【银河科创板吴砚靖】科创板周报丨OpenClaw热潮将推动端侧AI快速发展

来源：中国银河证券研究

【报告导读】

1. 上周科创板下降4.18%，整体交易活跃度有所上升。

2. 科创板整体PE为76.62，与科创50的估值差较上周缩小。

3. 科创板公司2025年度业绩回升显著，超七成公司营收增长。

4. OpenClaw热潮将推动AI原生应用及端侧AI快速发展。

5. 上周科创板指数基金产品整体表现弱于主题基金产品。

上周科创板下降4.18%，整体交易活跃度有所上升。日均成交额约2582.10亿元，较前一周的2493.77亿元上升；科创板平均换手率为16.08%，低于创业板和沪深主板A股、北证A股。涨跌幅方面，科创板表现弱于创业板、沪深主板A股、北证A股，下跌4.18%；从行业来看，上周科创板全部行业均下跌，通信行业周跌幅最小（-0.7%），建筑材料行业周跌幅最大（-7.4%）。截至2026年3月6日，科创板上市公司总数为604家，总市值为125,289亿元。其中，亚虹医药（+38.11%）涨幅领先，其次是佰维储存（+26.25%）等，跌幅最大的是禾信仪器（-30.07%）。

科创板整体PE为76.62，与科创50的估值差较上周缩小。科创板整体PE(TTM)为76.62，高于其他三大板块。按科创板一级子行业分类来看，有色金属平均PE是所有行业里最高，行业平均PE为147.60倍，农林牧渔行业最低，为9.49倍。截至3月6日，科创50 PE约为77.92。上证指数和沪深300的PE分别为14.86和13.50倍。纳斯达克指数及创业板指的PE为29.90倍和38.80倍。科创板整体与科创50的估值差为1.30，较上周（1.50）下降。

科创板公司2025年度业绩回升显著，超七成公司营收增长。截至2026年3月2日，科创板全部公司均以业绩快报或年报形式完成2025年度业绩情况的披露。科创板公司预计2025年实现营业收入1.59万亿元，同比增长10.3%，其中，超七成公司实现营收增长，74家公司增幅超过50%；预计2025年实现净利润591亿元，同比增长28.2%，其中，近六成公司净利润实现同比增长，93家公司增幅超过50%，40家大幅增长100%以上，52家扭亏为盈。集成电路和生物医药两大赛道增势显著。科创板集成电路公司2025年合计实现营业收入3651亿元，同比增长25%；实现净利润279亿元，同比增长83%。

OpenClaw热潮将推动AI原生应用及端侧AI快速发展。2026年初开源AI智能体OpenClaw迅速走红，引发"养龙虾"热潮，其能在本地设备7×24小时自主执行任务，可完成设备操作、文件处理、业务流程跑通等具象化任务。3月6日，小米率先推出基于自研MiMo大模型构建的AI交互测试产品Xiaomi miclaw“手机龙虾”。3月9日，腾讯版“小龙虾”WorkBuddy上线，完全兼容OpenClaw技能，还能接入企业微信、QQ、飞书、钉钉等工具。同日，火山引擎上线ArkClaw，一个开箱即用的云上SaaS版OpenClaw。OpenClaw 热潮以“龙虾效应”推动智能体深度嵌入日常与专业场景，将大幅拉动对本地算力与存储的规模化需求，并有助于企业持续扩大 MaaS 调用量，MaaS 服务的扩容叠加 Token 通胀，将显著提振智算中心的长期需求。

上周科创板指数基金产品整体表现弱于主题基金产品。科创50周涨跌幅为-4.95%，科创100周涨跌幅为-5.10%；科创板指数基金产品均下跌，其中，融通上证科创板综合指数增强A跌幅最小（-1.09%）；主题基金产品里，富国科技创新涨幅最大（+0.34%）。

风险提示

技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。

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本文摘自：中国银河证券2026年3月10日发布的研究报告《【银河科创板】周报_OpenClaw热潮将推动端侧AI快速发展》

分析师：吴砚靖、邹文倩

评级体系：

推荐：相对基准指数涨幅10%以上。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

推荐：相对基准指数涨幅20%以上。

谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

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