央行重启14天逆回购，春节前14天逆回购累计投放6000亿元精准稳流动

2月5日至6日，中国人民银行连续两日开展14天期逆回购操作，14天逆回购累计投放规模达6000亿元，以精准对冲春节前资金需求，体现稳增长背景下对流动性节奏的精细化管理。

具体来看，2月5日，央行以固定利率、数量招标方式开展1185亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%；同时以固定利率、数量招标、多重价位中标方式开展3000亿元14天期逆回购操作。当日有3540亿元逆回购到期，最终实现净投放645亿元。2月6日，央行开展315亿元7天期逆回购操作、3000亿元14天期逆回购操作，操作利率维持1.40%不变；当日有4775亿元逆回购到期，实现净回笼1460亿元。此次是央行时隔一个半月后重启14天期逆回购工具。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，此次操作采用“短期+跨节”的期限搭配，14天期限覆盖春节前后关键时点，有助于平滑假期因素带来的短期资金波动，避免市场利率出现不必要的上行，体现出央行在跨节流动性管理上更前瞻、精细的调控思路，既是对阶段性流动性需求的直接回应，也维持了货币政策稳增长取向的连续性和稳定性。

回溯此前资金面走势，中信证券研报指出，1月资金面呈现“量充裕、价偏紧”特征。尽管央行当月超额续作7000亿元MLF（中期借贷便利），并通过多种政策工具合计投放近万亿元流动性，但受政府债净融资规模上升、缴税大月及银行信贷“开门红”等因素扰动，资金利率在月初回落后转为震荡上行。在此背景下，央行此次通过跨节期限工具进行适度操作，有助于稳定市场预期，缓解短期流动性压力。

当前市场资金面整体保持平稳，但局部时点仍存在结构性紧张。庞溟提到，从市场预期角度看，当前资金面虽整体偏宽松，但在缴税、备付以及债券发行高峰期，部分机构仍面临阶段性资金压力。央行通过超额续作等方式持续补充流动性，表明保持流动性充裕的政策取向未变，也向市场释放了稳定预期的信号，有助于引导短端资金利率运行在政策利率附近，避免资金价格因短期扰动而明显偏离政策利率中枢。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君