“储能+电池”彻底狂飙，锂电4大核心材料，龙头标的+产能全曝光

当下最火的赛道，非“储能+电池”莫属！AI算力狂飙带飞储能，海外电动化提速引爆电池需求，双风口叠加之下，整个锂电产业链彻底沸腾，而上游核心原材料，更是成为这场狂欢中最赚钱的“香饽饽”。

很多人只知道储能、电池赚钱，却不知道真正的核心机会，藏在产业链最上游——锂电四大核心原材料，它们是电池的“筋骨”，是储能爆发的“底气”，更是决定行业格局的关键。

全程干货拉满！用权威数据、龙头案例、供需拆解，把锂电4大核心原材料（电解液核心原料、正极材料、锂电隔膜）讲透，从作用、供需、价格、龙头标的到产能布局，一站式全覆盖，通俗易懂、层层递进，看完你就知道，哪些标的值得重点关注，哪些机会不容错过！

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开篇暴击：“储能+电池”双爆发，原材料成最大赢家

在拆解原材料之前，我们先搞懂一个核心逻辑：为啥现在锂电原材料这么火？答案只有一个——需求彻底炸了！

AI风口+电动化风口，双重驱动之下，储能和电池市场迎来史无前例的高增长，而需求的爆发，直接传导到上游原材料，带动价格、产能、业绩同步飙升，形成“需求暴涨→原材料紧俏→龙头受益”的完美闭环。

先看一组震撼数据，直观感受这场“爆发式增长”，每一个数字都藏着赚钱机会：

1. 储能市场：AI算力直接带飞！大型AI数据中心就是“电老虎”，单座年耗电数亿度，功率密度是传统数据中心的5-8倍，用电负荷忽高忽低，储能从此“转正”，从备用电源变成保障算力稳定的核心基础设施。2025年全球储能电池出货量预计达599GWh，同比暴涨71%；2026年增速稍缓但依旧强劲，同比增46%至874GWh，两年翻近1.5倍！

2. 电池市场：动力+储能双轮驱动！2025年全球动力+储能电池出货量1850GWh，同比增长32%；2026年以25%增速升至2313GWh，核心推手是海外电动化提速和储能需求扩张。其中，新能源重卡成为动力电池增长主力，2026年销量从2025年21万辆突破至40万辆，按单车500kWh带电量算，直接贡献超100GWh装机增量！

需求炸了，上游原材料自然“水涨船高”。而这其中，最核心、最具投资价值的，就是我们今天重点拆解的——锂电四大核心原材料，每一个都堪称“印钞机”，每一个都有明确的龙头标的和产能布局，吃透它们，就吃透了锂电产业链的核心红利！

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电解液核心原料（2大细分）—— 电池的“血液”，涨价最猛、弹性最大

电解液，是锂电池的“血液”，没有它，电池就无法实现电荷传输，而电解液的性能，直接由两大核心原料决定——六氟磷酸锂（核心主材）和VC（碳酸亚乙烯酯，核心添加剂）。这两大原料，也是近期涨价最猛、弹性最大的细分，龙头标的业绩爆发确定性极强。

1. 六氟磷酸锂：电解液“心脏”，价格暴涨250%，龙头垄断格局成型

六氟磷酸锂，堪称电解液的“心脏”，直接决定电解液的导电性能、稳定性，是电解液中最核心、成本占比最高的原材料，需求完全跟着新能源车和储能市场的步伐走，需求暴涨之下，它的表现堪称“疯狂”。

（1）供需拆解：产能出清+需求暴涨，供需拐点彻底来临

先看需求端：2024年全球锂电池出货量达1545.1GWh，直接拉动电解液和六氟磷酸锂出货量分别增至152.7万吨、20.8万吨，同比涨幅分别达28.5%、23%；2026年需求将继续增长25%左右，增量约7万吨，总需求达35.8万吨，需求增速持续高位。

再看供给端：和需求的火爆形成鲜明对比，供给端经历了残酷的产能出清，市场集中度越来越高。2024年国内六氟磷酸锂名义产能31.9万吨，同比大降30%——当年价格暴跌引发激烈价格战，企业盈利大幅缩水，大量规划项目取消、在建项目延期，实际投产规模远不及预期。

行业洗牌之后，产能利用率从2024年二季度开始触底回升，头部企业彻底站稳脚跟，中小企业逐步被淘汰，形成“龙头垄断”的格局。2026年供给端增量主要来自头部企业新建产能和复产产能，合计贡献约6.9万吨，总供给预计36.1万吨，供需几乎持平，陷入紧平衡状态，这也为价格高位运行提供了支撑。

