绿色动力：提质降本增效成果显著，三季度净利同比增长超24%

近日，绿色动力（601330）发布2023年第三季度报告。报告显示，公司前三季度实现营业收入25.82亿元，保持稳健增长；归母净利润为6.26亿元，同比上升24.39%；扣非净利润达6.23亿元，同比增长24.55%。其中，第三季度单季营业收入8.98亿元，保持着稳健提升，归母净利润和扣非净利润分别为2.49亿元和2.47亿元，分别同比增长24.24%和24.41%。

值得关注的是，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为13.23亿元，同比增长25.5%，体现出优异的现金流管理能力。在垃圾焚烧发电行业竞争加剧的背景下，公司通过有效的成本控制和费用优化，实现了利润增速显著高于营收增速的优良业绩。绿色动力持续增长的业绩、较高分红比例以及稳定的分红承诺，更获得了机构投资者高度认可。继长城人寿、中邮人寿，易方达基金等三季度对公司H股举牌后，公司股东结构得到了持续优化。

此外据悉10月28日，绿色动力集团董事长成苏宁率团参加香港国际环保博览会，展示了公司在垃圾焚烧发电领域的技术实力与智慧解决方案。通过通州循环经济产业园沙盘，公司生动呈现了垃圾资源化利用的全流程。此次参展为公司海外业务拓展奠定了良好基础，未来绿色动力将聚焦粤港澳大湾区，重点开拓“一带一路”沿线国家的固废处理市场，积极为全球环保事业贡献中国方案。

从规模扩张到精细运营

引领行业高质量发展转型

作为中国生活垃圾焚烧发电行业的先行者，绿色动力聚焦垃圾处理与资源回收领域，以BOT等特许经营模式专业从事垃圾焚烧发电项目的投资建设、运营维护及技术服务。公司连续十五年获评"中国固废十大影响力企业"，彰显了深厚的行业积淀与品牌影响力。

在市场布局方面，公司构建了覆盖广泛、重点突出的全国性业务网络。以长三角、珠三角和环渤海等经济发达区域为核心市场，同时业务范围已延伸至安徽、湖北、贵州、四川等二十余个中西部省区，形成了辐射全国的战略格局。截至6月末，公司在全国范围内运营37个垃圾焚烧发电项目，日处理能力达4.03万吨，总装机容量857兆瓦，项目规模和处理能力均位居行业前列。这一布局不仅展现了公司强大的跨区域拓展能力，也有效增强了应对局部市场波动的韧性。

当前，随着我国城镇化进程推进和政策支持，垃圾焚烧发电行业已进入高质量发展新阶段。作为实现垃圾减量化、资源化、无害化的重要途径，我国垃圾焚烧发电的市场需求迅速增长，全国垃圾焚烧日处理能力已突破100万吨，行业重心正从规模扩张转向精细化运营。在此背景下，公司积极应对行业变革，一方面着力提升存量项目管理效能，通过提质降本增效保持竞争优势；另一方面把握县域市场下沉机遇，拓展新的增长空间。值得关注的是，随着国家将生物质发电（包括垃圾焚烧发电）纳入绿证核发范围，参与绿电交易可为公司带来新的收益渠道，这将为公司后续可持续发展提供重要保障。

多措并举提质增效

非电业务实现跨越式增长

公司秉承“创造美好生活环境”的企业使命，持续推进运营项目提质增效，在高质量发展道路上取得显著成果。2025年前三季度，公司运营指标实现全面突破，累计垃圾进厂量1,092.19万吨，同比增长2.00%；发电量386,672.28万度，上网电量320,628.97万度，分别增长1.17%和1.46%。特别值得一提的是，供汽量达78.81万吨，同比大幅增长111.91%，显示出公司在拓展非电业务方面的显著成效。

在提升运营效率方面，公司系统推进提质降本增效工作，通过多维度举措实现精细化运营水平持续提升。各项目通过优化生产流程与强化日常管控，有效降低了燃料单耗及自用电率等关键指标。公司积极拓展固废来源渠道，通过跨区域收运生活垃圾和协同处理污泥，保障了处理量的稳定增长；常州、章丘、武汉等项目大力推进污泥直喷处置技术，业务规模显著提升。同时，公司着力培育非电业务增长点，蓟州、四会项目实现对外供汽，常州项目移动供热规模持续扩大，目前供汽量实现倍增，有效对冲了国补退坡的影响。与此同时，公司与新奥集团建立战略合作，蚌埠项目将提纯沼气接入城市燃气管网，开辟了新的盈利渠道。通州项目通过优化检修周期、推进技术改造，建成的"数字化电厂"成效显著，在实现燃料单耗、石灰单耗及自用电率同步下降的同时，吨垃圾上网电量得到稳步提升。

超低排放到机器人清焦

技术创新实现多领域突破

公司持续推进数字化转型与技术创新，不断提升运营管理水平。通州公司凭借垃圾焚烧数字化智慧化技术的创新应用，其成功经验被纳入《中国生活垃圾焚烧行业发展综述及技术解决方案》，获得行业权威认可。与此同时，武汉、海宁、汕头及章丘公司的数字化技改项目也已全面启动，标志着公司在智慧电厂领域迈入新阶段。

在技术研发方面，公司基于丰富的项目运营经验，围绕垃圾焚烧发电全流程开展系统性创新，取得系列重要突破：烟气一体化超低排放技术进入试运行阶段；小型垃圾焚烧技术完成首台设备制造与安装；污泥直喷技术在常州、武汉项目试运行期间显现良好经济效益；机器人清焦装置完成方案优化，其有限空间作业技术已在章丘二期项目投入使用。此外，公司与固高科技达成战略合作，共同推进智能巡检机器人及无人机等前沿技术的研发与应用。

展望未来，公司将继续深耕垃圾发电核心业务，通过加强项目投资并购、稳妥拓展境外市场，持续巩固行业领先地位。同时公司将加速推进新技术研发与应用，持续优化现有项目运营效能，积极拓展供汽供热等非电业务，并加快推进广元垃圾焚烧发电项目二期工程建设。通过全面提升运营效率、强化技术创新，推动主营业务实现高质量发展，最终建设成为具有国际影响力的环保产业集团。

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