北京
《气候融资越烧越旺，钱却没流到最该去的地方》
——真正的瓶颈不是钱不够，而是钱流不进去
钱在变多，问题却没变小。
全球气候融资已超过1.3万亿美元，创下新高；但真正解决难题的项目，往往还是光伏、风电、电动车这些“熟面孔”。反问一句：如果钱真的到位，气候风险为何还在加速？
答案在结构。成熟技术“够香”，回报率清晰，机构排队入场；而碳捕集、绿色氢能、热带雨林保护等项目，融资窗口却半开半闭。资本的本能是追求确定性，气候问题的本质却充满不确定性。两者之间的张力，才是核心矛盾。
我见过一次路演现场。新兴市场清洁能源项目技术没问题，政策也支持，投资人却反复追问：“汇率怎么对冲？退出机制呢？”三轮提问后，气氛冷下来。不是没人想投，是模型算不过。这不是意愿问题，是管道堵塞。
更扎心的是结构失衡。发展中经济体面临的气候风险更高，却只获得所需资金的一小部分。水库蓄满了水，灌渠没修好，田地照样干。“规模扩张”不等于“有效配置”。
突破口其实很清晰：混合融资让公共资本先吃风险；碳市场定价真正反映物理风险；信息披露透明化，把“不确定”翻译成“可计算”。谁能把环保账本变成现金流报表，谁就能赢。
说到底，气候融资是一场制度设计竞赛。
重建资金管道，比再喊一次万亿承诺重要得多。
（唐加文，笔名金观平；本文成稿后，经AI审阅校对）
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