王健林，又杀回来了！

经过了一段时间的“甩卖潮”后，王健林似乎缓过了一口气。

最近，万达集团发布消息，12月将新开业4座万达广场，分别为太原昌盛万达广场、济南世纪大道万达广场、泉州鲤城万达广场和长春万达茂。

谁能想到，卖了80多座万达广场、身价缩水800亿、遭遇资金链危机后，这位曾经的“首富”还能杀个回马枪？很多同行都倒下了，王健林还在舞台中央跳舞，多少有点“打不死的小强”味道。

过去这三年，万达经历的危机，哪家地产大佬不心惊？王健林2023年、2024年疯狂甩卖资产，广场一个接一个出手，核心资产、非核心资产全都摆上货架。

没办法，为了续命，什么都能卖。债压身，广场、酒店、快钱、股权，甚至“老朋友”腾讯、京东、太盟都成了新金主。

种种迹象表明，万达或许已度过最艰难的时期，未来将回归正常的运营节奏。

其实万达的危机，根本原因就俩字：误判。

第一大败笔就是从港股退市。

2016年，王健林对万达港股市值不满，非要私有化退市，340亿港元砸下去，跟投资者签了对赌协议，承诺2018年A股上市。问题是，A股早就对地产公司严控，王健林还梦想着“回A”，简直是自信过头。A股不让进，上市失败，战投们的回购、赔偿条款一触即发。被困死在赌约里，万达流动性开始吃紧，危机埋下第一颗地雷。

第二大败笔在海外大笔撒钱。

2016年前后，很多经济学家看空人民币，建议企业赶紧资金出海，赚汇差。王健林信了，加大海外投资，买酒店、影院、地标，全世界撒钱。结果人民币没怎么贬，反而升值，海外资产变现难度剧增，资金链绷得死紧。谣言四起，说他要跑路，舆论一片哗然。从“全球买买买”到“全球卖卖卖”，一夜之间，风水轮流转。

港股退市和海外投资这两步臭棋，直接把万达推到风口浪尖。A股上市无望，战投逼宫，回购赔偿压力山大，资产抛售成为唯一出路。

而万达的卖卖卖也是两条路同时走路：

一是收缩非核心业务。

比如万达先将旗下保险公司百年人寿卖给绿城中国，后又将万达百货下属全部37家百货门店，甩卖给苏宁......

二是出售核心资产。

2023年开始，万达成了卖广场专业户，80多座广场换现金，非核心资产也是见啥卖啥。酒店、快钱、电影、金融、文化产业，只要值钱的都拿来还债。

为了解决流动性危机，还和太盟、腾讯、京东们拉基金、搞重组，把自己变成一个“轻资产平台”——说白了就是自己不再盖房子，帮别人管商场，收管理费，彻底从地产开发商变成商管公司。

而且这些操作背后还有个大坑：各种对赌条款。

每次引入新战投，都是一大堆“如果上市失败要回购/赔偿”的协议。万达上市四次递表，四次被港交所刷下来，2023年10月底战投回购条款触发，资金窟窿越来越大。企查查APP显示，截至2025年9月29日，万达集团存在10条被执行人信息，总金额达52.62亿元。

好在王健林还算有点底气，债务主要集中在非公开市场，公开市场的债券还没违约，刚兑神话还撑得住。

所幸，王健林没有躺平，坚持“死扛”精神。

要知道，这些年中国房企暴雷、老板跑路、员工讨薪、业主维权，烂摊子一地鸡毛。王健林虽然摔得狠，但至少没让万达烂尾、没让债权人血本无归、没让员工流离失所。

现在看，万达还在卖资产、还在引战投，还在拼命活下去，也在一点点回血，王健林确实走出了最难的时候。新开的四座广场，是万达重新出发的信号，也许未必再有当年的风光无限，但至少还活着，还能扛，还能折腾。

商业江湖里没神话，只有周期和人性。王健林的故事其实就是一面镜子。战略失误、大手笔加杠杆，能把一个“首富”逼到卖资产、割肉还债，最后还能站起来。这种“不躺平”的态度，或许是他的军人出身决定的，也或许是中国民营企业家骨子里的倔强。

不完美，不神话，可他真的没倒下，一直在扛。你说，这是不是一种商业上的尊严？