SpaceX新增100万颗卫星引爆卫星产业！基金经理：今年行情驱动因素将进一步强化

近期卫星板块震荡期间，资金逢低布局趋势显著。截至1月30日，两融标的卫星产业ETF(159218)在一个月内累计净流入约25.1亿元，连续6个月资金净流入。资金趋势或表明，在全球太空资源争夺白热化的背景下，该板块正在成为投资者长期战略配置的核心赛道之一。

消息面上，海外SpaceX再掀太空资源圈地运动，申请100万颗卫星，旨在构建一个覆盖全球的“太空算力网络”，专门用于大规模AI推理与数据中心服务。

中国此前申请20万颗卫星，星网、千帆星座加速组网，长征十二号乙等可复用火箭加速试验，力争今年突破，实现火箭回收，打破运力瓶颈。上海宣布建设“火箭星城”，力争2027年产业规模突破1000亿元。

当前卫星产业的投资逻辑如何？2026年还有哪些值得关注的行情驱动因素？以下为招商基金卫星产业ETF基金经理许荣漫的最新解读。

1、是否可以从中长期视角看待商业航天的投资逻辑？

可以。 无论从行情启动的周期，还是国内产业发展阶段来看，未来商业航天成长空间都值得期待。板块行情启动是政策、产业与资本市场等多重因素叠加的结果

政策层面商业航天司的成立与航天强国战略的深化，从顶层设计上扫除了产业发展障碍。未来卫星产业将在更高层面的统筹下进入加速发展阶段。

产业层面海外如Starlink累计发射卫星数量超万颗，已验证了低轨卫星互联网的商业逻辑。国内目前在轨卫星仅数百颗，规划发射数量达数万颗级别，存在数量级缺口。后续随着国内卫星制造能力、发射运力及可复用火箭技术的推进，整个卫星产业将进入加速发展阶段。

资本市场层面科创板明确支持商业航天等前沿科技企业上市，头部公司也陆续启动IPO，此外还有国家创业投资引导基金有望形成万亿级别的支持资金，也将助力以商业航天为代表的前沿产业发展，这都可能对市场情绪产生明显催化。

2、您对2026年行业投资的扩散路径有哪些研判？

2026年行情驱动因素将进一步强化。

产业层面预计可回收火箭的发射将进入密集期，技术突破可能只是时间问题，这将极大改善目前面临的运力与成本瓶颈；卫星规模化制造能力的提升，也有望在未来大幅降低制造成本；叠加政策理顺，国内卫星发射将进入常规化、频繁的发射期，这或将使卫星制造和发射等领域的订单及业绩更明确。

应用层面随着国内星座进入大规模组网阶段，后续应用渗透也会加速。工信部发布的产业发展指引中明确提到，到2030年活跃用户要达到千万级别，产值规模要达到占GDP的2%等目标。接下来在手机直连、汽车直连以及低空经济等领域的应用会逐步展开。

资本市场层面海外头部商业火箭公司将在26年启动IPO，估值规模预计约1.5万亿美元，这对国内产业链及卫星产业的估值或将有正向催化；国内商业火箭、卫星制造头部企业也会陆续IPO，A股优质核心标的增多，行情延续性和向上空间弹性或进一步打开。

产业链节奏上，基础领域的卫星制造和发射节奏更靠前，确定性相对更强。卫星应用领域（包括地面设备、卫星运营和服务），时间相对靠后，但未来市场规模空间或更大。

指数方面，中证卫星产业指数成分股中，基础领域的权重不低于50%，这也契合了国内卫星产业当前的发展阶段。投资者可关注该指数波动，在调整中把握布局时机。

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