Mysteel：以伊冲突对我国热系板材市场及出口的影响分析

核心结论： 以伊冲突对我国热系板材市场呈现短期情绪与成本支撑、中期供需格局不变、长期回归国内基本面的特征；对板材出口而言，短期结构性替代机遇大于直接冲击，中期影响取决于冲突持续时间与航运稳定性，长期将推动全球钢铁供应链及我国出口格局重构。整体来看，冲突未改变我国热系板材行业核心供需逻辑，但显著加大了成本端、外贸端不确定性，市场结构性分化明显。

一、对我国国内热系板材市场的影响

（一）成本端：能源与原料双重抬升，形成价格底部刚性支撑

1.原料成本中枢上移：冲突直接推升国际原油价格，带动国内动力煤、焦煤、焦炭价格联动走强，经测算，吨钢燃料成本短期上行30-80元；同时油价上涨推高工业用电价格，热系板材轧制环节属于高能耗工序，进一步抬升全流程生产成本。

2.原料供应不确定性加剧：我国年从伊朗进口铁矿石约500万吨，冲突导致伊朗铁矿发运受阻，短期供应收缩，对铁矿价格形成小幅支撑；霍尔木兹海峡通航受限，澳洲、巴西主流铁矿到港周期延长，港口库存波动加剧，原料端保供稳价压力上升。

3.内贸物流成本同步上涨：国内钢材沿海运输、原料进口海运运价同步上行，叠加燃油附加费上调，进一步放大了钢厂与流通环节的成本压力。

（二）供需与价格端：短期情绪提振，中期不改国内宽松格局

1.短期价格阶段性反弹：冲突引发黑色系市场避险情绪升温，热卷、中厚板等出口导向型品种价格率先出现反弹，尤其头部出口钢厂报价上调意愿较强；市场对后续出口增量的乐观预期，也带动了投机性需求的小幅回暖。

2.中期核心驱动未发生改变：我国热系板材的价格核心驱动仍为国内制造业、基建终端需求。当前国内粗钢产能充足，热卷主流钢厂产能利用率维持在80%左右，供应宽松的基本面未因冲突发生根本改变，地缘因素带来的价格支撑难以持续，中期价格仍将回归国内供需基本面。

3.品种间结构性分化显著：出口占比高的热卷、管线钢价格表现显著强于内贸主导的品种；高端热轧汽车板、家电板等品种受国内制造业需求主导，冲突带来的间接影响相对有限。

（三）利润端：成本传导分化，钢厂盈利两极分化加剧

内贸为主的中小钢厂：成本抬升而终端需求复苏乏力，成本向下游传导不畅，吨钢利润被持续挤压，部分钢厂面临盈亏线边缘的压力。

出口渠道完善的头部钢厂：受益于出口订单增量与议价能力提升，可通过海外市场消化成本上涨压力，盈利表现相对稳健，甚至出现结构性改善，行业马太效应进一步凸显。

二、对我国热系板材出口的影响

（一）目前出口情况

2025年我国热轧板卷出口量达2151.98万吨，同比降21.55%，出口区域结构中，中东及北非地区占比23.08%，欧洲及中亚地区占比7.75%，两大区域合计占比超30%，是我国热系板材的核心出口目的地。伊朗做为中东主要钢铁生产国，年粗钢产能超5000万吨，总产量在3000万吨左右，年钢材出口约1100万吨，既是中东区域核心钢材供应方，也是我国热系板材在中东、东南亚市场的核心竞争对手。

（二）核心利好与结构性出口机遇

1.区域供应缺口骤增，出口替代空间全面打开，冲突导致伊朗钢铁生产、港口发运全面受阻，叠加欧美对伊制裁升级，伊朗钢材出口通道基本被切断，中东、东南亚等伊朗传统出口市场出现显著供应缺口。冲突爆发后，中东地区钢材现货价格短期上涨10%-15%，为我国热系板材出口创造了充足的价格空间和市场机会。同时，土耳其、俄罗斯等区域供应方受航运、制裁等因素制约，对中东、欧洲的供应能力受限，进一步放大了我国板材的出口替代空间。

