电表不会撒谎，从用电量透视中国产业升级与投资机会

文/单挑社

先问大家一个问题：反映经济最真实的数据是什么？

有一个数据肯定不会撒谎，那就是用电量。GDP，CPI等等可以调整统计口径，但电表是不会撒谎的。

2025年，中国全社会用电量是10.37亿千瓦时，这是人类历史上，第一次有国家年度用电量超过了10万亿千瓦时。其中7，8两月，中国全社会用电量，单月都突破了1万亿千瓦时，大家可能不知道这是什么概念呢？我来横向对比一下，咱们一个月用的电，日本要用1年，德国用2年，英国要用3～4年。

庞大用电量，说明了中国经济的底盘还是非常扎实的。

再来看发电量，2025年中国全年发电量是9.7万亿千瓦时，占全球总发电量的三分之一。

发电量小于用电量？这是很多人的疑问。其实，这主要来自统计口径的差异。

你看到的“发电量”通常指国家统计局按月发布的规模以上工业发电量（年主营业务收入 ≥ 2000万），统计范围是规上企业，不等于全国“全口径发电量”，例如近年增长很快的分布式风电/光伏等规模较小电源，往往不在这个月度规上发电量里。

“用电量”是国家能源局发布的全社会用电量（全口径），从用电端统计，包含售电量及线损等，范围更广，所以数值可能大于规上发电量。

我看之前有很多不是严谨的自媒体还拿这个借题发挥，误导大众。

那么这些数字背后，究竟藏着哪些中国经济转型的密码和普通人的投资机会呢？

通过用电数据的变化其实就能看出一些端倪。2025年全年，第一产业用电量1494亿千瓦时，同比增长9.9%，仍是增速最快的板块之一，这背后是温控设备、智能灌溉、农业机械大规模铺开。

工业依然是用电主力，用电占全社会用电量的64%，但化工、建材、钢铁、有色金属这些传统高耗能行业用电量明显变弱，四大高耗能行业用电增速仅约1.8%，增长非常涨。反过来看，新增电量更多流向了新制造。其中新能源汽车制造、风电设备制造用电量增速分别超过20%和30%，说明工业用电的主导力量正在换人。

第三产业用电量19942亿千瓦时，同比增长8.2%。充换电服务业用电量增速 48.8%，信息传输、软件和信息技术服务业用电量增速 17.0%；央视的口径也提到互联网和相关服务业用电量同比增速超过30%。这些数字告诉我们，AI和新能源正在成为用电的主力军，中国经济正在换挡，旧的在退，新的在进。

中国现在已经构建了一个覆盖发电、输电、用电全链条的"电力帝国"，而新能源产业是这个帝国的核心支柱。全球能像中国这样，整条链路都自己说了算的国家，找不出第二个。

其中光伏、锂电、风电、储能，这些领域中国都处于全球领先地位。光伏组件产量占全球80%以上，锂电池产量占全球70%以上，风电装机容量全球第一。你去欧洲看，满大街跑的电动汽车，屋顶上的太阳能板，基本都是中国生产的。中国掌握了从上游原材料到中游制造再到下游应用的全产业链。

电力这个东西跟别的不一样。石油可以从中东买，天然气可以从俄罗斯买，但电力很难大规模跨国交易。电网一旦建起来，就是你自己的势力范围。所以谁掌握了电力产业链，谁就掌握了能源安全的主动权。

最近新能源板块正在发生一些变化，这些变化对普通人来说是个不错的机会。

你看，过去几年新能源行业最大的问题是内卷太严重，大家拼命扩产能、打价格战。但大浪淘沙之后，行业格局开始变化了，现在这些龙头企业开始往产业链上下游延伸，光伏企业进入储能领域，锂电企业布局回收产业，找到了寻找新的增长点。

锂电领域也在迎来新的需求爆发。人形机器人、低空经济、AI算力中心，这些新场景对电池的要求越来越高。

还有低空经济。电动垂直起降飞行器这两年特别火，但最大的瓶颈就是电池。现在的电池能量密度不够，续航时间太短。一旦电池技术有突破，低空经济马上就能起飞，这又是一个万亿级的市场。

这些机会听起来很好，但普通人要怎么参与呢？选个股风险太大，也不专业。不参与吧，又怕会错过大趋势。

其实最简单的方式，还是咱们老生常谈的，就是通过指数基金，来布局整个板块。

接下来，我要说的就更深一层了。电力现在已经不仅仅是支撑传统工业运转的基础能源，更是决定新一代技术革命成败的关键要素。

过去我们讲电力，主要是讲钢铁厂、化工厂、水泥厂这些工业用电，但这些传统产业的用电需求是有天花板的。现在完全不一样了。AI训练一个大模型，耗电量惊人。一个大型数据中心，一年用电量能抵得上一个中小城市。2025年中国所有数据中心用掉的电，估计能占到全国用电量的2.4%左右，而且每年还在保持20%左右的增长。

在人工智能、电动汽车、低空经济这些前沿领域，电力已经成为比数据、算法甚至人才更为底层的竞争壁垒。如果一个国家电力供应不足，或者电价太高，这个国家怎么发展AI产业？怎么发展电动汽车产业？根本发展不起来。

欧洲现在就是这个问题。能源价格飙升，电价是中国的好几倍。结果很多高耗能产业都在往外搬，往中国搬、往美国搬。OpenAI的CEO山姆·奥特曼前段时间说，未来AI竞争的核心是算力和能源。谁掌握了更多的算力和更便宜的能源，谁就能在AI竞争中胜出。

中国正在从"制造大国"向"电力帝国"转型，新能源产业是这个转型的核心引擎。这个趋势已经非常明确了。从用电量数据到产业链布局，从政策支持到技术突破，所有的信号都指向同一个方向。

普通人要做的就是顺势而为，在合适的时机布局这个赛道。当然，入市有风险，投资需谨慎。但方向看对了，时间会给你答案。

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