11月20日金价！大家要有心理准备了，下周金价或将迎来风暴

昨晚刷手机的人都被金价吓了一跳。 国际现货黄金稳在4074.3美元/盎司，纽约金期货冲到4095美元，一天内涨了28.5美元。

国内融通金原料金9999报价943.18元/克，周大福首饰金标价1295元/克以上。

原料金和首饰金的差价扩大到350元，比平常区间高出一截。

2025年三季度全球央行净购金220吨，比上一季度增长28%。

前三季度累计购买634吨，虽低于过去三年高位，但远高于2022年前平均水平。

高盛预测，从2025年四季度到2026年，全球央行每月可能继续购买80吨黄金。

中国央行连续12个月增持黄金，10月末储备达到7409万盎司。

9月增加3万盎司，10月继续买入。 景顺投资调查了58家中央银行，47%的央行明确计划未来两年增持黄金。

央行购金是长期外汇储备调整战略，目标不是短期差价盈利。

国内黄金ETF前三季度增仓79吨，规模达到2093.9亿元，资金净流入811.44亿元。

全球黄金ETF三季度单季度流入260亿美元，前三季度增持619吨。

金条和金币消费量同比增长24.55%，但黄金首饰消费量下降32.5%。

投资者更关注黄金的资产配置功能，而非装饰需求。

地缘冲突推高了避险情绪，以色列对黎巴嫩南部的行动、俄罗斯空袭等事件加剧了市场不确定性。

11月1日起，通过上海黄金交易所、上海期货交易所买卖标准黄金免征增值税。

会员单位销售高纯度投资金条可享受增值税即征即退。

银行和正规交易所渠道的黄金成本更低，金店投资金条税负较高。

首饰金价格含税，新政对消费影响有限，但工艺费成为价格差异的关键。

非标准金条如纪念款、生肖款溢价高，变现难度大。

12月降息25基点的概率降至44.4%，维持利率不变的概率升至55.6%。

美联储官员强调通胀未明显回落前不支持降息。 黄金不产生利息，利率维持高位会增加持有成本。

美国10月企业裁员超过15万人，创20多年来同期最高。

消费者信心指数跌至2022年6月以来最低点。 经济数据矛盾让金价在高位震荡。

准备结婚的年轻人纠结于当前高价和未来回调风险。

首饰金工艺费占比30%以上，原料金波动对终端价格影响有限。

金价短期暴涨后1-2周内品牌会跟风提价，非农数据发布后24小时价格波动剧烈。

选择光面手镯、素圈戒指等简单款式能节省工艺费。

小众正规品牌的首饰金价格比周大福等大牌低50-80元/克，足金9999标识是品质保障。

首饰金变现时扣除手续费和折旧费后，实际到手价可能低于原料金。

实物金条和金币适合稳健型投资者，工商银行、建设银行等渠道提供税收优惠。

标准金条含金量99.99%，溢价低于纪念性产品。 黄金ETF年管理费约0.6%，T+1交割，流动性高。

当前金价处于4074美元高位，分批买入可降低风险。

建议配置比例不超过总资产10%，首次投入30%，回调至3973美元附近补仓30%。

黄金T+D和期货产品杠杆高，普通投资者容易因波动亏损。

短视频平台流传“金价突破5000美元”的预测，缺乏官方数据支撑。

世界黄金协会和中国黄金协会的统计是更可靠的参考依据。

银行和黄金交易所变现价格接近实时金价，金店回收价低5%-10%。

部分金店只回收自家销售的产品，购买前需确认变现渠道。

税收优惠仅适用于交易所交易的标准黄金，金店投资金条和首饰金不享受政策。

黄金站在4074美元的高点，央行用连续12个月的购买行动划出一条长期轨迹。

首饰金标签上的1295元折射出消费与投资的割裂，美联储会议纪要里的降息概率数字正在拉扯市场神经。

当三金预算撞上历史级差价，当定投计划遇见波动风暴，有人看到压舱石，有人看到投机游戏。

黄金的避险属性与人性的逐利本能，究竟哪一方更接近真相？