全球美元安全网生变？欧洲讨论打造美联储流动性机制替代方案

智通财经APP获悉，多位知情官员透露，欧洲金融稳定部门正就一种全新的美元流动性机制展开讨论，即将非美国央行持有的美元储备集中起来，作为美联储美元互换和紧急贷款机制的替代方案。此举旨在在特朗普政府政策不确定性升温的背景下，降低欧洲对美联储美元支持的依赖。

知情人士表示，这一讨论是对近期政策动荡的直接回应。特朗普政府的一系列举措曾动摇跨大西洋金融合作，并引发外界对美联储独立性的担忧。今年4月，特朗普宣布“解放日”关税，震动全球金融体系，也让欧洲监管者意识到一旦美元互换被“武器化”，欧洲银行流动性将面临真实威胁。

美联储的美元互换与紧急贷款机制是全球金融稳定的核心支柱，在市场剧烈动荡时向其他央行提供美元流动性。2020年新冠疫情期间，该机制的使用规模一度飙升至4,490亿美元。尽管美联储主席鲍威尔在今年7月向欧洲央行保证不会改变对官方机构的美元流动性支持方式，欧洲内部的担忧仍未消失。

白宫发言人则表示，特朗普“多次重申其致力于维持美元的力量与地位”。欧央行与美联储均拒绝对此置评。

根据多位参与讨论的官员，所谓“美元池”机制目前仍停留在技术层级，而非欧央行决策层面，并涉及欧元区及其以外部分央行。一些国家央行对此持积极态度，但初步分析并不乐观。

尽管非美央行合计持有数千亿美元美元储备，与作为全球储备货币发行者、具有“近乎无限”供给能力的美联储相比，规模上难以匹敌。官员指出，这种池化机制或许能在短期波动中提供支撑，但难以应对系统性市场动荡。

此外，美元储备共享将面临复杂的技术、法律与政治挑战。一位高级央行官员形容：“如果美联储一旦暗示可能终止互换机制，全球金融系统就会立即承压。在那种情况下，任何央行都难以向其他国家提供自己的美元储备。”

包括欧央行在内的多家欧洲监管机构正评估一系列提升美元韧性的措施，两位银行高管透露，监管者正要求银行制定在亚洲与中东市场获取美元融资的应急预案，并开展压力测试。

多名参与讨论的官员指出，在每次央行间的技术会议上，“如何在不依赖美国的情况下提高韧性”已成为固定议题之一。

尽管欧央行内部有人认为美元互换并非“最优先风险”，官员们仍担心鲍威尔任期将于明年5月结束，而特朗普已暗示今年年底前可能挑选下一任美联储主席。新任主席的政策路线或将决定欧洲能否继续稳健获得美元流动性。

正如一位知情官员所言：“我们不是在为明天担忧，而是在为最坏情况做准备。”