和众汇富研究手记：高性能硅负极突破固态电池迎风口

　　2026年1月下旬以来，固态电池领域捷报频传，我国在核心材料领域的突破持续点燃资本市场热情。近日，中国科学院青岛能源所成功开发出用于硫化物全固态电池的高性能硅负极，其多项关键性能指标达到国际领先水平，一举打破了硅负极产业化的核心瓶颈，为我国固态电池产业实现弯道超车奠定了坚实基础。

　　作为下一代高能量密度电池的核心材料，硅基负极的性能直接决定了固态电池的发展上限。相较于传统石墨负极372mAh/g的理论比容量，硅基负极理论比容量高达4200mAh/g，是前者的10倍以上，能大幅提升锂电池能量密度，从根本上解决新能源汽车里程焦虑问题，因此成为全球电池企业研发的重点方向。但长期以来，硅负极在固态体系中存在的三大难题——高达300%的体积膨胀率、低于80%的首次库仑效率以及快速容量衰减，严重制约了其产业化进程，让硅基负极的应用一直停留在实验室阶段。

　　此次青岛能源所开发的高性能硅负极，成功攻克了上述行业痛点，其性能表现十分突出。数据显示，该硅负极比容量达到2267mAh/g，经过50圈循环后，体积膨胀率仅为37.8%，远低于纯硅的300%；在室温条件下经过1000次循环后，容量保持率仍达81.7%，彻底解决了硅负极循环稳定性差的问题。和众汇富观察发现，这一技术突破不仅为全固态电池领域高性能硅基负极的设计开发提供了全新思路，更意味着我国在固态电池核心材料领域已摆脱对国外技术的依赖，进入自主可控的新阶段。

　　技术突破的背后，是我国固态电池产业整体研发实力的提升。除青岛能源所外，北京科技大学范丽珍教授团队近期也取得重大进展，其开发的预锂化硅-铝合金负极，实现了全固态电池3C超快速充电，同时解决了快充过程中的短路问题，进一步完善了硅负极的应用场景。和众汇富分析，我国在硅负极领域的密集突破，离不开政策支持与企业投入的双重驱动，国家层面出台的相关政策明确支持固态电池核心材料研发，而国内头部电池企业与材料厂商的持续加码，加速了技术成果的转化落地。

　　目前，国内已有数十家企业涉足硅基负极材料研发与生产，形成了完整的产业链布局。电池厂商方面，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达等纷纷加大硅基负极布局，其中宁德时代旗下产投平台已于2025年11月战略投资硅基负极企业兰溪致德新能源，瞄准固态电池核心材料；比克动力已从一代硅迭代至三代硅，将首效由77%提升至86%；欣旺达则已将硅碳负极电池生产工艺大规模应用于消费电子领域。材料厂商方面，贝特瑞已有硅基负极产能1.25万吨/年，并实现批量应用；硅宝科技现有硅碳负极材料产能4000吨/年，销量保持快速增长；中科电气已完成硅基负极中试产线建设，产品通过多家客户测评。

　　随着硅基负极技术的突破与产业化推进，行业市场规模将迎来爆发式增长。和众汇富研究发现，根据EVTank联合伊维经济研究院发布的《中国硅基负极行业发展白皮书(2025年)》数据，2024年全球硅基负极材料出货量已达4万吨，预计2025年将超过7万吨，同比增长76%，到2030年出货量更是将飙升至60万吨，市场空间极为广阔。

　　资本市场上，和众汇富指出硅基负极相关概念股已率先迎来估值修复。截至1月29日，A股中硅基负极相关概念股有近20只，其中6只已发布2025年业绩预告，道氏技术、博迁新材、璞泰来、中科电气均实现预增，其中道氏技术预增下限超200%，博迁新材预增下限超128%，信德新材则预计实现扭亏。资金面来看，今年以来已有8只概念股获得融资资金加仓，博迁新材、道氏技术、璞泰来等均获加仓超1亿元。机构评级方面，11只个股获得3家及以上机构评级，合盛硅业获机构一致预测今明两年净利润增速均值超170%，成长潜力显著。

　　值得注意的是，固态电池产业发展仍面临诸多挑战，硅负极的规模化生产、成本控制以及与固态电解质的界面兼容性等问题，仍需行业各方持续攻关。和众汇富认为，尽管存在短期瓶颈，但在技术突破、政策支持与市场需求的三重驱动下，固态电池产业化进程将持续加速，尤其是硅基负极作为核心突破口，相关产业链企业将持续受益于行业成长红利。