期货合约与远期合约有何区别？

期货合约与远期合约均属于金融衍生品范畴，核心功能均为帮助市场参与者管理价格波动风险或进行投机操作，但二者在合约设计、交易模式及风险特征等方面存在显著差异。明确这些差异，是理解衍生品市场运行逻辑的重要基础。

根据2025年全国修订的《期货和衍生品法》，期货合约是由期货交易场所统一制定的标准化合约，其标的资产种类、规格、数量、交割时间、交割地点等关键条款均由交易场所预先设定，交易双方无法自行修改。这种标准化设计确保了合约的一致性，为大规模交易提供了可能。而远期合约则是交易双方自愿协商达成的非标准化合约，合约条款（如标的资产数量、交割期限、价格计算方式等）可完全根据双方实际需求灵活定制，更贴合个性化的风险管理诉求。

交易场所与结算机制的差异是二者的核心区别之一。期货合约通过正规集中交易场所进行交易，交易过程受严格监管规则约束。同时，期货交易实行每日盯市制度：每个交易日结束后，交易场所会根据当日结算价计算双方盈亏，调整保证金账户余额，若保证金低于规定标准，交易者需限时追加，否则可能被强制平仓。远期合约则主要通过场外市场完成交易，交易双方直接或通过中介协商，无集中统一交易平台；其结算通常在合约到期时一次性进行，存续期间一般不做每日盈亏清算。

违约风险与流动性特征亦有明显不同。期货交易引入中央对手方制度，交易场所或指定机构作为所有交易者的对手方，承担履约担保责任，配合保证金制度大幅降低违约风险。此外，期货合约标准化程度高，市场参与者众多，流动性较好，交易者可在交易时段内随时买卖平仓。远期合约缺乏中央对手方，履约依赖双方信用，违约风险相对较高；且因其非标准化特性，合约难以转让，流动性通常较差。

交割方式的差异同样突出。期货合约交易者大多不打算持有至交割日，而是通过到期前买入或卖出反向合约平仓了结，实物交割占比极低。远期合约则通常以实物交割或现金交割方式了结，交易双方需按约定完成标的物转移或资金结算。

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本文源自：市场资讯

作者：理财君