为何今年“穷人的黄金”将最耀眼？一文读懂

财联社11月20日讯（编辑 黄君芝）今年以来，白银价格上涨了74%，远远超过黄金约55%的涨幅。这种被称为“穷人的黄金”的资产，是今年迄今为止贵金属领域表现最好的，而且分析师认为它可能还有很大的上涨空间。

Gold Newsletter专栏作家Brien Lundin最新表示：“作为廉价的‘穷人的黄金’，白银一直是大众的货币选择，事实上，从历史上看，白银更多的是作为货币流通，而黄金更多的是作为一种价值储存手段。”

“这是很自然的，因为较小面额的银币可以更有效地使用。因此，银币更适合购买面包和其他杂物，而黄金更适合购买房屋。”他补充道。

Lundin还强调，白银一直比黄金便宜，但价值仍然很高。

多重价值

由于黄金今年亮眼的表现，市场大部分的注意力都集中在了它身上。但分析人士指出，银价也创下了历史新高，11月12日收于每盎司53.46美元，有望迎来自2010年以来表现最好的一年。

Money Metals Exchange总裁兼首席执行官Stefan Gleason表示，“当金价开始上涨时，许多投资者转向白银，因为他们可以用同样的价格买到更多盎司的白银。”

他进一步解释称，白银兼具货币和工业两种特征，它的每一种“个性都非常迷人”。

“它的货币品质经过了数千年的时间考验，在许多语言中，白银这个词的字面意思就是钱。”他说。例如，西班牙语单词“plata”既可以用来指钱，也可以用来指银子。

在工业方面，Gleason指出，银的用途正在“爆炸式增长”，这要归功于它作为“最好的可见光反射器、最导电的电力传输金属，以及具备作为天然杀菌剂的显着效果”。美国政府最近将银列入了国家的关键矿物清单。

Gleason说，白银是“地球上最有用的金属之一”，相对于黄金而言，它历来价格低廉，因此它是一个“令人信服的价值投资”。

经通胀调整后的价值

这两种金属还有一个关键区别在于，据道琼斯市场数据，金价今年早些时候突破了1980年代以来经通胀因素调整后的纪录高位，而白银要达到1980年1月以来经通胀因素调整后的纪录高位209.71美元还有很长的路要走。

GraniteShares首席执行官Will Rhind指出，白银仍远低于其历史高点。他表示，这一差距是“有意义的”，因为在强劲的牛市周期中，白银的表现往往优于黄金。

“它目前的折价意味着，如果更广泛的贵金属牛市继续下去，它有很大的追赶潜力。”他补充道。

Rhind表示，只要目前的驱动因素持续，白银就有望继续在贵金属市场中保持领先地位。他说，“供需基本面依然紧张，投资者对硬资产的需求依然强劲。尽管波动性是固有的，两位数的回调也属正常，但总体趋势依然良好。”

“通货膨胀仍然居高不下，人们对法定货币的长期信心面临压力，因此白银的风险回报状况令人信服。”他补充道。

与此同时，Rhind继续指出，白银的强势受到“其双重身份的推动：工业金属和货币金属”。这种“双重角色”使白银能够对制造业趋势和避险买盘做出反应，“当这两股力量同时出现时，白银将获得更大的动力”。

白银协会（Silver Institute）的数据显示，白银现货市场有望在2025年再次出现年度短缺，这将是连续第五年出现短缺。

知名金融专家、作家Paul Mladjenovic也认为，白银“几十年来一直被低估”。

他说，由于与人工智能相关的技术，需求方面有所增加，智能手机和能源相关的需求仍然强劲，导致了数年的供应短缺。Mladjenovic预计，这种短缺将持续到2026年，直到新的勘探产生更多的供应。

展望未来，Mladjenovic预计，到明年下半年，白银价格将攀升至每盎司75美元。这将比目前的价格上涨30%以上。