招商积余：衡阳项目处置破局 轻装上阵启新程

招商积余（001914）备受市场关注的衡阳中航城市花园项目（简称“衡阳项目”）终于迎来实质性进展。

11月11日，招商积余公告，经过多年努力，公司拟挂牌转让控股子公司衡阳中航60%股权，若本次股权转让完成，这一自2019年重组以来遗留的地产开发项目即将彻底解决，意味着公司关于房地产存量项目处置承诺事项将履行完毕。

业内共识是，该交易不仅有助于招商积余轻装上阵聚焦物业运营主业，也为公司后续高质量发展腾出了宝贵的资源与空间。

履行重组承诺 聚焦轻型化战略

衡阳项目的历史可追溯至招商积余2019年的重大资产重组。彼时，为整合招商局集团内物业资源，招商积余（曾用名“中航善达”）通过发行股份购买资产的方式，收购了招商蛇口及其一致行动人持有的招商局物业管理有限公司100%股权。交易完成后，招商蛇口成为公司控股股东，招商积余也由此成为A股物业管理龙头企业。根据监管要求，为解决与招商蛇口存在的同业竞争问题，招商积余承诺完成存量地产开发项目的开发或处置。

最新公告显示，根据方案，招商积余将通过公开挂牌方式转让所持有的衡阳项目公司衡阳中航60%股权，交易条件附带受让方清偿项目公司对招商积余的股东借款。

该处置方案虽在账面上形成一次性亏损，但将助力招商积余彻底解决涉房业务与同业竞争问题，有效盘活长期资产，实现资产结构的深度优化。自重组以来，招商积余在房地产开发业务方面，未新增资源投入。此次挂牌交易若顺利落地，标志着其在轻资产化战略推进上迈出关键一步，发展路径愈发清晰。

科技赋能发展 轻装上阵启新程

在行业竞争愈发激烈的环境下，招商积余始终保持稳健态势。在半年度收入利润实现双增长的基础上，公司主营业务发展再创佳绩。2025年三季报显示，今年前三季度招商积余实现营业收入139.42亿元，同比增长14.65%；归母净利润6.86亿元，同比增长10.71%。公司在管物业项目达2,410个，管理面积3.67亿平方米，新签年度合同额30.23亿元，其中92%来自市场化拓展，显示出强劲的内生增长动力。

值得关注的是，招商积余在“AI+物业”领域的布局已进入收获期。2025深圳物博会上，招商积余旗下积余科技打造的“机器人总动员”智能服务矩阵惊艳亮相，覆盖清洁、巡检、安防、配送等全场景应用。智能清扫机器人效率达人工2至6倍，外墙清洗无人机效率提升3倍以上，“灵卫”巡检机器人已在深圳多个市政园区落地。

此外，佛山依云曦城、深圳招商玺家园等项目凭借在数字化管理领域的创新实践，分别获评“2025智慧物业标杆项目”和“2025人工智能标杆项目”，AI工单系统、无人配送、智能运维等应用大幅提升管理效率与用户体验。招商积余医养公司更联合合作伙伴成功入选工信部、民政部“智能养老服务机器人试点项目”，科技赋能养老服务新模式。

市场观察显示，招商积余推进的“质效提升”战略已显现积极成效，毛利率逐步企稳回升，市场化拓展持续展现强劲势头。有分析认为，招商积余在扩大业务规模的同时，更加注重发展质量的提升。从机构观点来看，银河证券、国泰君安证券等均对其多元业务版图及科技赋能所带来的估值潜力表示看好，认为公司在多赛道布局中具备增长新引擎。

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