昆仑芯要上市，百度股价大涨近100亿美元？

1月2日，百度集团公告称，已向香港联交所提交有关建议分拆昆仑芯的方案，并获联交所确认可进行分拆。昆仑芯已于1月1日通过联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请。分拆完成后，预计昆仑芯仍为百度集团附属公司。受此消息发布的刺激，百度集团港股股价在1月2日大幅上涨，单日涨幅近10%，收盘时市值升至3955亿港元（约516亿美元，12月26日百度市值约420亿美元，一周时间涨了近100亿美元），为2023年以来最高。

当前，AI芯片行业正迎来一波上市热潮。除昆仑芯外，1月2日壁仞科技（06082.HK）在港交所上市；2025年12月，摩尔线程（688795.SH）和沐曦股份（688802.SH）也相继登陆科创板。此外，燧原科技的IPO进程亦有新进展，已完成科创板上市辅导。在此行业战略窗口期，分拆昆仑芯上市，成为百度把握AI芯片资本机遇的关键一步。

昆仑芯并非初创企业，其前身为百度集团内部的智能芯片及架构部，于2021年4月完成独立融资，首轮估值约130亿元。该公司专注于AI计算芯片及相关软硬件系统，已累计完成7轮融资，投资方包括百度、比亚迪、中信证券投资等，截止2025年8月公司的估值约210亿元。2025年12月，昆仑芯发生工商变更，杨锴卸任董事长，由侯震宇接任，注册资本由4亿人民币增至约4.12亿人民币，同时，多位高管发生变更，被视为上市前的重要准备。

分析指出，昆仑芯独立上市有助于更全面反映其自身价值，提升运营与财务透明度，吸引专注于半导体与AI硬件领域的投资者，并优化百度集团的资本结构。盘古智库高级研究员江瀚认为，全球大模型竞赛催生了对高性能AI算力的刚性需求，政策层面也持续支持硬科技企业，此时分拆上市有利于昆仑芯强化市场公信力，应对芯片行业高研发投入、长回报周期的特点。

从产品进展看，在2025年11月的百度世界大会上，昆仑芯展示了新一代产品M100和M300。其中M100针对大规模推理场景优化，预计2026年初上市；M300则针对超大规模、多模态大模型的训练和推理优化，计划于2027年初推出。市场对其收入增长抱有较高预期，摩根大通预测，昆仑芯收入将从2025年的约13亿元大幅增长至2026年的83亿元（光百度自己AI训练的采购就相当可观），若按科技股平均市销率10倍估算，其估值有望突破800亿元

昆仑芯已从百度内部的技术支撑部门，转型为具备对外输出能力的商业化平台。其在市场中已取得实际进展，例如已实现3.2万卡国产算力集群的规模化部署，并中标中国移动近10亿元订单，在2024年出货量位居行业前列。IDC数据显示其市场地位稳固，反映出产品已获市场认可。

更为关键的是，昆仑芯仅仅是百度庞大而完整的AI价值矩阵中的一个卓越节点。该公司的核心竞争优势，在于其构建了从底层算力、核心算法到平台服务、前沿应用的完整AI全栈能力。在算力基础设施层，除昆仑芯外，百度智能云已建成覆盖广泛的智算网络；在算法模型层，文心大模型系列持续迭代，最新发布的文心5.0版本在多模态理解与生成能力上已达到全球领先水平；在应用与商业化层，搜索、网盘、文库等核心产品全面完成AI原生重构，驱动收入结构持续优化；在生态与前沿探索层，其自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”累计订单量已突破1700万单，在全球权威评估中位列“领导者”梯队。这种贯穿产业价值链各关键环节的自主可控能力，使百度成为中国乃至全球范围内，少数具备资格参与全球AI顶级竞争的综合型科技企业。