（2）价格走势：从4.9万涨到19万，涨幅超250%，高位震荡可期

2025年，六氟磷酸锂价格走出了“先抑后扬”的暴涨行情，堪称全年最猛的原材料之一：

年初以6.25万元/吨低位运行，7月中旬触及4.9万元/吨的年内低点，随后开始持续拉升、疯狂暴涨，年末均价达到17.2万元/吨，散单最高冲到19万元/吨，较低点涨幅超250%；2026年初，价格维持在17-18万元/吨的高位震荡，后续随着供需紧平衡持续，价格仍有上涨空间。

（3）龙头标的+产能布局：3家垄断66.8%份额，龙头话语权爆棚

行业洗牌之后，六氟磷酸锂的市场集中度持续走高，前五家企业已手握全球71%的产能，头部企业的话语权进一步强化，议价能力也随之提升，其中最值得关注的4家龙头，产能、份额全曝光：

① 天赐材料：行业绝对龙头，2024年占据核心市场份额，2026年将贡献核心产能增量，持续巩固龙头地位，是六氟磷酸锂涨价行情的最大受益者之一；

② 多氟多：行业老牌龙头，产能规模雄厚，2026年复产产能将成为供给端核心增量之一，业绩弹性极大；

③ 天际股份：头部玩家之一，与天赐材料、多氟多并列前三，三家合计拿下66.8%的市场份额，垄断格局显著；

④ 江西石磊：行业“黑马”，表现十分亮眼，2024年以超1万吨出货量跻身全球第四，拿下4.8%的市场份额，后续产能持续释放，成长空间巨大。

2. VC（碳酸亚乙烯酯）：电池“维生素”，不可替代，价格弹性拉满

如果说六氟磷酸锂是电解液的“心脏”，那VC（碳酸亚乙烯酯）就是电解液的“维生素”——它的添加量虽然只有1%-5%，成本占比也仅3%-5%，但作用却至关重要，直接决定电池的循环寿命、安全性与高温稳定性。

简单来说，VC能在电池负极表面形成一层致密的保护薄膜，既减少电解液消耗，又能抑制锂枝晶生长、避免电池短路，还能提升电池的安全性和循环使用寿命，尤其是在高端磷酸铁锂电池中，目前没有成熟经济的替代方案，需求具备强刚性。

（1）供需+价格：深V反转，弹性十足，紧平衡格局持续

价格走势上，2025年VC走出了震撼的深V行情：年初至10月，价格一直维持在4.8万-5万元/吨的历史低位，行业洗牌导致企业普遍亏损、开工低迷；10月中旬开始触底反弹，从5.4万元/吨逐步攀升，11月山东亘元停产检修成为导火索，价格直接跳涨，12月初报价突破18万元/吨，核心原因就是储能需求超预期与供给收缩的共振。

2026年，VC行业开工率将触底回升，需求预计达9.6万吨，同比增长35%；供给预计达10.3万吨，同比增长33%，虽然名义产能看似宽松，但由于VC不可替代且成本占比极低，价格弹性依旧充足，后续走势主要取决于需求强度与产能释放节奏。

（2）供给端核心逻辑：环保门槛高，龙头垄断，增量集中

VC的供给端有一个核心特点：环保安全门槛极高，生产过程中会产生有害污染物，对环保设施要求严格，二三线厂商很难复产、扩产，供给端增量主要集中在头部企业。

其中，最值得关注的就是华盛锂电——2026年下半年，华盛锂电3万吨VC产能将正式投产，这将成为行业核心供给增量，有望带动公司市场份额大幅提升，成为VC赛道的核心受益标的。

（3）核心投资逻辑：价格弹性+不可替代，下游容忍度高

VC的投资价值，核心在于“不可替代+价格弹性+下游高容忍度”：

一方面，它是优化电池性能的关键，没有成熟替代方案，需求刚性极强；另一方面，它在电芯总成本中占比极低，即便涨到15万元/吨，对储能电池成本的影响也仅1%，下游企业对涨价的容忍度和接受度都很高。

更关键的是，行业目前处于紧平衡状态，只要需求超预期增长、供给端出现突发扰动（比如生产事故、环保督查、产能爬坡不及预期），或者下游企业战略性补库，都能快速打破供需平衡，推动VC价格再次暴涨，弹性十足。

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正极材料——磷酸铁锂，电池“核心骨架”，绝对主角需求持续爆发

正极材料，是锂电池的“核心骨架”，直接决定电池的能量密度、循环寿命和安全性，而在所有正极材料中，磷酸铁锂已经成为绝对主角——凭借高安全性、高性价比、长循环寿命的优势，在动力电池和储能电池领域全面渗透，需求持续爆发，带动上游磷酸铁需求暴涨。

