河北
光控资本以为，同样是4000点，当时的指数成色明显优于2015年同期，且估值水平明显低于当时，并无必要过度重视指数点位自身。随着党的二十届四中全会结束、中美谈判获得阶段性成果、三季报发表结束，往后看，结构性机会仍存，择时重要性有限，建议围绕传统制造业的提质晋级、中企出海、端侧AI三个方向持续布局，短期可以重视三季报后出现的几个阶段性超跌反弹头绪。
随着海内外微观事情密集落地，商场将由此前微观因子驱动逻辑时间短转向资金面驱动逻辑。在今年较为极致的科技权重行情下，第四季度机构资金存在一定止盈高估值板块的动力，商场风格有望走向再平衡。中期来看，在全球科技出资热心不减、“反内卷”方针、居民储蓄入市等因素支撑下，以为本轮慢牛行情的根基并未动摇，后续A股指数仍存在持续走强的根底。
在10月下旬商场情绪高涨、三大利好会集实现后，A股已经处于较高位置，且后续面对利好空窗期，A股商场或许面对新一轮横盘调整。A股的主线和风格也或许出现切换。基金三季报显现电子职业装备份额超越25%，双创板块超越40%，成长风格超越60%，均为2010年以来最高水平，这或许引发结构性调整。另外，从季节效应视点来看，年末盈利多实现，大盘价值风格往往占优。
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