谷歌工程师：定制芯片才是未来！

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一位谷歌软件工程师表示，若不考虑成本因素，博通等厂商生产的定制芯片，永远会是他构建前沿人工智能模型的首选方案。

“如果资源不受限，且我需要快速推进项目、开展尽可能多的模型训练工作，那么我会百分之百选择某种定制芯片。” 谷歌 Gemini 人工智能团队工程师加布里埃尔・拉斯金在接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时强调，“计算过程的每一秒都至关重要。”

随着超大规模数据中心运营商对定制芯片的需求日益攀升，这种观点正被越来越多人认同，而博通在该赛道已处于领跑地位。谷歌正是借助由博通联合设计的张量处理单元（TPU），成功完成了 Gemini 3 大语言模型的训练。这款模型于去年 11 月正式发布，助力这家字母表公司（Alphabet）旗下业务重新跻身顶级大语言模型的竞争行列。

TPU 的出色性能，也让谷歌成为能与行业标准英伟达图形处理器（GPU）分庭抗礼的 AI 芯片供应商。

定制芯片专为特定的大规模任务设计，这一点是英伟达通用型 GPU 所不具备的。不过，英伟达首席执行官黄仁勋近期却淡化了定制芯片对其业务的威胁。他在上个月接受吉姆・克莱默采访时称：“英伟达的产品具备更强的通用性，能够覆盖的市场范围也远比聊天机器人领域广阔得多。”

去年 11 月，英伟达曾在社交平台 X 上发文称 “对谷歌的成功感到欣喜”，但同时也强调：“英伟达的技术领先行业一代 —— 我们是唯一能运行所有 AI 模型，且能在各类计算场景中落地应用的平台。”

诚然，无论是 TPU 还是其他同类竞争产品 —— 这类芯片也被称为专用集成电路（ASIC），都不会彻底取代英伟达。谷歌本身也是英伟达的大客户之一，其云基础设施运营高度依赖大量 GPU，同时也依靠这些 GPU 为客户提供算力，支撑他们训练和运行自有 AI 模型。

谷歌研发 TPU 的历史已超过十年，目前也向云服务客户开放 TPU 的使用权限。谷歌云在全球云服务市场中排名第三，仅次于亚马逊云和微软云。值得注意的是，亚马逊与微软同样一边维持着英伟达大客户的身份，一边积极推进自研定制芯片的布局。

行业专家普遍认为，现阶段英伟达面临的市场风险相对有限，但部分人士指出，英伟达在 AI 芯片市场的主导地位正迎来考验。D.A. 戴维森公司分析师吉尔・卢里亚在接受 CNBC 采访时表示：“任何市场中，企业都会面临一定的市场份额流失风险。这是自由市场的必然规律，高额利润自然会吸引竞争者入局，当前的 AI 芯片市场正是如此。英伟达的大客户，尤其是亚马逊、谷歌、微软、元宇宙平台公司（Meta）这类头部企业，并不希望过度依赖单一供应商。”

去年 10 月博通与 ChatGPT 开发商 OpenAI 达成定制芯片合作协议，进一步印证了市场的多元化趋势。尽管博通在定制芯片领域进展显著，但卢里亚强调，GPU 的核心地位仍不可撼动。“即便是谷歌，TPU 也只是一种补充工具。过去，谷歌的 TPU 主要用于内部业务；如今虽开始对外开放，甚至启动销售，但该公司采购的芯片仍以英伟达产品为主。”

一位熟悉芯片研发细节的苹果内部人士指出，专用集成电路（ASIC）的生产门槛极高，这一特点对英伟达十分有利。对规模较小的企业而言，研发定制芯片不仅耗时长久，成本也十分高昂，此外，芯片代工厂的产能供应受限也是一大制约因素。需要明确的是，博通与英伟达均为无晶圆厂芯片设计公司，它们的芯片生产工作均交由台积电（TSMC）等代工厂完成。

苹果自 2010 年起便启动自研芯片项目，目前正逐步用自研芯片替换旗下设备中的第三方芯片。

卢里亚评价道：“博通在定制芯片领域的表现最为突出。” 博通首席执行官霍克・谭在上个月的财报电话会议中披露，公司 AI 业务营收同比增长 65%，达到 200 亿美元，带动半导体业务全年营收创下 370 亿美元的历史新高。他同时证实了此前的传闻 —— 上一轮财报中提及的、下达 100 亿美元订单的第四大客户，正是人工智能公司 Anthropic。

不过卢里亚也指出：“英伟达的主导地位未来仍将稳固，这一点不难预判，但博通的市场地位则相对脆弱。谷歌是博通目前最大的客户，如果谷歌效仿苹果，直接与台积电开展合作，那么博通面临的风险将远超英伟达当前的处境。”

卢里亚预测，未来五年内，英伟达有望维持 50% 以上的市场份额；未来三年内，其市场份额或将保持在 70% 以上。这位 D.A. 戴维森分析师给予英伟达 “买入” 评级，目标股价定为 250 美元 / 股，较周四收盘价仍有近 31% 的上涨空间。

华尔街其他机构也在密切关注两家公司的动态。摩根士丹利本周重申对博通和英伟达的 “买入” 评级，同时指出 “尽管市场对 ASIC 芯片热情高涨，但更看好英伟达”。该机构分析师表示，随着维拉・鲁宾（Vera Rubin）平台将于 2026 年下半年正式投产，英伟达将凭借云计算领域 “行业最高投资回报率解决方案” 巩固优势。

相比之下，沃尔夫研究公司对博通的态度更为乐观。该机构分析师在报告中写道：“谷歌向第三方开放 TPU 使用权，意味着英伟达真正的竞争对手已经出现。” 他们补充称，博通将成为这一趋势的主要受益者。沃尔夫研究于周五将博通评级上调至 “买入”，并预测到 2028 年，TPU 的出货量将达到约 700 万片，同时给予博通 400 美元 / 股的目标价，较周四收盘价有近 21% 的上涨潜力。

吉姆・克莱默在周五的《财经早班车》节目中表示，此次评级上调对投资者而言是 “及时的科技股投资建议”。博通股价目前较其近 413 美元的历史收盘高点下跌近 20%，年初至今跌幅达 4%，正是布局优质标的的时机。

“我实在无法理解博通近期低迷的股价表现。” 吉姆在 CNBC 投资俱乐部 1 月月度会议上如此说道。他逢低买入的倾向，与去年 12 月的操作思路一致。当时博通发布的财报远超市场预期，但因部分言论被市场误读，股价单日暴跌 11.4%，吉姆彼时便主张逢低布局。

英伟达股价虽年初至今小幅上涨，但同样面临多重压力。随着投资者对其每股收益的估值溢价意愿下降，公司正遭遇市盈率压缩的困境；同时，持续的地缘政治紧张局势也对股价形成压制。

吉姆重申了对英伟达股票 “长期持有、不做短线交易” 的策略，但同时提醒投资者，在相关芯片采购交易落地前需保持耐心。他表示，黄仁勋有望在 3 月中旬英伟达年度 GPU 技术大会（GTC）上发布新一代芯片，这一事件或将推动公司股价上行。

（来源：CNBC）

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