美国截胡哈萨克斯坦钨矿并拉拢澳洲与东南亚打造关键矿产新联盟

11月7日，美国特朗普政府宣布，投资公司科夫资本（Cove Capital）与哈萨克斯坦国家矿业公司塔乌肯萨姆鲁克（Tau-Ken Samruk）宣布成立合资企业，共同开发哈萨克斯坦大型钨矿床。根据公开声明，科夫资本将持有新公司70%的股权，哈方保留30%，整个项目开发成本约为11亿美元，美国进出口银行（EXIM）已发出高达9亿美元的融资意向函。

这不仅是一单普通的海外投资。此前，哈萨克斯坦主权财富基金同样与中国企业接触，据接近谈判人士透露，“至少一家中国国有企业愿意以高于市场价格出价”，但最终被美国科夫资本“截胡”。

（图源：美联社）

与哈萨克斯坦的协议，并非孤立动作。10月20日，白宫与澳大利亚签署价值 85 亿美元的关键矿产协议，启动总额 530 亿美元的资源开发计划，直指稀土、镓等战略资源。10月26日至27日，东盟峰会期间，美国又密集与泰国、马来西亚、柬埔寨、越南四国敲定贸易与矿产合作协议，构建起东南亚供应链支点。

从中亚钨矿，到南半球稀土，再到东南亚的加工与出口，美国在两个月内就完成了关键矿产的“三点布局”。据美国地质局2025年数据显示，美国12种关键矿产完全依赖进口，29种进口依赖度超50%，其中稀土、钨等核心矿种对中国的依赖形成“资源-技术-供应链”三位一体的锁定效应。

本期掌链《关键矿产供应链》栏目将带来报道，美国关键矿产供应链如何布局。

一、哈萨克斯坦钨矿——美国11亿美元“截胡”中资

（图源：霍华德·卢特尼克 | X ）

1.交易细节：从竞标战到70%控股权

公开信息显示，此次合作核心资产，是哈萨克斯坦卡拉干达地区的北卡特帕尔和上凯拉克特两处钨-钼矿床，被多家机构称为“全球最大未开发钨资源之一”。

根据项目文件和多家媒体报道：

科夫资本持有合资公司70%股权，负责项目开发及金属销售；塔乌肯萨姆鲁克持有30%，贡献资源与本地运营；预计总投资约11亿美元，美国进出口银行出具9亿美元融资意向，美国国际开发金融公司（DFC）也被点名为潜在联合融资方；项目被纳入特朗普政府与中亚五国“C5+1”峰会公布的一揽子价值约170亿美元的经贸协议中，被视为双方关系“升级”的代表项目之一。

科夫资本首席执行官Pini Althaus在接受能源行业媒体采访时表示，这笔交易是“美国未来几代关键矿产需求的一次胜利”，并公开感谢特朗普总统与商务部长霍华德·卢特尼克“亲自参与谈判，防止中国企业获得这一资产”。

2.中国竞标如何被“拦道”？

某种意义上，这是一场国家力量直接介入商业竞标的案例。

在这场竞标战中，中国并非缺席者。彭博社报道，至少有一家中国企业愿意“以高于市场价格”的报价参与竞标，但最终未能竞争过美方的 “综合优势”。

这种优势背后，是美国的政治施压与规则限制。美国新任驻哈大使朱莉・斯塔夫特在参议院听证会上直白表态：“我的任务是为美国企业投资哈萨克斯坦创造条件，让美国企业成为首选合作伙伴，而非中国或其他国家”。

此外斯塔夫特在听证会上透露，美方通过与哈方协商 “国家安全审查机制”，将中资参与的项目纳入更严格的审核范围，变相提高了中资的准入门槛。

3.对美国钨供应链意味着什么？

要理解这笔交易的重要性，需要把镜头拉远到全球市场。中国目前供应全球82%的钨精矿，美国自2015年起已停止国内开采。

根据美国地质调查局（USGS）和行业统计：

与此同时，美国国防部委托的研究显示，大约1,900种武器系统、超过8万种零部件依赖含钨在内的关键矿产，其中相当部分来自中国供应链。这意味着约七到八成美军武器在某种程度上暴露于中国关键矿风险之下。

二、美澳关键矿产框架——85 亿美元绑定稀土镓，构建供应链 “安全网”

（图源：纽约时报）

2025年10月20日，白宫见证了美澳关键矿产合作的里程碑时刻——特朗普与澳大利亚总理阿尔巴尼斯签署《美澳关键矿产与稀土开采及加工供应保障框架协议》，以85亿美元的核心投资撬动530亿美元的资源开发价值。这份协议构建了“资金共投、项目共推、机制共建”的三维合作体系，成为AUKUS（澳英美联盟）框架下经济与安全合作的重要延伸。

1.协议条款：钱从哪来，投向哪里？

白宫与澳方公开文件显示：

双方计划在未来六个月内各投入至少10亿美元股权或债权资金，用于关键矿及稀土项目；通过联合融资、加快审批、共同制定环境和劳工标准等措施，“解锁”约85亿美元的项目储备管线，涉及稀土、锂、镍、钴等多个品种；协议虽属“非约束性政策框架”，但将被嵌入双方现有的《国防生产法》工具、出口信贷、AUKUS防务合作等机制之中，形成一套贯穿金融、产业和安全的“组合拳”。