1. 磷酸铁锂核心逻辑：98%用于锂电，双赛道驱动需求

首先我们要明确：磷酸铁是生产磷酸铁锂正极材料的核心原料，它是一种白或浅红色结晶粉末，用途看似广泛（覆盖催化剂、陶瓷、面包饲料营养增补剂等），但国内98.14%的需求都集中在锂电材料领域，海外则多用于添加剂领域，也就是说，磷酸铁的需求，几乎完全由锂电行业决定。

而磷酸铁锂的需求，主要来自两大赛道，双轮驱动，增长确定性极强：

（1）动力电池：全球电动化提速，磷酸铁锂电池凭高性价比，在乘用车、商用车领域渗透率持续提升，中国2023年动力电池装机量中，磷酸铁锂电池占比超60%，直接拉动磷酸铁年需求破百万吨，各国新能源汽车扶持政策，进一步夯实需求确定性；

（2）储能电池：储能行业爆发，磷酸铁锂电池以高安全性、长循环寿命，成为储能系统的首选电池类型，2023年全球储能电池出货量中，磷酸铁锂电池占比超90%，预计2030年，储能需求将占磷酸铁总需求的30%以上，成为第二增长曲线。

更值得关注的是，2026年，磷酸铁锂将拿下全球正极材料82%的市场份额，出货量达2016GWh，成为绝对的行业主角，需求增长空间巨大。

2. 工艺格局：三大工艺并存，龙头各有优势

磷酸铁的主流生产工艺有三种：铁法、钠法、铵法，核心都是“磷酸+铁源”，差异主要体现在原材料选择、产品品质、能耗及三废处理上，不同企业会根据自身资源禀赋和技术成熟度，选择不同的工艺路线：

① 钠法：主要玩家是龙佰集团、安纳达等钛白粉企业，核心优势是可以利用钛白粉生产过程中的副产硫酸亚铁，降低原材料成本，实现资源循环利用；

② 铵法：主要玩家是磷化工企业，核心优势是工业级磷酸一铵获取便利，工艺成熟，产品品质稳定，目前仍是行业主流工艺；

③ 铁法：工艺相对传统，原材料成本较高，目前市场份额相对较低，逐步被钠法、铵法替代。

值得注意的是，安纳达正在推进钠法转铵法的技术改造，进一步提升产品品质和盈利能力，这也体现了铵法作为主流工艺的优势。

3. 龙头标的：资源为王，头部集中，两大阵营主导

磷酸铁行业的竞争格局，呈现“资源为王”的特点，整体产能持续向资源禀赋与技术优势兼具的头部企业集中，主要分为两大阵营：

（1）磷化工企业：核心优势是掌握磷矿石资源，磷酸一铵等原材料获取便利，成本优势显著，是行业的核心主导力量；

（2）钛白粉跨界企业：核心优势是拥有副产硫酸亚铁资源，能够降低原材料成本，实现跨界协同发展，补充行业供给。

其中，最值得关注的龙头标的的是龙佰集团、安纳达——龙佰集团是钛白粉行业龙头，利用副产硫酸亚铁发展钠法磷酸铁，产能规模雄厚；安纳达深耕磷酸铁领域，工艺成熟，同时推进技改升级，产品竞争力持续提升，两家企业均是磷酸铁赛道的核心受益标的。

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锂电隔膜——电池“硬核守门员”，格局重塑，龙头强者恒强

如果说电解液是电池的“血液”，正极材料是电池的“骨架”，那锂电隔膜就是电池的“硬核守门员”——它夹在电池正负极之间，只允许锂离子通行，能够有效防止电池短路，是锂电池中缺一不可的关键部件，直接决定电池的安全性和循环寿命。

经历两年残酷的价格战，锂电隔膜行业格局彻底重塑，中小企业逐步被淘汰，头部企业凭借规模、成本、技术优势，持续抢占市场份额，同时行业供需格局逆转，景气周期正式重启，龙头标的迎来业绩爆发期。

1. 市场格局：价格战落幕，龙头集中度持续提升

2025年末，干法、湿法隔膜价格虽然仍在历史低位，但下半年已经出现明确的回暖信号：8月价格触底回升，10月湿法隔膜普遍涨价10%，年末头部企业直接发布提价函，这意味着，锂电隔膜行业供需格局已经逆转，行业景气周期正式重启。

从出货量来看，2025年前三季度国内隔膜出货量220亿平米，同比增长43%，三季度单季出货83.5亿平米，同比增长34%，需求保持高速增长；从竞争格局来看，行业集中度持续提升，二线厂商份额被进一步挤压：

