逆袭的360：当百度腾讯还在AI赛道烧钱，它已悄悄赚了9亿！

文 | 文心

首发 |云海观星

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AI 赛道从不缺砸钱的玩家，缺的是能赚钱的赢家。

当百度、腾讯等大厂为 AI 投入烧得现金流告负，昆仑万维等大厂净利润持续亏损时，曾因弹窗广告饱受争议的三六零，却靠着 AI 悄悄赚了 9 个亿 ——2025 年上半年 AI 相关营收同比暴涨 53.65% 的成绩单，让整个行业都傻了眼。

这家被网友戏谑为“弹唱鼻祖” 的互联网广告公司，究竟藏着什么翻身秘诀？

AI板块的概念很热，想象空间也很大，谁都不想错过这一轮行业变革，但是能支撑走过黎明前的黑暗、看到阳光的企业，并不多。

AI相关的研究也很烧钱，纵观全球，能持续在AI业务上不断投入的国家，基本只有美国和中国。

所以，即使是中美两个国家，一般小公司想要在AI上大手笔投入，也是不太可能的。
就目前形势来看，AI确实是大势所趋，前途一片光明，但光鲜亮丽的背后，却是亏钱的生意。

所以，如何做好AI这门生意，对于已经投入其中的企业来说，就很重要。

数据统计显示，2025年前三季度，昆仑万维、科大讯飞、万兴科技等大厂，净利润依然亏损。

众所周知，国内布局AI的企业，主要还是互联网大厂，比如百度、阿里和腾讯，以及华为、科大讯飞、智普等，这些企业在数据方面都有一定规模和沉淀，所以有着天然的优势。

但是即使如此，无论是百度还是腾讯和阿里，截至目前，对AI领域的大力投资导致当期现金流为负。

腾讯虽然在AI助手“元宝”等C端应用用户活跃度高，但付费转化率较低，统计数据显示不足5%，所以直接向用户收费的模式尚未跑通。

互联网大厂大手笔的投入几乎都没有盈利，那么国内在AI赛道深耕的企业就没有盈利的吗？

这也未必。

我最近看到“投资雷达”报道说，在传统广告搜索领域越来越不起眼的三六零公司，竟然依靠AI布局完成了脱胎换骨的转型！

和众多财大气粗、“All in AI”的大厂不同，360公司从一开始就另辟蹊径，选择了智能体这条路布局AI。

所以，2024年底上市纳米AI搜索，通过创始人红衣大叔的持续吆喝和不断营销，该产品一举成为行业明星产品。
别人都是在从零开始，搭建自己的AI底层工程，而360公司从一开始，就是“借壳布局”——利用DeepSeek的开源，开发了纳米AI搜索，并且根据自身的搜索优势，打造出独特的AI搜索场景。

2025年6月，三六零又对“纳米AI搜索”进行了升级，发布了名为“超级搜索智能体”的产品，打造新的“全家桶”生态。

通过这种布局，360公司逐渐将自己从一家纯粹的杀毒+搜索公司，转型成为一家向企业安全云做增值服务的公司。

当然，效果也是明显的。

2024年实现营收13.79亿元，同比增长25.48%。2025年上半年，该业务的收入变化更为明显，获得9.05亿元，相比于2024年同期的5.89亿元，增长了53.65%。

同行还在吃力投入看不到营收的时候，它已经吃上了果实，这对于360来说，无疑是成功的。

虽然公司并没有将“弹窗广告”这类标签撕掉，口碑也不是很好，但是并不妨碍360这些年闷声发大财的节奏。

先有360借条这可摇钱树，又有AI这只现金牛，完成业绩营收的“脱胎换骨”。360确实是打出了一个完美的翻身仗。

以至于有人说，用魔法打败魔法，360的日子过得越来越滋润。

说起这家公司，很多人印象中可能并不好，只记得它的“杀毒”和弹窗广告。其实，360也曾风光过。

2005年，360公司创立，公司专注于开发杀毒软件，后陆续推出了360安全卫士、360安全浏览器、360杀毒等安全产品，依托安全服务打造自己的生态系统。

“流量”在每个时期都是王者，360深谙这个道理，所以创业初期，靠着植入广告、弹窗等进行变现，撑起了营收基本盘。

可是到了移动互联网时代，360电脑端的优势，一下子就成了短板，无论是杀毒的业务还是搜索业务，均呈现出疲软态势。

财报显示，2020-2024年，公司互联网广告及服务收入从75.12亿元一路下滑到41.66亿元。

这时候，360主动开始转型，向智能硬件方向转移，想要学习小米，打造属于自己的智能生态系统。

可惜，雷军只有一个，小米的传奇也无法复制，虽然360也有很多智能家居的布局，尤其是智能摄像机、可视门铃与行车记录仪等产品，确实有一定的知名度和市场占有率，但是终究撑不起搜索业务塌掉的营业额。
“投资雷达”的数据显示，2020年的时候，360智能硬件营收21.42亿元，而到了2024年已经腰斩为10.14亿元，2025年上半年还在进一步下滑。

主营业务不断缩减，智能家居业务也不见起色，屋漏偏逢连夜雨，360公司在电动汽车风口到来的时候，投资的哪吒汽车，终究也成了“一滩烂泥”，整个公司在2023年的时候，陷入资金困境。

瘦死的骆驼比马大，虽然业务在持续收缩，但是在企业云服务上，360长期与政府部门保持合作，这些年又在企业云上大力拓展公司业务。

另一方面，个人IP的兴起，也在为公司积攒人气，所以这些年，360公司的创始人周鸿祎主动走到台前，再次学习雷军，打造个人IP，成为名副其实的网红老板。

如今，AI时代，360虽然没有研发自己的大模型，但是借助开源打造的产品，轻装上阵，反而更容易获得盈利能力。

对于B端企业，360提供按大模型调用量或定制化收费的服务。对于C端消费者，则可挖掘深度使用AI功能的潜在用户，赚取会员费。

数据统计，仅2025年10月这一个月，三六零就斩获了3亿元左右的AI相关订单。

10月28日，三六零以1.32亿元成功中标了武汉人工智能创新应用示范基地项目（一期）。这也是本月在呼和浩特项目之后，该公司拿下的又一个上亿元订单。

从被网友集体称作“流氓公司”的弹窗广告公司，到依靠消费贷支撑营收，再到借壳AI闷声发大财，三六零走出来一条不一样的AI之路。

很显然，作为早一批布局AI产品的互联网公司，三六零已经在AI赛道上吃上了螃蟹。

周鸿祎曾说：“人工智能不是泡沫，是下一场工业革命。” 这句话里藏着 360 转型的底层逻辑 —— 比起 “从零造轮子” 的执念，更重要的是看清趋势、借势发力。

360 的逆袭从不是偶然，而是在行业浪潮中找准自身位置的必然。

真正的转型从不是颠覆过去，而是带着优势走向未来。360 的故事给所有在变革中挣扎的企业提了个醒：AI 赛道的输赢，从来不是看谁砸的钱更多，而是看谁更懂如何将自身积累转化为顺势而为的力量。

当大厂还在为底层技术攻坚烧钱时，360 用 “开源技术 + 自身优势” 的组合拳证明，找到适合自己的路径，普通企业也能在技术革命中吃到红利。

这场 AI 浪潮里，没有天生的失败者，只有找不准方向的赶路人。

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