2025三季度财险公司利润榜&成本率榜：人保第一，首破300亿！平安超150亿，太保ROE高，超9成险企盈利...

2025年三季度

86家财险公司

78家盈利，8家亏损

①净利润首破700亿

投资收益、承保利润“双双激增”

②“老三家”优势突出

人保超300亿，平安超150亿

③300亿规模险企利润“翻番”

国寿超34亿，众安、阳光等超10亿

④16家险企“扭亏为盈”

比亚迪盈利背后手续费率为0

（想看完整榜单的，快速向后滑~）

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2025年三季度

财险公司利润首破700亿

投资收益、承保利润“双双激增”

1.财险公司：前三季净利润首破700亿，已超上年全年！

2025年三季度，抓住资本市场机遇的险企，凭借投资收益的大幅增长，带动公司净利润飙升。

此前，我们在《》一文中，提到72家人身险公司的净利润为4619.6亿，较上年同期增加约1765亿，甚至已经超过2024年全年。

身在同样的投资环境下，作为承保和投资双轮驱动的典型代表，财险公司的投资收益，自然也会大幅增长，拉动行业利润创新高。

2025年前三季度，86家财险公司的净利润为778亿，按照可比口径，较上年增加约271亿，同比增长超53%。

值得注意的是，2024年全年财险公司的净利润也不过600多亿。

也就是说，2025年三季度财险公司的净利润，不仅创近年来新高，更是超过了2024年全年。

因此，考虑财险业务的特征，2025年全年财险业净利润，大概率将创历史新高！

2.承保利润大幅增长，超3成险企投资收益率大于3%...

那么，带动财险公司利润大涨的主要因素，是什么呢？

与寿险公司规模与收益率双重因素叠加下，助力险企投资收益大幅增长一样，财险公司的投资收益增长，也是关键因素。

从86家财险公司的投资收益率（非年化）看，算数均值为3.03%，较上年同期的2.05%，上升约1个百分点。

一直以来，财险业的“马太效应”突出，因此，险企投资收益率均值，会比财险业整体投资收益率的波动浮动大。

假设投资收益率上升0.5个百分点，按照财险公司可运用资金余额计算，投资收益率或能增加100万。

2025年以来，财险公司的成本率明显改善，对行业利润的增长，或有较大贡献。

一方面，53家险企的综合成本率同比下降，占比超60%；另一方面，相比投资收益率的上升，多数险企成本率的下降幅度较大。

更重要的是，从综合成本率的分布看，38家财险公司的综合成本率低于100%，即，承保端能实现盈利。

3.“马太效应”依旧，亏损机构仅集中在小型险企...

在承保和投资两端，双双实现大幅增长的背景下，大多数保险公司的净利润均同比增长。

2025年前三季度，78家财险公司盈利，占比约90%，这种绝大多数险企全部盈利的盛况，也可谓是行业罕见...

从亏损机构的角度看，虽仅有7家且较往年明显减少，但仍旧集中在小型险企。

这也从侧面反映出，财险业的“马太效应”依旧突出。

分规模去看的话，“老三家”的地位稳固，以63%的保费市场份额，换来行业74%的净利润。

尤其是，行业利润同比增加的271亿中，161亿都来自老三家的利润增长，人保一家就贡献了115亿。

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78家财险公司盈利榜

人保超330亿，平安超150亿

太保、国寿等，利润增超10亿

注：单位为亿元，排名按照86家公司汇总排序~

1.人保财险超300亿，平安产险超150亿，“老三家”优势突出！

一直以来，财险“老三家”的盈利能力稳定背后，承保端的管控能力较强，能够持续承保盈利，就是主要优势之一。

2025年三季度，在行业成本率整体改善的背景下，“老三家”的成本率也显著下降，同比降幅在1.5个百分点及以上。

其中，人保财险和平安产险，综合成本率已经降至95.7%，为近四年最优。

也就是说，“老三家”的承保利润，大概率也是近年来最高...

