华安证券-全球科技行业周报：0penAl与亚马逊签380亿美元协议

来源：市场资讯

（来源：研报虎）

本周行情回顾

　　从指数表现来看，本周(2025-11-03至2025-11-07)，上证指数周涨跌幅为1.08%,创业板指周涨跌幅为0.65%,沪深300周涨跌幅为0.82%,中证1000周涨跌幅为0.47%,恒生科技周涨跌幅为-1.2%,纳斯达克指数周涨跌幅为-3.04%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为0.06%,恒生互联网科技业周涨跌幅为-1.9%,中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为-1.07%,人工智能指数周涨跌幅为-0.53%。

0penAl与亚马逊签380亿美元协议

　　 OpenAI首次重大举措落地：与亚马逊AWS签署为期七年、总值380亿美元的云服务采购协议。这项合作将赋予OpenAI访问数十万颗英伟达GPU的能力，用于训练和运行其人工智能(AI)模型。(腾讯网)

月之暗面推出Kimi K2Thinking开源思考模型

　　11月6日，月之暗面推出Kimi迄今能力最强的开源思考模型——Kimi K2Thinking。该模型是月之暗面基于“模型即Agent”理念训练的新一代Thinking Agent，原生掌握“边思考，边使用工具”的能力。在人类最后的考试(Humanity's Last Exam)、自主网络浏览能力(BrowseComp)、复杂信息收集推理(SEAL-0)等多项基准测试中表现达到SOTA水平，并在Agentic搜索、Agentic编程、写作和综合推理能力等方面取得全面提升。(IT之家)

投资建议

1.海外AI：

　　11月6日，谷歌正加速向市场开放其最强大的芯片“Tensor Processing Unit(TPU)”第七代产品Ironwood，该芯片已于4月面向部分客户测试部署。建议关注近期海外大模型及AI硬件更新进展，相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等。

2.国内AI：

　　11月6日，月之暗面推出Kimi迄今能力最强的开源思考模型——Kimi K2Thinking。该模型是月之暗面基于“模型即Agent”理念训练的新一代Thinking Agent，原生掌握“边思考，边使用工具”的能力。11月6日，科大讯飞发布基于全国产算力的讯飞星火X1.5深度推理大模型。该模型宣称率先在全国产算力平台上攻克MoE模型全链路训练效率，端到端性能达到国际竞品效率的93%以上。星火多语言能力持续升级，支持130+种语言，整体性能达到GPT-5的95%以上。相关公司：百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手、昆仑万维等。

3.海外半导体：

　　11月6日，据彭博社报道，OpenAICEOSam Altman驳斥了有关公司可能寻求联邦担保以降低其在AI基础设施上大规模投资风险的说法；11月7日，闪迪发布FY26Q1财报，FY2026Q1营收为23.08亿美元，同比增长23%、环比增长21%，其中数据中心收入环比增长26%。公司表示市场对其NAND闪存产品的需求继续超过供应能力，而这一局面预计将持续到2026日历年底乃至以后，下游合约订单正从传统的按季提交转向连续多季的长期合同，客户为寻求稳定供应正与闪迪分享对2027日历年全年的需求预测；11月7日，宏碁发布25Q3财报，公司2025Q3合并营收为734.0亿新台币，环比增长10.3%，相较2024年同期大致持平，Q3毛利81.9亿新台币，环比增长21.7%、同比增长6.7%，毛利率11.2%；相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、闪迪、美光、英特尔等。

4.智能驾驶：

　　11月5日，以“涌现Emergence”为主题的2025小鹏科技日在广州小鹏科技园成功举办。活动现场，小鹏汽车围绕“物理AI”发布了四项重要应用，包括小鹏第二代VLA、小鹏Robotaxi、全新一代IRON，以及汇天两套飞行体系，勾勒出物理AI未来出行的清晰图景，并且这四项AI应用已有明确的量产计划。相关公司：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。

5.本地生活：

　　截至11月5日，淘宝闪购带来的新用户在双11期间的电商订单数已超过1亿，上个月的天猫双11发布会上淘宝平台总裁处端曾表示，在淘宝闪购点过外卖、但尚未在电商下单的用户规模过亿，所以闪购所带来的高频流量对电商来说仍有巨大的转化空间，建议关注闪购与淘天的cross sell效果，相关公司：阿里巴巴-W。。

6.电商：

　　11月3日，电商平台eBay在第三季度财报电话会上宣布将要与ChatGPT达成合作。使得eBay自有的AI购物Agent可以与ChatGPT等第三方Agent实现互联互通，基于eBay30年以来的交易、评价、库存、历史价格等信息，将为消费者提供更加个性化、无缝的购物体验。在未来几个季度，逐步将AI购物引入eBay的核心业务。建议关注AIAgent对电商平台交易转化的提升，未来有望看到更多的电商平台与AI chatbot互联互通，相关公司：Amazon、阿里巴巴-W、拼多多、京东集团-SW等。

7.产业互联网：

　　11月4日，亚马逊与OpenAI达成380亿美元算力合作协议，OpenAI将立即开始在AWS基础设施上运行工作负载，初期将使用美国地区数十万台英伟达图形处理器，并计划在未来几年扩大算力规模。我们建议关注后续云厂商与大模型厂商的大单签订情况，相关标的：Amazon、Microsoft、Meta、Google等。

8.影视：

　　2025年第43周(10月27日-11月2日)内地电影总票房2.15亿，环比上周微涨2.8%，观影人次582.55万，环比增长2.63%。截至10月31日，10月电影市场总票房为26.12亿，相比去年10月的36.24亿下降27.9%。国庆+中秋档票房18.35亿元的疲软，拉低整个10月的总票房。相关公司：光线传媒，万达电影，上海电影，哔哩哔哩，快手-W等。

9.游戏：

　　 Sensor Tower商店情报平台显示，2025年10月共32个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金20.1亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入35.6%。腾讯蝉联10月全球手游发行商收入冠军；点点互动收入环比增长6%，稳居全球手游发行商收入榜亚军。相关公司包括：腾讯控股、网易-S、哔哩哔哩、恺英网络、三七互娱、吉比特等。

风险提示

　　消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。