金融活水精准滴灌 实体经济根基更牢

金融是实体经济的血脉。最新数据显示，2025年我国人民币贷款增加16.27万亿元，社会融资规模增量累计达35.6万亿元，金融体系服务实体经济质效持续提升。在此坚实基础上，中国人民银行日前在国务院新闻办公室新闻发布会上公布了一揽子结构性货币政策工具，以进一步提升金融服务实体经济的质效，为推动经济高质量发展注入强劲动力。

　　此次政策调整，聚焦降低融资成本、优化信贷结构、支持重点领域，体现了货币政策的精准性与有效性。从下调工具利率到单设专项再贷款，从支持科技创新到拓展绿色金融，一系列具体措施旨在畅通金融血脉，滋养经济肌体。

　　政策公布后，市场反响积极，各地金融机构与企业迅速行动。为此，中国城市报记者进行走访报道，探寻金融活水流向实体经济的精准路径。

　　“加量降价”疏血脉：

　　融资渠道更畅成本更低

　　近日，在广东汕头华侨经济文化合作试验区的一家专注于高端氨基酸及医药中间体研发的省级专精特新企业里，财务负责人正在仔细核对刚刚到账的500万元贷款凭证。这笔资金，源于当地银行运用“再贷款+认股权+风险补偿金”模式发放的创新贷款。

　　“对于我们这样研发投入大、固定资产少的科技型企业来说，传统的抵押贷款门槛较高。这笔信用贷款，有效解决了我们扩大产能的燃眉之急。”上述负责人表示，资金的及时到位，确保了其新建绿色工艺产线能按计划投产，预计可将特定原料药的生产效率提升15%以上。

　　润泽企业的金融活水还在汩汩流淌。中国人民银行宣布，自1月19日起，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，其中支农支小再贷款、科技创新再贷款等工具的一年期利率均降至1.25%。与此同时，在支农支小再贷款与再贴现合并使用的额度中，单列一项额度高达1万亿元的民营企业再贷款，重点支持中小民营企业。

　　“此类政策安排，具有‘降成本’与‘优结构’的双重意义。”上海金融与发展实验室副主任、招联金融首席研究员董希淼向中国城市报记者分析称，下调结构性工具利率，直接降低了商业银行从央行获取再贷款资金的成本，有助于推动银行将政策红利向实体经济传导，特别是降低小微企业、科技创新等关键领域的融资成本。而单设大规模民营企业再贷款，则向市场传递了清晰有力的政策信号，体现了金融管理部门坚定不移支持民营经济发展壮大的决心。

　　中国人民银行货币政策司相关负责人表示，当前民营大型企业融资渠道相对畅通，普惠小微金融支持体系也较为完善，政策着力点是要进一步强化对处于“中间地带”的民营中型企业的融资支持。此项专项再贷款工具，就是为了激励和引导商业银行扩大对民营企业的信贷投放，破解部分企业因缺乏有效抵押担保而面临的融资难题。

　　政策的生命力在于执行。在江苏省苏州市，当地人民银行分支机构正会同相关部门，抓紧梳理辖内民营中小微企业名单库，推动银行机构主动对接。在浙江省宁波市，多家银行已开始修订内部信贷审批指引，明确将民营企业再贷款资金支持的贷款项目给予更优惠的内部资金转移定价，确保政策精准触达市场主体。

　　“双翼齐飞”赋新能：

　　“科创+绿色”引领产业跃升

　　冬日暖阳下，四川省成都市龙泉山城市森林公园“碳汇林”一片生机盎然。这片林木的生态价值，正通过成都创新构建的“碳惠天府”机制，持续转化为实实在在的绿色发展动能。截至目前，该机制已累计开发222个碳减排项目，实现碳减排量交易超70万吨。而在重庆市巫溪县，一场特别的签约仪式于日前举行，该县两家林业经济合作社获颁全市首张“林业碳票”，凭借其森林资源产生的碳汇收益权，成功获得银行授信。

　　这些来自基层的绿色金融实践，将获得来自顶层设计的更强大助推力。根据中国人民银行新政策，科技创新和技术改造再贷款额度由8000亿元增加至1.2万亿元，支持范围也进一步扩大，将研发投入强度高的民营中小企业等创新主体纳入其中。同时，碳减排支持工具的支持领域进一步拓展，节能降碳改造、绿色转型升级、能源低碳转型等具有显著碳减排效益的项目将被重点纳入。

　　“结构性货币政策工具的优势在于‘定向’和‘精准’。”中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产业研究院院长连平表示，与全面降准降息不同，结构性工具能够将金融资源更有效地引导至国家战略优先发展的领域。此次大幅增加科技创新再贷款额度并扩大支持范围，有利于集中力量支持科技自立自强，助推产业基础高级化和产业链现代化。拓展碳减排支持工具，则是服务于“双碳”目标，激励金融机构为绿色低碳发展提供长期稳定的融资支持。

