镍价狂飙！这家中国公司成最大赢家，利润将暴涨

一体化布局显威力，中伟新材锁定6亿吨镍矿资源，静待行业红利

近期，伦敦金属交易所（LME）镍价突破18000美元/吨关口，创下多年新高。在这一波镍价上涨浪潮中，中伟新材成为市场关注的焦点。该公司在最新的机构调研中直接表态：镍价上涨对公司经营利润有积极影响。

这一自信宣言背后，是中伟新材通过多年布局打造的垂直一体化产业链生态。随着印尼镍矿出口配额收紧，全球镍市场供需结构发生根本变化，中伟新材手中锁定的6亿湿吨镍矿资源正变成“香饽饽”。

01 镍价上涨的逻辑

镍价自2025年12月中旬以来开启上涨行情。LME镍价在1月6日晚间创下三年多来最大单日涨幅，一度突破18785美元/吨，达到2024年6月以来的最高水平 。

市场分析师指出，印尼政策调整是此轮镍价上涨的核心驱动力。作为全球镍供应核心国，印尼掌控着全球近70%的镍产量。2026年，该国RKAB配额拟削减至2.5亿吨，同比降幅高达34% 。

RKAB是矿产从勘探到销售的全过程凭证，其配额下调直接强化了供应收缩预期。值得注意的是，印尼实际镍矿产量通常仅为当年RKAB配额的60-70%，这进一步加剧了市场对供给紧张的担忧 。

国际镍研究组织预测，2026年全球镍需求量预计为382万吨，产量为409万吨。但印尼镍产量预计减少20-30万吨，可能导致全球镍供需格局由过剩转向短缺 。

高盛分析认为，若印尼2026年镍矿开采配额收紧至2.6亿吨，镍价平均水平可能接近每吨18000美元。印尼镍矿协会更是乐观预测，镍价有望突破每吨19000美元 。

02 中伟新材的一体化布局

面对镍价上涨，中伟新材之所以能够从容应对并从中受益，得益于公司多年前开始的全产业链布局。

中伟新材通过投资、参股、长期合作协议和包销等形式，锁定了5-6亿湿吨的镍矿资源供应。这一规模巨大的资源储备，为公司应对市场波动提供了坚实基础 。

在印尼，中伟新材建立了四大镍原料产业基地，打通了“资源-冶炼-材料”垂直一体化产业链。公司已建成19.5万金属吨的镍资源冶炼产能，权益量约12万金吨，预计2026年实现满产 。

尤为值得一提的是，中伟新材在印尼的镍资源冶炼产能产品结构灵活，可根据市场需求生产冰镍、镍铁、电解镍等多种产品。公司具备年产9万吨电解镍的产能，权益量约6万吨 。

2026年1月，中青新能源二期项目实现全面投产，使公司具备了年产6万金吨高冰镍的生产能力。这一重要进展进一步巩固了中伟新材在镍冶炼领域的优势地位 。

03 技术优势构筑护城河

中伟新材在镍冶炼技术路线上也具备明显优势。公司采用富氧侧吹和RKEF等多技术路线协同推进，形成冶炼工艺组合优势 。

这种技术多样性使公司能够在不同产品之间灵活切换排产，有效应对镍价及下游需求变化。富氧侧吹技术对原矿品位适配性强，可适配1.2%以上的红土镍矿，让公司能够根据原料供应结构灵活调整生产工艺 。

