净利最高预增5.6倍，上汽集团“刮骨疗毒”后强势归来

当一份业绩预告的标题数字足以让整个行业重新审视它的分量，其背后不是偶然的运气，而是体系性变革的必然结果。

1月15日，上汽集团一份令人瞩目的2025年度业绩预告在资本市场投下重磅消息：预计归属于母公司所有者的净利润为90亿至110亿元，同比大幅增长438%至558%。这意味着，相较于上年同期的16.66亿元净利润，上汽集团今年预计将多赚73亿到93亿元。更值得关注的是，其扣除非经常性损益的净利润也预计达到70亿至82亿元，相比上年同期的-54.09亿元，实现了惊天逆转。

这份亮眼的成绩单，并非市场偶然的馈赠，而是上汽集团以刀刃向内的决心推进系统性改革后，实现动能释放的必然结果。

业绩“深蹲”后的强劲起跳

2025年对于上汽集团而言，无疑是一个关键的转折之年。这家中国最大的汽车集团，在过去几年经历了转型阵痛后，终于在2025年迎来了经营层面的全面回暖。

除了净利润的爆发式增长，其主营业务的核心指标同样亮眼。

2025年，上汽集团实现整车批发销量 450.75万辆，同比增长12.32%。更重要的是，终端零售销量达到 467万辆，高于批发口径，表明渠道库存健康，终端动销强劲。

这份“筑底企稳、回升提速”的良好态势，被集团内部称为改革攻坚取得的阶段性成效，为“十五五”规划的开局奠定了坚实基础。

从财务角度看，业绩大幅增长的部分原因，可以追溯到2024年公司合营企业上汽通用汽车有限公司及其控股子公司计提相关资产减值准备，这一事项减少了公司2024年净利润78.74亿元，从而使得2025年的同比增幅显得更为显著。

破釜沉舟的组织重塑

销量的根基，深植于组织肌体的活力再造。上汽在2025年初挥出了关键一锤，开启了前所未有的深度调整。

为了打破部门墙，上汽将自主品牌核心力量整合为“大乘用车”与“大商用车”两大事业集群。在乘用车领域，曾经各自为战的上汽乘用车、海外业务单元、研发总院及零束科技等核心力量，被纳入统一战略框架。同步推进的人事机制革新则打破了传统晋升路径，代之以“让想干事者有机会，能干事者有舞台”的竞聘法则。“百日百人”精英引进计划，为关键技术领域迅速注入了新鲜血液。这一系列调整的成效在市场端迅速显现。2025年7月，上汽自主品牌单月销量达21.4万辆，同比增长39.4%，前7个月累计销量已达151.8万辆。

组织变革也催生了清晰的品牌战略图谱。飞凡品牌回归荣威旗下，荣威锁定“国民车”定位；MG持续深耕全球市场；智己则被明确定位为集团内唯一的高端智电品牌。明确的分工与高效的协同，为上汽的市场突破奠定了坚实的体制基石。

自主与新能源成为增长双引擎

这场深刻的内部改革，最终在市场上体现为增长动力的根本性切换。自主品牌与新能源汽车，取代了过去严重依赖的合资板块，成为拉动集团前进的新“双核”。

2025年全年，上汽自主品牌（包括荣威、MG、智己等）销量达到 292.8万辆，同比增长21.6%，在集团整体销量中的占比达到65%，较2024年提升了5个百分点。这意味着，每卖出10辆上汽的车，就有超过6.5辆是自主品牌，彻底扭转了过去合资品牌占主导的局面。

在新能源汽车赛道上，上汽同样表现出色。2025年，新能源汽车销量达到 164.3万辆，同比增长33.1%，规模稳居行业头部阵营。

销量的爆发，离不开技术的支撑。上汽自主研发的“魔方（参数丨图片）”电池系统，以高于国标30%的安全标准创下了累计装车超50万辆“零热失控”的行业纪录。

行业唯一实现量产装车的半固态电池车型——全新MG4半固态安芯版已启动交付，其安全性能较行业最高标准提升20%以上。

合资板块的艰难转身与华为“尚界”的破局

在自主品牌高歌猛进的同时，以上汽大众、上汽通用为代表的合资板块，则经历着从“规模依赖”到“价值重塑”的艰难转型。数据显示，2025年12月，上汽大众、上汽通用等合资品牌的销量均出现不同程度下滑。