再加上，投资收益率均同比增长，承保和投资两端双增长，带动3家公司净利润创近7年新高！

尤其是，人保财险的净利润超330亿，不仅首破300亿大关，甚至超过上年全年！

此外，从综合成本率的构成看，与以往多靠费用率下降不同，2025年前三季度，老三家的费用率、赔付率、手续费率等均有下降。

此番综合成本率的全面改善背后，与车险和非车险的全面强化管理，以及，费用等管控加强有一定关系。

一方面，在车险综改之后，老三家重视家用车等优质业务的续保，另一方面，非车险的管控能力，也有所增强。

2.300亿规模险企利润“翻番”，国寿超34亿，众安、阳光、大地等超10亿...

当然，在行业整体发展向好的背景下，昔日“百亿俱乐部”险企，也得以重现往日辉煌。

曾经，对于财险公司而言，扩大公司规模晋身“百亿俱乐部”，是很多中小公司的目标...

这背后，与规模效应下，成本率能保持盈亏平衡点有一定关系。

但是，此前受向非车险转型影响，百亿险企的成本率优势，有所减弱，甚至出现投资端盈利不能弥补承保端亏损的现象。

不过，2025年前三季度，上年保费规模超300亿的公司，综合成本率悉数下降，已经全部低于100%，实现承保端盈利。

再加上，多数公司的投资收益率，也较上年同期提升1至2个百分点左右，使得这些公司合计利润，同比翻番。

其中，国寿财产净利润超34亿，众安财产、阳光财产、大地财产、中华联合等净利润均超10亿。

3.16家险企“扭亏为盈”，比亚迪盈利背后手续费率为0！

2025年前三季度，86家财险公司中，有78家险企盈利，其中，16家公司的净利润同比增长，实现“扭亏为盈”。

这些公司中，大多数公司的利润提升背后，综合成本率的显著改善，都是主要因素。

比如，安盛、大家、永诚、亚太，四家公司的综合成本率降幅均超3个百分点，且成本率降至略高于100%。

因此，即使这些公司中，部分险企的投资收益率同比下降，仍能助力公司利润大幅增长。

此外，在盈利榜中还有一家公司值得关注，就是比亚迪保险。

比亚迪保险，获批经营车险后，仅用一年的时间，就已经实现盈利，这背后与其极低的费用率有很大关系。

2025年三季度末，比亚迪保险的成本率超101%，其中，赔付率为96%，综合费用率仅为5.44%，手续费率更是为0。

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8家财险公司亏损榜

前海联合持续亏损

东吴新成立保费不足千万

注：单位为亿元，排名按照86家公司汇总排序~

1.前海联合持续亏损，东吴新成立保费不足千万...

2025年三季度，财险公司亏损榜中，前海联合以-0.64亿的净利润，成为亏损最多的公司。

近年来，前海联合的综合成本率持续上升，2025年三季度末甚至上升至229%，再加上，业务规模收缩。

由于，承保端的高额亏损，难以用投资收益弥补，导致公司持续亏损...

此外，东吴财险，2025年4月新成立，虽然会承接安心财险的业务，但是，由于此前安心财险业务已经多年停滞。

因此，对于东吴财险而言，成立后的规模增长，可能缺乏一定基础，当前保费不足千万。

这一点，与申能财险还有较大区别，申能财险承接天安财险的业务，天安一直持续经营，且车险业务规模大。

因此，申能财险成立一年有余，2025年三季度末的保费，就已经超过120亿。

2.成本率过高，多家公司持续亏损...

至于，其他亏损榜中的财险公司，均是上年保费规模不足30亿的小型机构。

其中，长江财产、融盛财险等，5家财险公司，已经是连续两年亏损。

这些公司的共性，就是承保端亏损较高，综合成本率大多数都高于110%，详见上图。

对于这些机构而言，即使投资收益率大幅提升，纵使提升至4%左右的投资收益率，也难以弥补承保端亏损。

因此，即使行业整体环境再好，对于承保端高额亏损的公司来讲，第一要务还是加强成本管控。

附.披露情况

最后，再看下险企的披露质量。

2025年三季度，财险公司中不披露报告的公司，仅剩长安责任一家。

此外，铁路自保的各渠道签单保费与签单保费汇总不一致，紫金的流动性风险监管指标有串行。

2025年三季度

系列文章总结

更多关于2025年前三季保险业发展的总结内容，参见：

①利润&偿付能力

②罚款&最新文件

③产品&投资

注：

此次统计的财险公司利润排名榜共计86家，不包括长安责任等，截至目前尚未公布偿付能力报告的公司。

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