　　政策协同效应正在显现。欣旺达电子股份有限公司负责人认为，将高研发投入的民营中小企业纳入科技创新再贷款支持范围，具有很强的针对性。“这相当于为企业持续进行技术攻坚提供了‘定向加油包’，让我们更有底气规划长远的研发项目，尤其是在电池材料革新、固态电池等前沿领域加大投入。”

　　在湖南省长沙市，中国人民银行湖南省分行联合省科技厅建立了“科技企业白名单”推送机制。一家主营高空作业平台智能化的国家级高新技术企业，凭借其近3年研发投入占比均超8%的优异表现，被纳入首批名单，目前已获得银行基于科技创新再贷款政策提供的低息信贷支持，用于其“5G+智能工厂”二期建设。

　　相关专家分析称，科技创新再贷款与碳减排支持工具的协同发力，共同指向了培育新质生产力这一核心目标。前者推动产业向“高”攀升，后者引导发展向“绿”转型，金融“双翼”正助力中国经济在高质量发展的航道上行稳致远。

　　“靶向调控”优生态：

　　助力盘活商业用房存量资产

　　政策组合拳不仅着眼培育新动能，也关注化解存量问题，促进重点领域健康发展。此次备受市场关注的一项调整，是商业用房购房贷款最低首付款比例的统一下调。

　　根据中国人民银行、国家金融监督管理总局联合发布的《关于调整商业用房购房贷款最低首付款比例政策的通知》，商业用房购房贷款最低首付比例由原来的普遍要求不低于50%，统一下调至不低于30%。这一调整基于对当前商用房地产市场形势的审慎评估。

　　广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，近年来，受经济周期、产业结构调整及电商冲击等多重因素影响，部分城市商业办公用房存量去化压力较大。适度下调首付比例，有利于降低优质商户、中小企业购置自用营业场所的初始资金门槛，激活合理的商业置业需求，助力盘活存量资产，是因城施策、精准调控的体现。

　　在上海市，某文创设计创业公司负责人告诉中国城市报记者，团队一直希望在核心商圈拥有一处集办公、展示与客户接待于一体的空间，但过去较高的首付资金要求令其望而却步。“新的政策导向降低了‘入场’门槛。我们正在关注合适的房源，这对我们树立品牌形象、拓展业务很有帮助。”该负责人说。

　　政策调整绝非鼓励投机。中国人民银行相关部门负责人明确表示，此举旨在“支持推动商办房地产市场平稳健康发展去库存”，金融管理部门将继续指导商业银行加强贷款审核和用途管理，严防信贷资金违规流入房地产领域进行炒作。

　　此外，新政策还包含了一系列着眼于补短板、优服务的措施。例如，拓展服务消费与养老再贷款的支持领域，将健康产业适时纳入；合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，提供2000亿元再贷款额度，支持企业通过债券市场融资；鼓励金融机构丰富汇率避险产品，为企业提供更有效的风险管理工具。

　　东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青分析认为，这一系列政策安排，与下调结构性工具利率、设立专项再贷款等举措相互配合，共同构成了当前形势下货币政策精准有力的调控框架。它既有利于保持流动性合理充裕，降低社会综合融资成本，又显著强化了对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度，有效平衡了短期稳增长与中长期调结构的目标。

　　记者手记

　　金融政策靶向准

　　经济细胞活力强

　　金融活，经济活。从精准灌溉民营企业，到培育科创与绿色转型新动能，再到因城施策盘活存量市场，中国人民银行此次推出的一揽子政策，招招务实，体现了以精准调控服务实体经济的高度责任感。

　　政策之效，首重协同。细观之，此次货币政策的精准滴灌，与后续出台的财政贴息等扩内需政策形成了紧密合力。一边是央行引导金融活水疏通血脉、降低成本；一边是财政以“真金白银”的贴息直接惠及企业与消费者，激发投资与消费的末端活力。财政部明确，2026年将继续实施更加积极的财政政策，做到“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”。这种跨部门的政策协同，展现了宏观治理能力的提升，共同致力于打通经济内循环的堵点。

　　政策之实，终看落地。政策的生命力，在于能否从纸面落到地面，化为发展实效。一笔信用贷款能迅速转化为生产线上的绿色工艺；居民的“购物车”因消费贴息而更有分量……政策靶向越准，经济微观细胞的活力就会越来越强。

　　企业的投资账本、居民的消费清单，勾勒出经济最真实的曲线。我们期待，随着这些有精度、有力度、有温度的政策措施全面落地，市场信心将愈发稳固，“敢投资、愿消费”的良性循环将进一步畅通，从而更加夯实“十五五”时期高质量发展的坚实根基，为中国经济固本培元、行稳致远注入源源不断的内生动力。

■中国城市报记者 孙雪霏