币环境。所以提前准备是必要的。

公众号读者可根据这个大方向提前准备。

对于知识星球的读者，我们依然会持续在知识星球跟踪各项经济数据，跟踪AI进展，跟踪楼市，来针对大类资产配置持续的做出分享，辅助大家的判断。

只要做好对冲，并根据趋势变化来不断调整配置，我们始终 可以 站在分配优势的生态位，AI爆发也就没有想象的那么可怕。

全文完。既然已经看到这里，请随手点个赞和“在看”吧。

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