面对挑战，合资品牌开启了前所未有的自救。上汽大众在2025年推出了涵盖全系燃油SUV核心零部件的“整车终身质保”政策，成为合资品牌中首个敢于承诺“不限里程、不限年限”的车企。

上汽通用则推出了“一口价”透明销售政策，并进一步提升为“品牌一口价”，旨在重建消费者信任。

合资板块的转型是存量优化，而上汽集团与华为的战略协作，则为其开辟了全新的增量市场。

2025年2月，双方签署深度合作协议，同年4月共创全新品牌“尚界”，这并非简单的“华为赋能”，而是“上汽的工厂里流淌着华为的代码，华为的算法中镌刻着上汽的匠心”的深度基因融合。

首款车型尚界H5，搭载华为ADS4.0高阶智能驾驶系统，首次将华为高阶智驾车型的价格下沉至20万元以内，上市后月销量迅速破万，成为现象级产品。

上汽“价值链出海”，全球化进入新阶段

在国内市场实现结构调整的同时，上汽的海外战略已进入 3.0阶段。2025年，上汽正式发布Glocal战略，即“全球+本土”组合战略，推动从“产品出海”向“价值链出海”升级。

2025年，上汽海外市场销量达 107.1万辆，同比增长3.1%，继续位居行业前列。欧洲市场表现尤为突出，上汽MG品牌全年销量超 30万辆，同比增长近30%，历史累计销量接近百万辆，成功跻身当地主流阵营。

面对欧盟对华纯电车型加征关税的贸易壁垒，上汽依托全球化积淀，迅速调整策略。在欧洲筹建工程中心强化本土研发，针对多元市场提供燃油、混动、纯电全技术谱系产品，展现了强大的战略韧性。

锚定2026，从规模领先到质量引领

站在净利润暴增5倍的新起点，上汽集团对2026年及未来的规划已非常清晰。2026年是“十五五”规划的开局之年，上汽集团明确表示，将锚定“智能化+电动化”主航道，完成从“规模领先”到“质量引领”的跃迁。

具体路径上，技术平权将成为核心抓手。上汽计划在2026年实现全固态电池的量产应用，将混动系统的热效率提升到46%，并向纯电整车能耗12公里/千瓦时的行业新纪录发起挑战。

在产品层面，一个密集的新品周期已经开启。尚界品牌计划在2026年推出更多车型；上汽大众则计划投放多达7款新能源车型，覆盖纯电、混动、增程全路线。

海外市场方面，上汽已设定了 150万辆的2026年销量目标。未来三年，将推出17款专为海外市场开发的新车型，并首次输出自主研发的HEV混动系统，同步推进固态电池等前沿技术出海。目前，上汽集团的海外布局已初具全球网络雏形，形成了 1个“三十万辆”级（欧洲） 和 5个“五万辆”级（美洲、中东、澳新、东盟、南亚）的区域市场格局。

结语：在经历了2025年的逆袭之后，2026年将是上汽集团检验其改革成果“含金量”的关键一年。预计集团整体将延续增长态势，但增速将从前一年的“非常态”高位向更可持续的“常态”区间回归。增长动力将明确分化为“新旧”两条主线，以智己、尚界及强势新能源车型为代表的自主阵营，将继续贡献核心增量与利润；而以大众、通用为主的合资板块，则需在激烈的价格与技术战中，完成从“止血”到“造血”的艰难转身，其转型深度将直接影响集团整体盈利的稳定性。

长期来看，上汽的挑战在于将短期业绩反弹，固化为长期竞争力，笔者认为其中有三个关键点。一是“技术品牌”能否立住，即半固态电池、高阶智驾等前沿技术能否从配置亮点转化为用户认知标签；二是“尚界模式”能否跑通，即与华为的深度合作能否在首款车成功后，持续、高效地推出有竞争力的产品系列；三是“全球运营”能否深化，即在海外建立制造与研发基地后，能否真正实现区域市场的本土化洞察与快速响应，抵御地缘政治与贸易摩擦风险。

目前，上汽已凭借大刀阔斧的改革穿越周期底部，但前方赛道依然拥挤。其未来能否从“规模领先”的汽车巨头，成功蜕变为在智能电动时代具备“技术引领”与“全球运营”能力的顶尖玩家，今明两年的市场表现与战略落地成效，将提供至关重要的观测窗口。