北京
来源：新浪证券-红岸工作室
中密控股股份有限公司（以下简称“公司”）于2025年11月7日以线上会议形式接待了特定对象调研。中泰资管、国信证券等2家机构参与了本次调研，公司董事会秘书沈小华、董事会办公室主任兼证券事务代表梁玉韬出席会议，就公司国际业务拓展、市场空间及人才储备等核心问题与机构投资者进行了深入交流。
调研基本信息
投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位包括中泰资管（王路遥、刘雅南、陶世奇、陈琦、高兰君）及国信证券（年亚颂），接待地点为线上会议。
核心要点解读
国际市场替代进程：技术+服务+品牌驱动突破
针对国际存量市场对国外品牌的替代路径，公司表示，经过四十余年技术积累，已在主要应用领域具备替代国外品牌的技术实力。通过提供及时高效的售后服务解决客户关键问题，公司客户粘性显著提升，叠加国内外典型大项目业绩沉淀，品牌影响力逐步增强，国际市场对公司产品的接受度持续提高。尽管存量市场直接大规模替代难度较大，但随着客户认知改善，对国外品牌的替代有望逐步增加。
“一带一路”市场空间广阔 增量业务为主要抓手
关于“一带一路”沿线国家的市场潜力，公司测算显示，广义机械密封国际存量市场容量约400亿元人民币，其中“一带一路”沿线国家占比约1/3，对应市场空间约133亿元。目前公司在沿线国家的业务以增量为主，该部分市场与各国固定投资规模直接相关，新项目量难以准确预判。公司现阶段策略为密切跟踪国际市场动态，在保障已知项目交付的基础上，第一时间跟进新增项目机会。
人才瓶颈阶段性缓解 设计团队建设持续加码
对于国际业务发展的人才瓶颈问题，公司指出，当前主要压力集中于工程技术人员设计环节，因国际业务设计周期长、任务量大导致人员紧张。不过，近两年公司通过加大招聘力度（含海外招聘），新入职设计人员正逐步成长，设计压力已得到部分缓解。公司表示将持续向国际业务倾斜资源，人才瓶颈为阶段性问题，随着团队建设推进将逐步解决。
业务模式从“跟随配套”向“直接对接”深化
在国际业务拓展模式方面，公司早期主要通过为国内主机厂国际订单配套实现出海。随着品牌影响力提升，目前已与国外主机厂及终端客户建立更紧密的直接联系，业务模式从“跟随国内主机厂出海”向“直接对接海外市场”转变，海外市场拓展路径更趋多元。
本次调研显示，公司在国际市场替代、“一带一路”布局及人才储备等方面均展现出积极进展，随着技术实力与品牌认可度的持续提升，有望进一步打开国际业务增长空间。
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