监管罕见盘中开罚单，对16名客户限制开仓和出金

财联社1月26日讯（记者 周晓雅）白银等金属品种行情持续走强下，监管对违规的处罚力度同步加码，盘中即出手处罚，盘后再限制交易手数。

今日中午，上期所宣布，发现3组16名客户在锡、白银期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，根据《上海期货交易所交易规则》《上海期货交易所实际控制关系账户管理办法》的相关规定，决定对上述客户在锡、白银期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。

图为处罚公告截图

与过往处罚对比，针对此次处罚罕见限制出金的情况，同时少有在盘中发出监管措施公告，也是近期首次在类似公告中具体指明了违规行为出现在锡、白银期货品种。

上述变化，不难看出当下的监管更具针对性。2个相关品种近期的涨势不止，从去年已经表现亮眼的沪银期货，开年以来涨幅又超50%，接连突破2.5万元、2.6万元、2.7万元、2.8万元的关口。同样从去年启动涨势的沪锡期货，年内涨幅也超30%。

市场人士分析，上期所近日多次对相关品种采取风控措施，并及时发布监管公告，明确向市场传递了严厉打击违规行为、维护交易秩序的态度和决心。近期贵金属和有色金属市场情绪较强，建议广大市场参与者防范风险、理性交易。

就在今天盘后，上期所还宣布调整白银、锡期货相关合约交易限额。其中，沪银期货目前所有上市合约限手数至800手，沪锡期货目前所有上市合约的最大交易手数限制在200手以内。

上期所宣布调整白银、锡期货相关合约交易限额

监管力度再加码

随着此次处罚发出，今天下午沪银和沪锡期货主力合约的涨幅出现明显回落。其中，盘中一度涨幅超14%的沪银期货主力合约，截至白天收盘涨幅回落至12.78%，报2.72万元；沪锡期货主力合约则是早盘一度触及涨停，最终白天收盘涨幅回落至2%以内。

截至目前，上期所开年以来已经发出6起监管措施的相关公告。不过，前5起的监管措施中，仅提及采取限制开仓，未提及具体品种或限制出金等。比如，上期所1月21日提到，当天，一组实际控制关系账户在相关合约上账户组日内开仓交易量超限第1次达到交易所处理标准，因此交易所决定对相关客户在相应合约上采取限制开仓的监管措施。

中信建投期货首席分析师王彦青认为，上期所较少于午间发布监管公告，此举不仅凸显了交易所在日常监控中的高度警觉，也清晰传递出其对违法违规行为“零容忍”的鲜明立场。

发出监管措施的频次也有所提升，此前的12月，上期所发出3起监管措施的相关公告；去年11月则是1起，去年10月也有2起限制开仓的监管措施公告。

除了监管措施，上期所还在月初发了违规处理决定公告，同样涉及有色金属板块品种，当事人因在锡期货的违规行为被罚款同时限制开仓长达6个月。

“近期，上期所已多次针对有色与贵金属品种采取包括交易限额、保证金调整及实控账户核查在内的风控与监管措施，并及时公开通报，充分彰显其坚决维护市场公平、公正和交易秩序的决心。”王彦青表示。

疯涨行情能否抑制？

监管公告频密发出的同时，是有色品种的涨势不止。开年以来，商品期货的主力合约中，沪银期货主力合约涨幅最为显著，已涨超50%；沪锡、铂也超过30%。

去年以来，有色品种整体价格重心明显上抬，已经突破100美元的白银现货，从去年以来累计涨幅已超过250%；黄金现货行情启动时间更早，但从去年以来也涨超90%，并且金价也在今天突破5000美元关口。

今天沪锡期货同样在早盘冲高，随后回调。南华研究院高级总监傅小燕分析，上述行情异动的背后，监管措施的发出是原因之一。“上期所对锡的持仓进行监管可能打压了一定做多积极性。”

她还提到，锡价站上历史新高后，上方压力再次显现；来自有色板块多头资金离场。但她认为，资金离场是短期资金认为较难推动有色板块，盈利多头止盈而非踩踏离场带来的正常波动。

“短期仍旧维持高位宽幅震荡，但是只要金银持续上涨，宏观利多维持，从资金炒作逻辑来看锡价从长期来看仍有空间。”傅小燕表示，基本面交易者应顺势而为，而非左侧交易，逢高空时需要观察库存去库速度以及供给端恢复的确切消息才能进场。

国信期货首席分析师顾冯达则认为，当前，金银铜等品种的上涨背后虽有宏观叙事与长期逻辑支撑，但短期涨幅过大、速度过快，极易引发非理性追涨和资金“博傻”行为，积累大量风险。“近期交易所通过调整保证金、涨跌停板幅度以及强化实际控制关系管理等一系列‘组合拳’，目的正是平抑非理性波动，引导市场回归理性。”

在他看来，展望后市，在强监管、防风险的总体考量下，不排除监管层将继续推出一系列针对性措施。各市场参与主体尤其是个人投资者应深入理解并严格遵守交易所各项规则，根据自身风险承受能力审慎参与，避免高杠杆下的非理性投机。