2.出口议价能力提升，订单增量持续兑现，区域供应短缺背景下，我国热系板材的出口报价议价能力显著提升，钢厂出口接单意愿明显增强，中东地区新签订单量出现快速增长，其中普热热卷、管线用中厚板等油气基建刚需品种的订单增量最为突出。同时，我国中立立场，使得我国钢材出口在中东地区具备显著的“供应链安全性溢价”，海外采购商为规避地缘风险，更倾向于与中国钢厂签订长期供货协议，为出口持续性提供了支撑。

3.出口市场结构优化，全球供应链优势进一步凸显，短期来看，中东市场出口占比有望进一步提升，同时欧洲市场因区域能源价格大幅上涨，本地钢铁生产成本大幅抬升，进口需求持续向我国转移，推动我国对欧洲热系板材出口边际改善，优化了出口市场布局。长期来看，冲突加速了全球钢铁供应链的重构，我国钢铁产业完整的产业链、稳定的大规模供应能力优势进一步凸显，有助于打破部分国家的贸易壁垒，拓展非洲、拉美等新兴市场的出口渠道。

（三）核心冲击与风险挑战

1.航运成本飙升与时效延误，持续侵蚀出口利润，冲突导致霍尔木兹海峡、红海等航线通航风险骤增，全球主流航运巨头纷纷暂停相关航线，船舶改道好望角，亚欧、中东航线航程延长14-20天，航运基础成本上涨30%-50%；同时船东额外加征战争风险附加费、燃油附加费，大幅抬升了我国钢材出口的物流成本，直接侵蚀低附加值热轧品种的出口利润。此外，航线拥堵、港口停运导致交付周期大幅延长，出口订单违约风险上升，部分中小贸易商因航运不确定性暂缓接单，制约了短期出口放量。

2.区域需求阶段性萎缩，长期增长存在不确定性，冲突升级导致中东地区投资避险情绪升温，外资大规模撤离，部分非核心基建、能源项目短期暂停，热系板材需求出现阶段性萎缩，一定程度上抵消了供应缺口带来的出口增量。若冲突长期化、外溢化，将进一步拖累全球经济复苏进程，压制全球制造业需求，进而导致热系板材全球总需求下滑，对我国出口形成长期利空。

3.汇率波动与贸易壁垒风险双重加剧，全球避险情绪推升美元指数，人民币短期面临贬值压力，虽有利于出口报价，但汇率波动加剧，显著增加了出口企业的汇兑风险。同时，若我国热系板材出口量短期大幅增长，可能引发欧盟、东南亚等地区的反倾销、反补贴调查升级，贸易壁垒加剧将长期制约板材出口的增长空间。

4.成本传导削弱出口价格优势，国际油价持续上涨，将持续推高我国钢铁生产全流程成本，若成本涨幅超过出口报价的涨幅，我国热系板材的全球价格优势将被逐步削弱，进而影响出口竞争力。

三、不同冲突情景的影响推演

四、总结与应对策略

1.总结

以伊冲突对我国热系板材市场的影响，本质是地缘冲突带来的成本端扰动与情绪面冲击，并未改变国内供需宽松的核心格局；对出口而言，短期伊朗供应退出带来了显著的替代机遇，中长期则取决于冲突烈度与全球供应链的重构进程，机遇与风险并存。

2. 应对策略

①钢厂端：优化出口产品结构，加大高附加值热轧板材的出口比例，对冲航运成本上涨压力；拓展多元化出口市场，降低对中东单一区域的依赖；签订长期航运协议，运用套期保值工具锁定运价与原料成本，规避价格波动风险。

②出口贸易商端：严控订单交付风险，在出口合同中明确航运延误、不可抗力相关免责条款；运用汇率对冲工具，规避汇兑波动风险；把握区域缺口机遇，深耕中东、北非地区市场，拓展长期稳定合作的下游客户。

③行业层面：加强行业出口自律，避免低价恶性竞争，提前防范海外反倾销调查风险；推动与中东国家的人民币结算合作，降低美元结算的汇率与制裁风险；加快铁矿石进口渠道多元化布局，对冲伊朗铁矿供应收缩带来的原料波动风险。

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