华望10亿增资纾困，广汽转型背水一战

这场增资能否为“启境”铺路，助力广汽实现差异化突围还有待商榷。

近日，华望汽车技术（广州）有限公司（下文简称“华望汽车”）增资项目在广东联合产权交易中心挂牌，挂牌时间截至3月4日，这也是继2025年8月广汽埃安向其完成6亿元增资后，华望汽车启动的又一轮增资动作。

虽然本次增资挂牌中，华望汽车暂未明确拟募集资金总额、募资对应持股比例及拟征集的投资方数量，但其在公告“信息发布期满安排”中，划定了不同募资情形下的后续处置规则。

按照计划，若信息发布期满后征集到符合条件的意向投资方，且募集资金未超过10亿元（含本数），将以5个工作日为一个周期延长信息披露，最多延长2个周期；延牌周期结束后，企业可根据已报名合格意向投资方的拟投资资金总额及对应持股比例，启动竞争性谈判。

而若征集到符合条件的意向投资方，且募集资金超过10亿元，将直接终结信息披露，并按公告要求组织竞争性谈判。从上述挂牌规则可明确，华望汽车此次增资的拟募集资金总额不低于10亿元。

值得一提的是，此次挂牌增资与上一轮增资的间隔尚不足半年。2025年8月中旬，广汽集团曾发布公告，审议通过《关于广汽埃安投资华望汽车的议案》，同意控股子公司广汽埃安向华望汽车增资6亿元。该次增资完成后，广汽集团直接持有华望汽车71.43%股权，同时通过广汽埃安间接持有其28.57%股权，华望汽车也由此成为广汽集团的控股子公司。

广汽集团对华望汽车的密集增资动作，背后实则是这家成立尚不足一年的企业面临的数亿元负债的经营现状。资料显示，华望汽车成立于2025年3月18日，由广汽集团斥资15亿元设立，是广汽集团与华为深化战略合作的重要载体，华为并未参股该公司。

尽管未持股，华为仍为双方的合作提供核心技术支撑，涵盖智能驾驶全栈方案、HarmonyOS座舱及IPD体系等；广汽集团则承担整车研发与生产的核心环节，双方依托“主战主建”的全新管理模式推进合作。同年9月，双方联合宣布将携手推出全新高端智能新能源汽车品牌——启境。

不过从经营数据来看，这家年轻的战略合作载体诞生时间不长却背负了一定的负债压力。截至2025年底，华望汽车成立时间尚不足一年。其利润总额约-2.16亿元，净利润约-1.83亿元；资产总计约22.13亿元，负债总计约2.96亿元，负债规模接近3亿元。

而华望汽车经营业绩承压还叠加着母公司广汽集团正身处转型深水区的背景，广汽集团的业绩表现同样难言乐观。此前广汽集团发布的业绩预告显示，2025年广汽集团预计亏损80亿元～90亿元，扣非净利润预计亏损89亿元～99亿元。这一表现较已堪称惨淡的2024年业绩出现大幅滑坡，2024年广汽集团归母净利润8.24亿元，扣非净利润为-43.51亿元。

显然，华望汽车此次增资既是广汽集团应对行业变革、优化发展布局的必然选择，也是缓解其资金压力的关键，背后有着多重现实驱动与战略考量。

从行业环境来看，当前中国汽车市场进入存量竞争时代，高端智能新能源领域成为车企突围的核心赛道，蔚来、理想、特斯拉等品牌已形成稳固优势，广汽要实现差异化竞争，必须集中资源打造高端品牌，而启境正是其核心抓手。

于广汽集团而言，华望汽车增资更是其深化转型、完善生态的重要举措。近年来，广汽集团虽在新能源领域布局积极，但在高端化、智能化领域仍有短板，从其巨额亏损业绩可窥见端倪，广汽正处于传统业务承压与转型投入加大的双重挑战阶段。

此次增资通过引入产业链投资者，既能补充流动资金、优化资本结构，还能借助投资方资源完善产业链布局，强化供应链协同；员工持股平台的引入则能激发核心团队活力，吸引高端人才，为企业长期发展注入动力。

客观而言，虽然华望汽车此次增资能为广汽集团发展注入新动力，但也面临着诸多挑战。一方面，30万元以上高端市场竞争异常激烈，另一方面，股权多元化可能带来决策效率降低、战略分歧等风险，如何平衡各方利益、保持战略一致性，考验着广汽集团的治理能力。此外，广汽集团自身转型仍需提速，如何依托启境品牌补齐智能化短板，实现传统业务与新能源业务的协同发展，也是其需要解决的重要课题。