江苏首单，落地南京

近日

南京生物医药分中心持有的

凝霁生物认股权

在江苏股权交易中心

认股权综合服务平台完成登记托管

本次登记托管

意味着江苏省首单

“专利产业化+认股权”

融合模式成功落地

为科技成果转化与企业融资

开辟了新路径

1月30日，上海证券报刊发题为

《“专利产业化+认股权”成功落地

江苏股交中心创新蝶变》的报道

聚焦南京实践

原文如下

日前，江苏省首单“专利产业化+认股权”模式成功落地，高校生物医药技术转移转化中心（江苏南京）（下称“南京生物医药分中心”）持有的南京凝霁生物医药科技有限公司（下称“凝霁生物”）认股权在江苏股权交易中心认股权综合服务平台完成登记托管。

据悉，凝霁生物是复旦大学楚勇教授团队的产业化主体。南京生物医药分中心以早期项目转化启动资金，在凝霁生物小分子创新药物从概念验证到申报上市的关键阶段，为其注入数百万元专项支持。结合认股权这一金融工具，南京生物医药分中心对凝霁生物项目的早期投入转化为对企业的认股权。此举既推动了高校科研成果的产业化进程，也为科研团队和成果转化平台提供了可持续的价值回报机制。

“专利在产业化初期的估值往往会存在一定争议，通过‘专利产业化+认股权’模式，需求方可与技术供给方约定，在未来某一时期以一定的条件，根据当时专利产生的价值及估值认购股权，如此一来双方在知识产权、专利价值等方面会更容易协商一致。”上述负责人表示。

“全省首单”的背后

是推动科产融合的创新探索

“有了这笔数百万元资金的注入，我们可以心无旁骛搞研发，尽快让新药上市，惠及更多患者。”近日，随着南京凝霁生物医药科技有限公司（以下简称“凝霁生物”）的认股权在江苏股权交易中心顺利登记托管，公司创始人、复旦大学教授楚勇由衷发出感慨。

项目落户在全国高校生物医药区域技术转移转化中心（江苏南京）（以下简称“南京生物医药分中心”），既有资金和服务的支持，又不用在估值最低的早期让出大量股权，免除了诸多后顾之忧。

凝霁生物认股权的登记托管，是我省首单“专利产业化+认股权”融合模式的成功落地。“这相当于我们在国家认可的平台上完成了‘备案公证’，为科技成果转化与企业融资创新开辟了新路径。”南京生物医药分中心投资促进部部长徐桐说。

凝霁生物的研发项目致力于解决原发免疫性血小板减少症临床难题。据介绍，原发免疫性血小板减少症是一种由于自身免疫因素，导致体内血小板数量减少的病症，常见症状为紫癜、鼻出血甚至胃肠道出血、颅内出血等。很长一段时间里，患者治疗都依赖激素或止血药物，副作用大，停药后易复发。

在长期的科研中，楚勇及其团队有了新发现，他们首次明确该疾病的一个关键靶点——既能调控巨噬细胞，减少血小板破坏；又能影响巨核细胞，促进血小板生成，直击病理核心。

疾病治疗有了新方向

惊喜之余，问题也随之而来：

科研成果如何进行转化？

启动资金又从哪里来？

楚勇坦言：“早期研发会面临许多风险，如果资金有限，我们只能在多个候选分子里选择其中一个的可能性。”在成果转化的“最初一公里”，不推进，成果只能停留在论文里；如果推进，从临床前候选分子确证至新药临床申请申报阶段，项目将面临资金缺口。

“进退两难”之际，一份来自南京的邀约打开了局面。在一次复旦大学的项目路演活动中，南京生物医药分中心接触到楚勇团队。“靶点机制创新、免疫调控疗效显著、临床专家深度参与，正是早期转化最需要支持的类型。”徐桐回忆，专业技术评估后，南京生物医药分中心决定支持楚勇团队成果转化。

当时，恰逢江苏省知识产权局和江苏省地方金融管理局联合印发《江苏省“专利产业化+认股权”工作方案》，探索“专利产业化+认股权”模式。南京生物医药分中心有了政策支持，正好为凝霁生物送上一份大礼。

“这份大礼共有3个部分。”徐桐介绍，第一部分是“真金白银”的支持，南京生物医药分中心以早期项目转化启动资金，向团队注入数百万元专项支持；第二部分是服务支持，南京生物医药分中心技术顾问帮助楚勇团队共同制定项目研发方案，每个环节都有专人跟进，确保符合新药研发规范要求。

“第三部分也是最具创新性的部分，分中心和凝霁生物签订协议，我们对项目的早期投入，都转化为对企业的‘认股权’，并不要求立即获取股权或还款分红，而是换取一个未来权利。等企业孵化成功后，分中心可以按现在约定的价格获得相应股权。”徐桐表示，这是一个一举两得的办法，既解决了高校科研成果转化的资金难题，又保护了南京生物医药分中心的投资利益。

全省首单“专利产业化+认股权”融合模式的成功落地，背后是江北新区推动科产融合的创新探索，而作为首个全国高校生物医药区域技术转移转化中心，南京生物医药分中心的探索不止于此，围绕“投早、投小、投高科技”理念，其通过打造一系列金融工具，为高校项目转化“兜底”。

全省首只高校科技成果转化天使基金，总规模5亿元，已投资数个项目，为成果转化降门槛、提效率；

与江苏银行专项定制“成果转化贷”，通过创新“签约即贷”方式，支持资金最高可达3000万元；

联合南京银行推出“研发管线贷”，助力项目将知识产权转化为实际资产……

“目前，分中心已形成84亿元规模的全生命周期资金支持体系，覆盖概念验证、种子天使、成长期、成熟期等项目转化的各个阶段。”徐桐表示，未来，南京生物医药分中心将继续以“专利产业化+认股权”模式激发科研人员的创新活力，吸引更多社会资本关注和投入早期科技创新。

内容来源：上海证券报、南京日报/紫金山新闻记者 李都 通讯员 高媛