判赔7.75亿元！这只造假股被ST

来源：金融时报

因被南通中院裁定受理重整，1月6日开市，金通灵科技集团股份有限公司（以下简称“金通灵公司”或“*ST金灵”）股票交易被实施退市风险警示，股票简称由“金通灵”变更为“*ST金灵”，成为2026年首批被ST的个股之一。在当日的盘前集合竞价阶段，*ST金灵一字跌停，正式开盘后跌幅有所收窄，截至记者发稿前下跌10.69%。

然而，*ST金灵面对的困境考验不止于此。2025年最后一日，金通灵公司、光大证券、华西证券、国海证券纷纷披露重大诉讼进展公告。

根据公告，金通灵公司证券虚假陈述责任纠纷案已一审宣判，两家公司均于当日收到了南京中院出具的《民事判决书》。判决结果显示，被告金通灵公司被判向43269名投资者赔偿投资损失共计约7.75亿元，并承担相关律师费（25万元）、案件受理费（391.57万元）等。

同时，对于包括前述三家券商及大华会计师事务所（特殊普通合伙）等在内的同案其余25名被告，承担民事赔偿连带责任的诉讼请求将继续审理，另行制作裁判文书，故而其余被告最终涉诉金额存在不确定性。

“公司将按照相关会计准则的规定补充确认预计负债，将对公司本期利润或期后利润产生重大影响，具体影响金额以审计意见为准。”金通灵公司称。

此外，金通灵公司的后续重整工作推进情况也将影响投资者可获得的最终赔偿金额。据悉，金通灵公司将依据届时经南通中院裁定批准的《重整计划》中的债权受偿方案，通过现金、抵债股票等方式统一实施清偿。

据财报数据，*ST金灵亏损严重，业绩连续六年大幅下滑。2024年、2025年前三季度，*ST金灵营收分别为14.07亿元、5.48亿元；归母净利润分别为-13.14亿元、-2.68亿元，同比下降160%、91%。

“行政罚+刑事诉+民事赔+追帮凶”

2024年1月，因2017年至2022年长达6年的严重连续财务造假，金通灵公司及相关责任人被江苏证监局开出“罚单”：给予警告以及合计570万元罚款。这也是彼时依据2005年《证券法》及现行《证券法》，对“信息披露违法违规”行为行政处罚的法定上限。

但面对累计超11亿元的虚增营收、超4亿元的虚增利润，这份看似“不匹配”的行政罚单实则是整个“立体化追责”体系的基础和前提。

因涉嫌违规信披、欺诈发行，2024年底，金通灵公司及季伟等6人已被移送检察机关审查起诉；2025年7月，案件进入审判阶段，检察机关确定以欺诈发行股票罪、违规披露重要信息罪分别追究相关责任方的刑事责任；同年9月末，案件宣判，被告人被处以最高六年有期徒刑，合计被罚没超1340万元。

如今，民事索赔诉讼一审宣判，数亿元的投资者赔偿金额以及相关人员的市场禁入和职业终结，正反映了当前资本市场“长牙带刺”、严惩造假的监管导向。

值得一提的是，监管“惩首恶”的同时也“追帮凶”。审计机构大华会计师事务所（特殊普通合伙）被重罚超4400万元，并暂停从事证券服务业务6个月；光大证券、国海证券、东吴证券、华西证券及相关人员也受到资格罚，均被出具警示函，华西证券另被暂停保荐业务资格6个月，体现了对“看门人”失职的“零容忍”。

随着金通灵案民事诉讼一审先行判决落地，证监会作为监管机构，也阐述了对该起诉讼的看法。

“金通灵案是继康美药业案、泽达易盛案后又一单适用特别代表人诉讼程序作出实体审判结果的证券虚假陈述责任纠纷案件。有关案件有效发挥了特别代表人诉讼以‘明示退出、默示加入’的方式，一揽子代表广大投资者低成本集约化维护权益、化解矛盾纠纷的制度功能，也使特别代表人诉讼制度成为证券行政监管和司法审判协同治理、有力威慑证券市场潜在违法违规行为的重要法律方式。”证监会有关部门负责人说。

重整可否顺利实施存在不确定性

2025年3月28日，金通灵公司收到债权人上海创亚物流有限公司送达的《告知函》，后者以金通灵公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向南通中院申请对其进行重整，并申请启动预重整程序。

同年4月，南通中院决定对金通灵公司启动预重整，并指定金通灵公司清算组担任预重整期间的临时管理人，招募和遴选重整投资人；9月，金通灵公司与重整投资人汇通达网络股份有限公司（以下简称“汇通达”）签署《（预）重整投资协议》，汇通达拟以1.3996元/股价格受让金通灵公司资本公积转增股份约7.1亿股，投资款合计超9.94亿元；2025年年底，南通中院出具《民事裁定书》，裁定受理金通灵公司重整，并指定金通灵公司清算组担任管理人。

因被法院裁定受理重整，金通灵公司股票于2026年1月5日停牌一天，1月6日开市起复牌，股票简称变更为“*ST金灵”。对此，金通灵公司表示，公司董事会将积极采取必要措施来解决当前的问题，积极配合管理人推进重整工作，同时督促管理层积极改善经营和财务状况，维护公司与股东的合法权益，力争尽快撤销退市风险警示。

“重整是企业避免破产清算、争取重生的重要司法程序。”有相关人士告诉记者，随着金通灵公司正式进入重整阶段，关键时间节点包括2026年2月1日的债权申报截止日和2月2日的第一次债权人会议。重整能否顺利实施，将取决于重整计划，尤其是汇通达的投资，能否获得债权人通过并顺利执行。

“如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于改善公司经营和财务状况，提高对中小投资者的诉讼赔付能力及比例。若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险，根据相关规定，公司股票将面临被终止上市的风险，敬请广大投资者注意投资风险。”金通灵公司进一步表示。