一手黄金、一手AI

最近的迷惑行情让我特别想写一篇关于市场到底在想什么的文章，可来去思考也无法得出什么有意思的结论，每个思索线头的背后似乎都站着一个特朗普。这个混沌的源头，站在世界权力的尖端，摆弄着关税和战争的大旗，希望通过武力和实力让全世界臣服，目标是回到封建制度，建立王朝统治，让八荒四夷进贡纳税。

其余西方领导人也突然意识到，人类的所谓秩序原来如此弱不禁风。他们在舆论场上围剿中国的那些年里，总是通过意识形态说法谈论中国对全世界的风险，可今天最大的风险却实实在在出现在了美国，一个越来越像小胡子的特朗普在混沌的世道里，踩着所有人的肩膀往上爬。

权力游戏里那句著名的台词，“混乱是阶梯”特别适合当下的情形。我们首先得保护自己不要成为别人的阶梯，有些钱不去眼红，你就亏不了那个钱，想明白“寂寞”的含义，不就是没涨你的股票么，有什么大不了的，人生下来，并不是每天都有闪闪发光的机会往你身上砸的。

还是回到主题，本想长篇大论搜罗资料，甚至最后可能漏洞百出的文章，缩略成一句话吧。

全球投资者到底在做什么，一手AI，一手黄金，哪一头都不吃亏。

AI已经快速成为全球经济发展最重要动能，从各种行业观察看，来自AI的投资成了诸多行业中的重要业务板块，比重不断上升。换言之，没有AI投资，就没有这些经济驱动力。

假如AI没法成功唤醒全球经济，一手黄金就成了天然抵御风险的工具。本来黄金就是对冲风险的工具，按照常理，假如AI失败了、经济衰退了、货币贬值了，黄金就起飞了。可现在由于特朗普时刻暴击美元信用，黄金这个工具的对冲属性被大幅增强。

既然AI投资大，大家买AI，大家手里黄金少，大家就买黄金，为的是应对一切可能性，传统意义上这分别代表着进攻和防守，非常背离的两者开始同向前进。

明白市场怎么想，再采取何种对策，是跟随市场，还是反其道而行之，这取决于大家各自的理解。

以上。

昨天有个群友问我，现在这有色股、周期股还能买吗？

老王最近看得最多的不再是什么科技股、有色股，这些板块本身已经处在泡沫之中，无非博弈泡沫多少，这个估值区域的价格波动，已经无法用价值分析去衡量，多看无益。就像某位期货老总说的，贵金属的趋势判断：主要看K线。

真正明白估值逻辑，估值区间的人，不会觉得这是一句玩笑话。这个位置不要问什么基本面估值，就是情绪，情绪就是看K线。

面对这风起云涌的行情，为了保持一定的“寂寞”，最近更喜欢看的反倒是低位徘徊的红利股，某些超级蓝筹公司拥有近乎垄断的市场格局，还拥有海量的客户基础，对业绩稳定度贡献很高，能确保每年额定的高分红，这些都是DCF估值的核心要素。

加上最近GJD的控盘手法直白且残酷，“砍死忠臣威慑奸臣”的戏码让红利股的估值水位雪上加霜。

市场沉迷于进攻，没错，如同上文写的，一手AI，一手黄金，但周期终有泡沫，现在逐渐开始切换视角，看看那些曾经被市场深度抛弃的，最近又被GJD疯狂错杀的老登股，也别有一番风景。

完稿之后，突然又想加一句，AI这些投入总要变现，一定不要忽视AI硬件这个赛道的变现潜力，为了让AI不局限于尖端技术人员使用，让AI更普惠，赚更多老百姓的钱，必须让AI下沉到让大家普遍能够使用的程度。门槛要放低，使用难度要下降，当大家算力建设热火朝天之后，各种智能agent手机、硬件、玩具，可能会是汹涌浪潮中最广泛的一浪。

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