12月还可以涨不？

对于2025年最后一个月（12月）的市场走势，阅读了多家机构分析观点来看，机构普遍认为市场是 大概率 呈现震荡格局，大涨大跌的可能性都比较小，核心在于两大核心事件的定调：

湘财证券分析判断12月窄幅震荡上行，市场处于“慢牛”趋势，但短期需要时间修复调整；华银基金 分析 判断12月震荡筑底，短期外围形势不明朗，国内政策有待12月中央经济工作会议定调。

中原证券分析判断围绕4000点蓄势整固，市场缺乏明确的回暖信号，需要等待机构资金重新布局和美联储议息会议结果；中信证券 分析 判断美股有望在议息会议后重启上行，货币政策交易预期有望宽松，基本面有支撑。

12月的市场走向很大程度上取决于以下两个大事的落地情况：一个是国内政策定调，一年一度的中央经济工作会议预计在12月召开，它将为2026年的宏观经济政策指明方向。由于2026年中美在贸易领域的压力有所缓解，整体的政策基调可能会比2025年有所减弱，或更趋于稳健，政策的力度和方向，将直接影响市场的信心和主线板块的形成。

另一方面是海外流动性动向，美联储12月的议息会议是全球市场的焦点，尽管存在分歧，但市场对美联储降息仍有预期。如果美联储释放鸽派（倾向于降息或维持宽松），将有利于全球市场流动性和风险偏好，反之则可能带来波动，而特朗普对新任美联储主席的提名也可能成为影响市场预期的一个重要变量。

而不同市场的表现可能不同：对于A股来说，震荡是12月的主旋律，上证4000点是一个重要的心理关口和技术压力位，向上突破需要强有力的催化剂，在风格方面，可能会出现高切低轮换和轮动的现象，即资金可能在估值较高的科技板块和估值较低的红利、消费等板块间来回切换。

对港股来说，核心看美联储降息，将有助于港股流动性，并提升中国资产的估值。而对于美股来说，尤其是科技股，仍可能受到美联储政策预期反复的影响而震荡，但在12月下半月，伴随着议息会议结束和新主席提名落地，美股有望重新上行行情。

当前情况下如何操作呢？面对可能出现的震荡市，我个人的操作偏向于稳健和均衡：首先，保持耐心，静待信号，在政策和经济数据明朗前，控制好仓位，其次，是均衡配置，应对波动，采取攻守兼备的策略，比如做全球多资产配置的，震荡期正是持续每周定投捡货的好时机，坚持每周四定投。

1、广发策略：“赚钱效应”最好的时间窗，即将打开。每年春季有两个重要时间点：春节、两会。在这期间（春节到两会），市场有很好的“赚钱效应” ，也就是 “春季躁动”窗口期，平均持续约20个交易日。 12月到1月是春季躁动布局的很好时机。

2、申万宏源：本周市场超跌反弹，但科技成长消化性价比问题的调整，幅度已过半、时间仍不足。调整幅度时间的历史经验：科技调整到牛熊分界线附近，就是中期底部区域，但可能出现“幅度到位，时间不足”。时间上，关键是等待产业催化和业绩验证消化估值，长期性价比修复到历史中位，可能就是上行趋势重启的节点。

3、十二月，是收官，更是布局。愿每个粉丝朋友在冬日的市场里，播下耐心的种子，静待来年春暖花开。

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