① 湿法隔膜：恩捷股份作为行业龙头，市场份额微降2%，但依旧占据主导地位；河北金力、中材科技表现亮眼，市场份额分别升至18%、14%，成为行业核心玩家；

② 干法隔膜：星源材质作为行业龙头，市占率大涨7.1%，进一步巩固龙头地位，成为干法隔膜赛道的绝对受益者。

2. 供需分析：2026年紧平衡，存量产能满负荷，增量产能爬坡

2026年，锂电隔膜行业将进入“紧平衡”状态，核心逻辑的是“需求高增长+供给谨慎扩张”：

需求端：受动力电池和储能电池双轮驱动，全球锂电隔膜需求增速有望冲到29%，需求持续爆发，成为带动行业增长的核心动力；

供给端：经历两年价格战后，行业扩产变得格外谨慎，2024年国内隔膜行业就进入了产能消化和理性扩产阶段，新增产能基本都集中在头部企业，二三线厂商的扩产脚步明显放缓。2026年，隔膜新增产能需要经历爬坡期，开工率会比较低，而此前建成的存量产能将满负荷运转，整体供给增速仅16%，低于需求增速，供需紧平衡格局持续。

3. 龙头标的+产能布局：4家主导，海外收缩，国产崛起

2026年，锂电隔膜行业的产能格局已经明确，4家头部企业主导行业，同时中国隔膜企业凭借规模、成本和技术优势，持续抢占全球市场份额，倒逼日韩企业收缩产能，国产替代加速推进：

① 恩捷股份：行业绝对龙头，2026年有效产能预计达136亿平方米，同时2025年11月公告收购的蓝科途，计划在2026年将产能扩建到50亿平方米，合计产能有望突破180亿平方米，垄断优势进一步强化；

② 星源材质：干法隔膜龙头，2026年有效产能约75亿平方米，同时持续布局湿法隔膜，成长空间巨大；

③ 中材科技：湿法隔膜核心玩家，2026年有效产能约60亿平方米，凭借技术优势，市场份额持续提升；

④ 河北金力：行业黑马，2026年有效产能约50亿平方米，市场份额快速提升，成为行业重要玩家。

与此同时，海外隔膜企业逐步收缩产能：住友化学计划在2026年3月停掉日本本土的隔膜生产，东丽也计划卖掉自己的匈牙利工厂，这意味着，中国隔膜企业的全球话语权将进一步提升，国产替代进入尾声，龙头企业将持续受益。

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总结+核心机会梳理，吃透3大逻辑，找准龙头标的

看到这里，相信大家已经彻底搞懂了：“储能+电池”爆发的背后，上游锂电四大核心原材料，才是真正的核心红利所在！无论是电解液的六氟磷酸锂、VC，还是正极材料的磷酸铁锂，亦或是锂电隔膜，都迎来了“需求暴涨+格局优化+价格上涨”的三重利好，龙头标的业绩爆发确定性极强。

最后，我们用最简洁的语言，梳理核心逻辑和重点龙头标的，帮大家快速抓住机会（注：本文仅为行业分析，不构成任何投资建议，投资需谨慎）：

一、核心投资逻辑（3点，通俗易懂）

1. 需求逻辑：AI+电动化双风口，储能+电池需求持续爆发，直接带动上游原材料需求暴涨，需求确定性拉满；

2. 格局逻辑：各细分赛道均经历行业洗牌，中小企业淘汰，龙头企业垄断格局成型，话语权提升，议价能力增强，盈利稳定性大幅提升；

3. 价格逻辑：供需紧平衡格局下，原材料价格弹性充足，涨价直接带动龙头企业业绩爆发，弹性极大。

二、四大核心原材料+重点龙头标的汇总

1. 六氟磷酸锂：价格暴涨250%，供需紧平衡，龙头垄断 → 重点关注：天赐材料、多氟多、天际股份、江西石磊；

2. VC（碳酸亚乙烯酯）：不可替代，价格弹性足，环保门槛高 → 重点关注：华盛锂电（核心产能增量）；

3. 磷酸铁锂（磷酸铁）：双赛道驱动，98%用于锂电，龙头集中 → 重点关注：龙佰集团、安纳达；

4. 锂电隔膜：格局重塑，国产替代完成，龙头强者恒强 → 重点关注：恩捷股份、星源材质、中材科技、河北金力。

风险提示：股市有风险，投资需谨慎！本文所梳理的标的和行业信息，仅为行业分析参考，不构成任何投资建议，投资者需结合自身情况，理性判断、谨慎布局。

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