协议虽属“非约束性政策框架”，但将被嵌入双方现有的《国防生产法》工具、出口信贷、AUKUS防务合作等机制之中，形成一套贯穿金融、产业和安全的“组合拳”。

我们可以把美澳框架理解为：美国资金+澳大利亚资源与加工能力+共同的安全利益。

2.为什么是澳大利亚？

从资源禀赋上看，澳大利亚是少数在锂、稀土、镍、钴等多个关键矿种上都具备全球级储量和产量的国家之一，且政治上被视为“最可靠的盟友之一”。

对美国而言，与澳大利亚深度绑定至少有三点考量：

（1）对冲中国加工“卡脖子”：即便未来通过哈萨克斯坦等国获得更多矿石，如果冶炼、分离、金属化仍高度依赖中国，中游风险仍然存在。澳大利亚被视为建设替代加工能力的理想选择。

（2）服务盟友共同需求：日本、韩国、欧盟都在寻找非中国来源的稀土和关键矿，美澳项目未来可以向整个“盟友圈”供货。

（3）嵌入AUKUS与国防链条：稀土永磁体、钛铝合金等，是潜艇、电机和导弹系统的关键材料，框架本质上也是AUKUS防务合作的原材料保障工程。

特朗普在谈到与澳大利亚和东南亚一连串矿产协议时甚至夸口说：“我们会有多到你都不知道怎么用的关键矿和稀土。”

夸张背后，是美国希望在数量和心理上都缓解对中国的依赖焦虑。

3.对全球供应链的现实影响

短期内，美澳框架不会立刻改变全球矿产流向，但它正在塑造一套新的 “友岸矿业版图”。我们可以从资金走向中看到趋势：

这意味着，从政策到金融，美国正试图用“名单+资金+盟友协同”的方式，把关键矿的勘探、融资、冶炼和加工尽可能锁定在一个以欧美与盟友为核心的圈层内。

三、东南亚四国协议——从“制造代工”到资源与加工

如果说哈萨克斯坦是美国在资源端的突破，美澳是加工端布局，那么在东南亚，美国则试图把“制造代工基地”升级为关键矿产—电子制造—出口三位一体的供应链枢纽。

1.马来西亚：承诺“不限量出口”的关键节点

10月26日，在吉隆坡举行的美东盟会议期间，美国与马来西亚签署了关键矿产MoU和互惠贸易协议。

其中，马来西亚承诺不对出口美国的关键矿和稀土实施禁令或配额，并保证“不对出售给美国企业的稀土磁体施加限制”——这一条，被多家媒体视为协议的“核心利益点”。

对于美国来说，马来西亚既是电子、半导体组装重镇，又拥有部分稀土和锡等资源，更重要的是，它已经成为日本、欧洲企业在稀土加工和磁体制造方面的替代基地之一，如今华盛顿正试图把这些能力进一步纳入自己的“友岸网络”。

2.泰国：稀土协议引发的“区域小圈子”争议

与马来西亚几乎同日，美国与泰国签署了措辞高度相似的关键矿MoU，名称同样是“多元化全球关键矿产供应链并促进投资”。

不过，这份MoU在泰国国内也引发争议。泰国公共广播服务评论指出，一些学者担忧该协议可能在区域内形成“以美国为中心的关键矿小圈子”，弱化东盟内部“平等和团结原则”。

3.柬埔寨与越南：框架协议里的“隐形矿条款”

相比马来西亚和泰国，柬埔寨与越南的文件更偏向贸易与合作框架，但关键矿条款同样存在。

从产业结构看，越南和柬埔寨本身在稀土和铝土矿等方面具备潜力，同时又是电子、纺织和部分新能源制造的承接地，叠加这次新的协议，美国实际上是在东南亚搭建起一条“资源—制造—出口美国”的通道。

1. 美国关键矿产的“三点布局”对供应链整体意义

（图源：Discoveryalert）

综合哈萨克斯坦、美澳和东南亚四国协议，美国正在构建一张覆盖中亚—澳洲—东南亚的关键矿供应网，其逻辑可以概括为：

在中亚锁定大宗矿源：以哈萨克斯坦钨矿为代表，获取与中国规模相当但更“可控”的资源。

在澳大利亚建立加工与冶炼枢纽：承接从中亚、东南亚乃至非洲输入的矿石，提供非中系的分离、冶炼和金属化能力。

在东南亚巩固制造和中游环节：利用马来西亚、泰国、越南等国成熟的电子与磁体制造能力，把关键矿材料直接嵌入下游工业品，并通过贸易协定优先输往美国。

美国已经向世界释放了一个清晰信号：在关键矿产问题上，“市场逻辑”正在让位于“安全逻辑”。

哈萨克斯坦钨矿之战，也许只是一个开端。接下来，谁能在镍、锂、稀土甚至铜等更大宗品种上掌握话语权，将在很大程度上决定未来几年全球新能源、军工和高科技产业链的走向。

作为观察者，我们需要持续追踪的是：美国这张关键矿产全球网络，究竟会成为“去风险”的安全垫，还是另一种形式的地缘经济新依赖。

参考资料：

1.US Firm Secures Kazakh Tungsten Deal in Critical Minerals Race — Bloomberg Law

2.United States-Australia Framework For Securing of Supply in the Mining and Processing of Critical Minerals and Rare Earths — The White House

3.Memorandum of Understanding Between the Government of the United States of America and the Government of Malaysia Concerning Cooperation to Diversify Global Critical Minerals Supply-Chains and Promote Investments — The White House

4.Trump Strikes Deals on Trade, Critical Minerals in Southeast Asia — Reuters

5.Trump Team Backs Effort for US-Kazakhstan Tungsten Mine Deal — Bloomberg

编辑：冰河