中伟新材于2021年开始自主开发富氧侧吹技术，2026年1月中青新能源二期项目实现全面投产，标志着这一自主技术走向成熟 。

与传统工艺相比，富氧侧吹技术通过“干燥-焙烧-富氧侧吹”一体化工艺集成，实现了能耗降低和碳排放减少等多重突破，在资源利用率和环保性能方面处于行业领先水平 。

技术优势转化为成本优势。中伟新材凭借先进的冶炼技术，能够在镍价上涨环境下保持较强的成本控制能力，从而最大化享受价格上涨带来的红利。

04 多元材料布局分散风险

尽管镍系材料是中伟新材的核心业务，但公司并未将全部鸡蛋放在一个篮子里。近年来，中伟新材逐步从镍系材料、钴系材料横向拓展至磷系材料、钠系材料 。

在磷系材料方面，中伟新材在贵州开阳掌控优质磷矿资源，磷矿资源量达9844万吨，平均品位25%，规划年开采量280万吨 。

公司已在磷酸铁方面建成产能近20万吨，磷酸铁锂正极材料产能达5万吨，并围绕该产品形成从上游资源到下游生产的一体化布局 。

钠电材料是另一个重要增长点。中伟新材采取双技术路线并行策略，聚焦钠电聚阴离子及层状氧化物双技术路线。2025年，公司已成功获取千吨级钠电池材料订单并出货 。

随着碳酸锂价格上行，钠电池的经济效益逐步显现。预计到2026年，随着产业化进程进一步加快，公司钠电材料出货量有望实现大幅提升 。

多元材料布局使中伟新材能够减轻对单一产品的依赖，在不同市场环境下保持业绩稳定性。这种战略布局体现了公司管理层的远见卓识。

05 市场需求持续增长

面对镍价上涨，有人担心可能会加速磷酸铁锂电池对低镍三元电池的替代。但中伟新材对此持乐观态度，认为高镍三元电池在能量密度上的优势无法被短期替代 。

尤其在高端电动车与储能领域，高镍三元电池的需求将持续增长。中伟新材指出，公司继续看好镍系材料增长空间，当前公司材料产能利用率较高 。

看好镍系材料增长的理由有三点：一是国内终端需求结构升级，国内电动车陆续推出搭载高镍三元电池的高配车型；二是欧洲政策导向，推动电动车渗透率持续提升；三是固态电池逐步商业化推动高镍三元增长 。

中伟新材在超高镍三元前驱体全球市场份额高达89.5%，而超高镍材料是当前高镍三元电池的核心原料，适配固态电池技术路线 。

公司已与境内外固态电池头部客户均有业务合作，现阶段固态电池材料出货量近50吨，提前抢占下一代电池技术的市场先机 。

06 全球化布局与资源保障

中伟新材的另一个核心竞争力在于其全球化资源布局。公司在印尼、阿根廷等地布局镍、锂、磷等关键资源，强化产业链自主性 。

在锂资源方面，中伟新材已在行业周期底部低成本精准获取了阿根廷两座盐湖锂矿，收购成本具备优势，掌控碳酸锂资源量超1000万吨，预计2028年开始出矿 。

在印尼的镍资源布局尤其值得关注。中伟新材前瞻性布局印尼红土镍矿资源和冶炼基地，通过投资参股和包销锁定6亿湿吨资源供应，未来还将持续增加 。

公司表示，目前在印尼冶炼端没有新增产能计划，重点将放在进一步夯实资源端布局和推动材料端产能释放 。

这种聚焦资源的战略思路，使中伟新材能够在全球镍市场变化中占据有利位置。随着印尼镍矿供应收紧，公司手中已锁定的镍矿资源价值将进一步凸显。

07 财务状况与市场表现

从财务数据看，中伟新材2025年前三季度实现营收332.97亿元，同比增长10.39%；归母净利润11.13亿元，同比下降15.94% 。

净利润下降主要受到原材料价格波动等因素影响。但随着镍价上涨及公司垂直一体化优势发挥，盈利能力有望改善 。

在资本市场，中伟新材也受到投资者青睐。该公司于2025年11月在香港交易所正式挂牌上市，成为新能源材料行业“A+H”第一股，同时也是贵州省首家“A+H”两地上市企业 。

2026年1月以来，随着镍价上涨，中伟新材在港股的股价表现强劲，1月7日涨幅超10%，股价成功刷新港股上市高点 。

90天内共有5家机构对中伟新材给出评级，全部为买入评级。这反映了专业投资机构对公司未来发展前景的认可 。

08 未来展望与行业影响

展望未来，中伟新材的发展战略清晰明确。公司将继续依托垂直一体化优势，深化全球资源布局，同时加强技术创新和产品研发 。

在技术创新方面，中伟新材将“运营数智化”作为公司四大核心战略之一，与IBM合作启动SAP管理变革项目，构建覆盖研发、生产、供应链的数字化底座 。

公司还引入人工智能与大数据技术，自主开发新能源材料行业垂直模型，在材料研发、质量检测、安全环保等场景实现应用。行业首创电镜图片自动识别功能，使材料电镜标注效率提升6倍 。

对于整个行业而言，中伟新材的成功模式可能被复制。随着全球新能源产业快速发展，掌握上游关键资源将成为材料企业的核心竞争力 。

镍价上涨背景下，行业格局可能加速分化。缺乏资源储备的中小企业面临成本压力加剧、盈利空间压缩的挑战，而头部企业凭借供应链优势将巩固市场份额 。

中伟新材凭借其前瞻性的战略布局和扎实的产业链能力，有望在新能源材料行业的长期发展中持续受益。

随着印尼镍矿供应收紧趋势的确立，镍价有望长期保持高位运行。中伟新材已经建成的19.5万金属吨镍资源冶炼产能和锁定的6亿湿吨镍矿资源，将成为公司业绩的强大保障。

资本市场已经开始用真金白银投票。中伟新材港股股价在镍价上涨背景下连续走强，多家机构给予买入评级。随着公司磷系、钠电等新业务逐步贡献业绩，中伟新材的增长天花板还将进一步打开。

对于投资者而言，中伟新材代表了一种典型的“资源+技术”双轮驱动模式。在新能源材料这个黄金赛道，已经抢占先机的龙头企业有望持续享受行业增长红利。