北京
来源：市场资讯
（来源：十五的投资笔记）
红利基金是非常难择时的，主要原因在于红利基金的波动小，没有太大的趋势。在这种情况下择时，属于没事找事，结果也不一定好。
自己的一个案例，按照例6月和8月往往是红利表现不好的月份，历史回溯去除这两个月，收益大大提高，见《红利基金这样投，收益提高一倍，冲吗？》。麻烦就在于，投资是未来。如果未来不下跌，那么面临着再买入成本上升，上不了车，永远被甩在车下了。这种情形在今年就是这样。
我们回测的数据是几十年，而投资对我们的心理考验却是此时，长短久期并不匹配。概率占有，并不是未来一定占优。这就是学概率时老师说的100%的概率并不意味着一定会发生。
回测其它方面的指标也有类似，如十年期国债收益率、PB分位数、交易拥挤度等等。
国泰海通证券有一个《红利风格的择时方案》的报告，上一周的观点是：本周（20251103至20251107）红利风格择时模型综合因子值为-1.06，相对于上周（20251027至20251031）的-0.83继续下滑，仍保持小于0，未出正向信号。
这明显与市场不相符。虽然不能以一周否定未来的全部，但是也要避免要精力花在“永动机”上的徒劳。做个记录，以观后效。
红利基金主要以持有为主，下跌有钱就可以买一些。但也不是说无脑持有，也还要看看红利基金本身有没有价值，主要的关注估值以及红利基金构成的股票是否有价值。从这一方面来说，投资红利基金其实并不省心。还是要回到研究股票的路上来。
只是说，红利基金相当于泳池的儿童区，成长股相当于泳池的深水区。在儿童区扑腾相对安全。
上周港股红利指数普遍涨幅在4%左右，挺多的。
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