沪指窄幅整荡再收十字星，15连阳后怎么走？

上证指数窄幅震荡中K线收出“15连阳”。

1月8日，A股三大股指集体低开并震荡收跌。截至收盘，虽然上证指数微跌0.07%，报4082.98点，但由于收盘价高于开盘价，K线仍为“阳线”。深证成指和创业板指分别下跌0.51%和0.82%。

对于沪指延续“连阳”走势，华金证券首席策略分析师邓利军在做客澎湃新闻《首席连线》节目中说：“无论沪指多少连阳其实都可以理解，目前A股正处于长期慢牛的趋势，同时短期正好在春季行情的走势中，所以看到指数出现震荡偏强、不断上行的整体走势。”

另有券商策略分析师对澎湃新闻记者表示，春节前的政策空窗期，市场相对平静，元旦前的利多因素延续。而流动性方面，不论是宏观还是市场的微观流动性，都有利于市场。

“但从盘面上看，周三（1月7日）市场震荡加大，周四（1月8日）指数更是集体收绿，说明不断走高下，市场分歧有所加大。伴随两融余额进一步扩张，以及一些压盘动作，市场热度持续增加下引发部分投资者谨慎情绪也在理所当然。”该券商策略分析师进一步指出。

中原证券宏观策略分析师张刚也指出，周四（1月8日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，盘中沪指在4093点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，虽然盘中航天航空、船舶制造、互联网服务以及电源设备等行业表现较好，但能源金属、证券、保险以及有色金属等行业表现较弱。因此，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。

沪指K线走出15连阳的新纪录后，接下来会如何表现呢？

虽然近两个交易日A股出现一定程度的降温信号，但邓利军强调，市场当然不可能持续的只涨不调，长时间连阳后出现震荡，也是可以理解的。

“每一轮牛市都需要有基本面的配合、政策的宽松、流动性的驱动，当前这三个条件都是符合的。因此，不必过多关注到底‘几连阳’，当前A股实际上是一个非常健康的走势，长期慢牛的趋势是不会发生变化的。”邓利军说。

技术面上，有券商投顾分析师称，周四（1月8日）的盘口特征非常明显，那就是金融股压制大盘走势，银行、保险及券商全线回落，尤其是牛市旗手的券商，跌幅居前。沪深两市总成交量较前一交易日减少538亿，减少幅度为1.89%，作为行情的先行指标，深证成指、创业板已出现回调走势，短线大盘回调的压力也会加大，但回调的幅度或有限，可关注5日线附近支撑。

“而从年后盘面特征看，今年以来几乎所有的板块都涨过一遍了，只有银行股未涨，若银行股也上涨，‘二八’现象出现，则大盘大概率也将调整。”该券商投顾进一步指出。

另一位券商投顾则表示，从这两天连续十字星的形态来看，大资金控盘程度良好，通过权重调控指数运行节奏，很像2025年12月26日至31日的这段横盘蓄势的走势，构建一个日线级别上涨中枢结构，待5日均线跟上后再延续升势，所以周五仍然有可能是类似于周四的这种震荡。量能方面虽然小幅萎缩但仍然充沛，这种情况下即便指数不涨盘面上也会涌现很多轮动机会，所以当前仍然要维持做多思维，可适当忽略指数，专注个股行情。

张刚认为，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.76倍、51.97倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。

“进入一月份以来，支持市场走好的主要因素依然存在。人民币资产吸引力增强，市场对年初信贷投放及后续政策抱有期待。企业盈利结构已发生积极变化，以先进制造和出海企业为代表的新经济力量，正驱动A股收益率企稳回升，为市场提供了较好的基本面支撑。”张刚称。

张刚进一步表示，国内货币政策预计将延续“适度宽松”的立场，同时市场普遍预期美联储2026年将延续降息周期，全球流动性环境趋于宽松。因此，预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大。

操作方面，上述券商投顾建议投资者，回调关注，切忌追高，系好安全带，逢低关注券商、AI+医疗、AI+教育、服务消费、重组概念、算力租赁及股价处于底部的补涨股，回避去年涨幅过高的个股及垃圾股。